南向資金逆勢買入超百億 機構看好港股中長期走勢

　　9月26日，港股市場低開低走，三大指數集體收跌。恆生指數下跌1.35%，報26128.20點；恆生科技指數下跌2.89%；國企指數下跌1.49%。儘管大盤表現疲軟，南向資金卻呈現大幅淨買入態勢，單日淨買入額達105.41億港元。

　　從資金流向來看，阿里巴巴-W、地平線機器人-W、騰訊控股成為最受青睞的標的，分別獲淨買入24.12億港元、8.63億港元和7.93億港元。淨賣出方面，小鵬汽車-W、華虹半導體、中芯國際分別遭淨賣出2.91億港元、2.12億港元和1.46億港元。

科技股普跌 小米集團表現不佳

　　今日科技股普遍下跌，值得注意的是，小米集團股價跌超8%，成交額逾233億港元。在9月25日的新品發佈會上，小米推出17系列手機及多款科技家電新品，其中小米17起售價4499元，17 Pro Max頂配版售價達5999元。雷軍在發佈會上坦言iPhone17亦有亮眼表現，但強調小米17在硬件配置上更具優勢。此外，小米汽車推出定製服務，計劃三年內設計100款車漆，展現出多元化佈局的決心。

　　花旗發佈研報對小米新品給予積極評價，認為Mi17憑藉強大規格、出色設計和大容量電池極具競爭力，有望在4000-6000元價格區間搶佔市場份額。花旗維持小米「買入」評級，目標價66港元，理由包括美國投資限制解除、市場份額意外增長以及指數移除壓力緩解。該行特別指出，小米汽車定製化服務有望提升電動車平均售價和利潤率，下一催化劑將關注三季度業績和電動車新版本發佈。

機構看好港股中長期表現

中信建投證券表示，本輪港股長周期牛市自去年四季度確立，當前走到中段左右。該機構認為，流動性周期已經大約走到中段，后續1-2年基調整體上寬松；估值周期方面，港股經歷3年熊市后估值較低，目前連續修復一年多后估值來到中上分位；盈利周期則剛剛從底部回升。

　　中信建投建議重點關注港股核心成長板塊，特別是互聯網、創新葯、新消費和科技板塊。此外，紅利防禦性配置板塊也值得關注。

　　多家外資機構近期也表達了對中國資產的看好。高盛維持對中國股票「增持」立場，渣打銀行在《2025年下半年全球市場展望》中維持對中國股票的「超配」評級。德勤中國資本市場服務部在報告中稱，隨着美聯儲展開降息周期，預計將有更多海外資金尋求佈局亞洲高成長投資目標，涵蓋中國內地與中國香港市場。