如何看待美加徵專利及品牌藥品關税？港股通創新葯ETF(159570)跌近2%，資金逢跌加倉超1.15億元！機構：實際影響有限！

今日（9.26），受海外消息影響，港藥大幅回調，可T+0交易的港股通創新葯ETF(159570)一度跌超3%，后跌幅收窄至1.81%，盤中成交額快速突破20億元！資金逢跌佈局，繼昨日巨幅攬金超3.3億元后，今日盤中再度大舉「吸金」超1.15億元！截至9月25日，港股通創新葯ETF(159570)最新規模超217億元，規模和流動性持續領跑同類！

消息面上，據報道，當地時間9月25日，美方高層宣佈，自10月1日起，美國將對多類進口產品實施新一輪高額關税。措施包括：對專利及品牌藥品加徵100%關税；對廚房櫥櫃、浴室洗手檯及相關建材徵收50%關税；對進口家俱徵收30%關税；對進口重型卡車加徵25%關税。

截至11:30，港股通創新葯ETF(159570)標的指數成分股多數飄綠：信達生物、三生製藥、翰森製藥、科倫博泰生物跌超2%，百濟神州、康方生物跌超1%，石藥集團微跌。

【美藥品政策點評：實際影響有限】

近期，美高層聲稱要加大對引進中國藥品的限制，引發市場擔憂國產創新葯出海前景，但交銀國際認為，實際影響有限。主要考慮以下兩點：1）此前的遊說發起者主要是美國生物科技企業及投資者，MNC參與度低，實際影響力有限；2）MNC對中國醫藥創新的依賴度提升，行政令推進難度較大。

（來源：交銀國際20250918《擇時佈局創新葯產業鏈低估優質標的》）

【我國創新葯產業已具備全球競爭力】

天風證券認為，我國創新葯產業成果豐碩，已具備全球競爭力。

1. 資金端——已具備自我造血能力：中國BD交易金額快速上升，首付款和交易總額佔比雙高。近3年，BD交易已成為創新葯企業重要的收入來源，2025H1，BD交易首付款金額為241億，佔中國內地企業融資總額的28%。2025年至今，中國內地首付款在1000萬美元以上的BD交易總額達465億美元，佔全球總交易額的36.2%，遠超2024年及之前年度。

2. 政策端——全面支持「真創新」：政策推動行業聚焦「真創新」，大力支持「真創新」發展。2021年《以臨牀價值為導向的抗腫瘤藥物臨複製選中秒轉數據牀研發指導原則》的發佈推動創新葯產業界聚焦具有臨牀價值的藥物開發。2024年7月5日，高層審議通過《全鏈條支持創新葯發展實施方案》，要全鏈條強化政策保障，統籌用好價格管理、醫保支付、商業保險、藥品配備使用、投融資等政策。

3. 人才端——梯隊合理：中國在醫藥工程師資源方面具備顯著優勢，表現爲規模大、成本低、年齡輕三大特徵。規模上，據CSET統計，中國理工科博士畢業生在2004年前后反超美國，並一路領先，根據預測，到2025年，中國大學畢業的理工科博士人數約為美國的兩倍，除此之外，中國博士教育的質量也在持續提升。成本上，中國醫藥工程師的年薪僅為美國的1/3-1/2；年齡上，中國比美國年輕近10歲。這三大優勢共同構成了中國在醫藥工程師方面的「紅利」，為未來科技和產業發展提供堅實支撐。

(來源：天風證券20250923《創新葯產業趨勢已成》)

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港股通創新葯ETF(159570)標的指數100%佈局創新葯！

港股通創新葯ETF(159570)標的指數是彈性更高的創新葯，截至7月末，2025年內漲幅超109%，港股醫藥類指數領先！

底層資產是港股，可以T+0交易！

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風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文中個股僅作為指數成份股客觀展示，不代表任何投資建議。港股通創新葯ETF(159570)屬於中等風險等級(R3)產品，適合經客户風險等級測評后結果為平衡型(C3)及以上的投資者。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

港股通創新葯ETF(159570)標的指數為國證港股通創新葯指數，該指數近5個完整年度(2020-2024)的漲幅分別為88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。