5萬億市場新玩家！興證全球上報首隻ETF產品，能否成為規模突破抓手？

證監會網站顯示，9月25日興證全球基金上報了興證全球滬深300質量ETF，目前處於接收材料的狀態。值得注意的是，這是興證全球基金的首隻ETF產品。

值得注意的是，目前，在興證全球7054.81億元的管理規模中，貨幣市場型基金佔比最大，達到了4140.16億元，債券型基金1415.51億元，上述固收類基金規模佔到公司總管理規模的78.75%。今年以來，隨着股市的復甦和固收類基金收益率表現平平，固收類基金規模增長乏力，ETF市場則成為基金公司管理規模增長的重要推手。

中國證券投資基金業協會數據，今年8月末，公募基金總規模為36.25萬億元，較1月份的31.93萬億元，增長4.32萬億。其中，8月末固收類基金管理規模為20.66萬億，較1月份的19.76萬億，僅增長0.9萬億元。全市場ETF總規模達到了5.49萬億元，較年初增加1.76萬億元。

在固收類基金規模增長乏力的情況下，ETF能否成為管理規模增長的突破口？對於此次佈局ETF產品，興證全球對《經濟參考報》記者表示：「作為一家券商系基金公司，在充分評估、審慎推進的基礎上，我們也在積極籌備補充ETF產品線，以更好地滿足投資者多樣化的配置需求。」

從指數標的看，興證全球滬深300質量ETF跟蹤的是滬深300質量指數。滬深300質量指數於今年3月18日正式發佈，是從滬深300指數樣本中選取經營較為穩健且在盈利能力、盈利穩定性與盈利質量等維度表現較好的50只上市公司證券作為指數樣本，反映滬深300指數樣本中質量因子得分較高的上市公司證券的整體表現。

Wind數據顯示，截至9月26日，300質量指數今年以來上漲4.99%，同期滬深300指數上漲16.74%，300質量指數的市盈率23.01倍、股息率2.01%，而滬深300指數的市盈率14.13倍、股息率2.57%。300質量指數前十大權重股依次是貴州茅臺、恆瑞醫藥、招商銀行、五糧液、東方財富、中信證券、邁瑞醫療、中國電信、工商銀行、牧原股份。從行業權重來看，金融佔比29.9%、日常消費佔比 23.7%、醫療保健佔比13.4%。

近年來，國內ETF市場快速發展，連破3萬億、4萬億、5萬億大關。Wind數據顯示，截至9月25日，市場上市ETF達到了1314只，總規模達到5.49萬億元，較年初增加1.76萬億元，其中，股票型ETF的規模最大，達到了3.63萬億元。

作為一個邊際成本近乎為0的行業，ETF行業馬太效應明顯，在降費之后，基金公司ETF產品線的盈利門檻也被抬高，頭部公司可以依仗自身規模優勢和單位成本優勢，打造行業「護城河」。

目前，全市場有55家基金公司佈局了ETF產品。其中，華夏基金和易方達基金作為頭部老大，管理規模分別為8868.97億元和8449.37億元，兩家頭部基金公司的市場份額合計超過30%，前五家管理規模為3萬億元，市場份額佔比超過50%。前十家管理規模為4.19萬億元，市場份額佔比達到76.3%。

興證全球基金成立於2003年9月。其中興業證券（601377.SH）持股51%，全球人壽保險國際公司持股49%。旗下有78只基金產品，管理規模7054.81億元，市場排名16位，其中，貨幣市場型基金佔比最大，達4140.16億元，排名第11，債券型基金1415.51億元，排名第27，主動權益類的混合型基金規模1228.4億元，排名第6，股票型119.93億元，排名34。

2022年至2025年上半年，公司分別實現營業收入43.17億元、36.11億元、32.79億元和17.85億元；實現淨利潤16.83億元、13.69億元、14.13億元和7.19億元。