為什麼比特幣可能成為DeFI的沉睡巨人

比特幣是第一個加密貨幣，現在仍然是最大的加密貨幣。然而，在某個方面，BTC似乎缺席了。引發金融革命的硬幣很少用於去中心化金融。這是一個明顯的遺漏。

DeFi已成熟為1480億美元的市場，僅區塊鏈貸款就價值500億美元以上。以太坊的可塑性編碼語言使其成為主導地位，智能合約捆綁了超過900億美元的資產。相比之下，比特幣的價值僅為79億美元。這使得它落后於Solana，幾乎沒有領先於Binance的BNB鏈。這種不匹配是驚人的：比特幣提供了無與倫比的流動性，但其中大部分閒置。

對於DeFi項目來説，這是一個錯失的機會。對於比特幣持有者來説，這是收益率的損失。分析師--以及一直在積累資產的機構--開始提出一個簡單的問題：除了將BTC儲備封存之外，還能做些什麼？

問題不在於需求，而在於設計。比特幣的架構故意犧牲靈活性來追求安全性。它的腳本語言是故意限制的，無法支持使DeFi成為可能的複雜、自執行的合同。長期以來，這種僵化迫使開發商轉向其他地方。以太坊的虛擬機在每個節點上運行每個智能合同，事實證明，即使以犧牲可擴展性為代價，也是實驗的沃土。

結果是一個悖論：最安全的區塊鏈仍然是財務活躍度最低的。

一系列新的舉措希望改變這一現狀。BitcoinOS推出了zkBTC，這是一種旨在使比特幣資產在主線本身上可編程的代幣。每個單元都由原生BTC完全支持，並嵌入了允許驗證的元數據。其想法是讓機構投資者相信，他們可以在不放棄對基礎資產的控制權的情況下進行比特幣交易、借出或借入。

其他方法涉及在上面分層新功能。Stacks是一個第二層網絡，允許開發人員構建由比特幣保護但不受其限制的去中心化應用程序。其共識機制「轉移證明」獎勵BTC的參與者，進一步將網絡融入比特幣經濟。

代幣標準也在不斷發展。由Ordinals的Casey Rodarmor設計的一個名為Runes的系統利用比特幣現有的未用完交易輸出來更有效地發行和管理代幣。這可以在不離開主線的情況下實現基於比特幣的治理代幣、公用事業代幣，甚至異想天開的memecoin。

吸引力顯而易見。機構目前持有約600萬比特幣，其中大部分都是惰性的。即使是3-5%的温和收益率（類似於傳統債券息票）也可以吸引新資本。如果出現可靠的機制，允許注重合規的公司在不損害安全性的情況下入股、出借或抵押比特幣，該行業幾乎可以在一夜之間向DeFi輸送數十億美元。

這將拓寬散户投資者的市場。大銀行和資產管理公司去哪里，小公司往往會效仿。對於DeFi來説，獲得比特幣巨大的流動性將是一場巨大的勝利，可以深化資本池，同時為這個仍受最近崩潰影響的行業帶來合法性。

這些創新是否能夠發揮作用還有待觀察。比特幣的監管者是一羣厭惡變革的人。然而，隨着以太坊的主導地位根深蒂固，DeFi渴望新資本，動員所有未開發的「數字黃金」的壓力正在加劇。

中本聰發表白皮書十五年后，比特幣可能正在為第二幕做準備，不是作為被動的價值儲存手段，而是作為它曾經試圖顛覆的金融體系的積極參與者。

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