高盛警告美股波動 大量催化劑因素料在未來幾個月出現

　　市場正在翹首等待美聯儲下一步利率動向、即將到來的關鍵財報季，而美國政府停擺威脅也牽動着投資者的神經。

　　除此之外，波動率上升風險也在投資者的擔憂清單上。高盛集團的衍生品團隊表示，自1928年以來，標普500指數10月的歷史波動比其他月份高出約20%。近幾十年來，這一幅度甚至更高，因為第四季度通常會出現企業層面的大量催化劑。

　　「10月波動加劇不僅僅是巧合，」高盛衍生品研究主管John Marshall寫道。「對於許多投資者和那些將業績管理集中到年底呈現的公司來説，這是一個關鍵時期。隨着投資者關注財報、分析師活動日和管理層對下一年的指引，這種壓力會加劇交易量和波動性。」

　　該行衍生品團隊的數據顯示，從歷史上看，標普500指數已實現的波動率從8月到10月增長了26%。

　　價格波動風險加劇之際，期權交易員已開始為年底反彈做準備，並在對進一步降息的樂觀情緒下從看跌對衝撤離。儘管過去三個交易日下跌，但標普500指數本月仍上漲2.4%，有望創下2013年以來最佳9月表現。

　　不過，美國經濟保持堅挺，美聯儲進一步放松政策的前景遠未得到保證。爲了應對本季度的動盪，高盛團隊傾向於在有催化因素出現的交易日買入短期期權，同時避免在非事件時段買入波動性期權。

　　該公司的數據顯示，即將到來的財報季通常會產生一年中最大的財報日波動。

　　該團隊發現，未來四個月內，除財報收益之外，還有450多個重大事件可能推動美國、歐洲和亞洲股市大幅波動。

　　這些事件包括Victoria’s Secret & Co.10月中旬的時裝秀，LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE在巴黎時裝周期間的一場迪奧秀，特斯拉公司的年度股東大會，凱悦酒店集團、家得寶公司和Dollar Tree Inc．的企業活動。

　　Marshall寫道，「我們認為這些事件都可能成為買入波動性的候選因素。這份清單側重那些我們將着重關注的重大事件，以尋找方向性期權的買入機會。」