威高股份：年內耗資逾1.2億港元回購，耗材龍頭業績何時企穩？

2025年09月26日 17:52:23

2025年以來，威高股份（1066.HK）持續回購股份。公開資料顯示，公司年內累計回購2184.2萬股股份，合計耗資逾1.24億港元。

2025年上半年，威高股份業績再次承壓，實現收入66.44億元，同比增長約0.1%；實現歸母淨利潤10.08億元，同比下降約9.0%。

公司主要業務中，醫療器械產品上半年收入同比微漲0.1%；骨科產品、介入產品、藥品包裝產品收入均同比下滑；血液管理產品收入上漲8.1%。

截至9月25日，威高股份年內股價上漲約25.39%。相較2020年股價高點，公司股價累計下跌超過70%。目前，威高股份市盈率（TTM）約12倍，股息率超過4%。

年內耗資逾1.2億港元回購

2025年2月，威高股份公告根據回購授權於市場上回購股份。公告顯示，公司在董事會認為合適的情況下將隨后註銷、持作庫存股份、出售或轉讓所回購的股份（如有）。

截至9月25日，公司年內累計回購2184.2萬股，合計耗資逾1.24億港元。目前，這些回購股份均作為庫存股。

上半年歸母淨利潤同比下降9%

公開資料顯示，威高股份是山東威高集團旗下的控股子公司，專注於醫療器械領域的發展。2004年，公司在香港聯交所上市。經過幾十年的發展，威高已成長為中國醫療器械、耗材領域的行業龍頭企業。

目前，威高股份主要業務包括醫療器械產品、骨科產品、介入產品、藥品包裝產品、血液管理產品五大類。

受集採降價等因素影響，威高股份2023年業績承壓，當年實現收入約132.29億元，同比下降3.8%；實現歸母淨利潤20.02億元，同比下降27.6%。

2024年，威高股份營收小幅下降，但歸母淨利潤同比增長3.2%，業績出現企穩。

2025年上半年，威高股份盈利再次下降，實現歸母淨利潤10.08億元，同比下降約9.0%；不計特殊項目的公司擁有人應占純利約9.67億元，較去年同期可比數下跌約12.7%。

威高股份的毛利率從2024年上半年50.9%下降至2025年上半年49.7%。公司表示，集團積極應對國家和區域帶量採購，部分產品的銷售價格有所降低。

主要業務收入表現

從具體業務表現來看，公司營收佔比最大的醫療器械產品上半年收入同比微漲0.1%；骨科產品、介入產品、藥品包裝產品收入均同比下滑；血液管理產品收入上漲8.1%。

2025年上半年，威高股份來自海外的收入約為16.24億元，同比增長4%。公司上半年來自海外的收入佔總收入的比重為24.4%。

威高股份在財報中表示，面對醫療器械集中帶量採購政策的深入推進，部分未進行集採產品逐步參與帶量採購，對相關業務線的收入增速造成階段性壓力。為應對這一挑戰，集團通過多項措施推進供應鏈管理改進工作，成功實現降本，同時加大市場拓展力度，推動相關產品銷量較快增長。

（文章序列號：1971393099141877760/CJT）