​銅冶煉「反內卷」來了！有色50ETF一度漲超2%，盤中資金湧入！

（來源：指能添富）

同花順ETF大賽火熱進行中，獎品有華為雙摺疊和宇樹機器狗，也可以去抄一抄作業～#ETF大賽#

9月26日，臨近長假，A股小幅震盪回調，有色板塊早盤一度加速衝高，隨后漲幅有所收窄。$有色50ETF(159652)一度漲超2%，資金跑步進場，截至10：15，$有色50ETF(159652)實時獲淨申購1500萬份，按盤中成交均價估算，實時淨申購額已超2000萬元！

$有色50ETF(159652)標的指數成分股漲跌不一，銅板塊繼續領漲，江西銅業漲超4%，紫金礦業、洛陽鉬業等微漲，贛鋒鋰業、中國鋁業、中國黃金等回調。

截至10:05，成分股僅做展示使用，不構成投資建議

數據顯示，$有色50ETF(159652)標的指數全面涵蓋金、銅、稀土等金屬板塊，根據中信三級行業分佈，其「含銅量」達30%，「金銅含量」領先全市場同類指數！

截至20250831，指數成份股僅做客觀展示，不代表投資建議

消息面上，中國有色金屬工業協會高度重視銅冶煉「內卷式」競爭，已向國家相關部門報送材料，提出嚴控銅冶煉產能擴張的具體措施建議。目前，有關部門正在加快研究如何加強對銅冶煉產能建設規範化管理具體措施。

此前，美國礦業巨頭Freeport-McMoRan宣佈其印尼Grasberg銅礦遭遇不可抗力，導致這座全球第二大銅礦停產。Freeport發佈的初步評估顯示，公司已下調第三季度銅和黃金銷售指引，分別較2025年7月的預期降低4%和6%。同時，公司預計2026年的銅和黃金產量可能較此前的估算驟降約35%。

【工業金屬：降息周期與反內卷邏輯雙線交織】

天風證券分析師劉奕町認為，銅冶煉行業「反內卷」重中之重在於產能的優化，需要淘汰一批落后產能，推動現有產能降本增效。通過「反內卷」，礦冶產能之間的匹配度提升，讓冶煉成本具有優勢的企業盈利能力更強。

據悉，2024年全球精煉銅消費量為2865萬噸，其中中國消費量達1700萬噸，佔比約60%，遠超美國（164萬噸）、德國（95萬噸）等其他國家。中信建投表示，從商品屬性來看，全球銅鋁庫存均處於相對低位，中國經濟復甦可期，疊加新能源行業的拉動，銅鋁需求增長將有所好轉。（來源於中信建投20250831《金銅商品價格突破在即，複製選中秒轉數據助推有色牛市更進一步》）

而工業金屬價格由「金融屬性」及「商品屬性」共同決定，從金融屬性來看，美聯儲已開啟降息周期，以美元定價的銅有望走強。

【貴金屬：新一輪降息周期下黃金價格中樞有望提升】

國新證券表示，美聯儲本次降息25個基點，其政策信號意義遠大於實際幅度，標誌着美聯儲新一輪降息周期的正式開啟。中長期來看，黃金價格中樞有望系統性提升至3700-4000美元/盎司區間。支撐因素：一是貨幣政策轉向的持續性。美聯儲暗示將採取"漸進但持續"的降息路徑，為黃金提供長期支撐。二是全球央行購金需求：根據國際貨幣基金組織數據，2025年上半年全球官方黃金儲備增加415噸，創歷史同期第二高水平。三是結構性通脹壓力：地緣政治風險和供應鏈重組可能使通脹中樞長期維持在3%左右，增強黃金保值功能。四是去美元化進程：新興市場央行持續增持黃金儲備，截至2025年二季度末，黃金佔全球外匯儲備比重已升至13.8%（數據來源：IMF）。（來源於國新證券20250919《美聯儲降息落地，新一輪降息周期下黃金價格中樞有望提升》）

當前整個有色配置價值突出，受「供給端收縮政策、需求端新質動能、經濟周期共振、全球通縮預期、美元信用危機」等多重利好，若看好未來貴金屬及大宗工業金屬投資機遇，認準規模領先、「金銅含量」更高的$有色50ETF(159652)，場外聯接(A類：019164；C類：019165)。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。以上基金屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險承受等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於國證生物醫藥指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議。港股通科技30ETF、港股通創新葯ETF投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素產生波動。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

相關成分股:$中孚實業(600595)、$北方銅業(000737)、$紫金礦業(601899)、$北方稀土(600111)、$山東黃金(600547)、$洛陽鉬業(603993)、$中國鋁業(601600)、$華友鈷業(603799)、$中金黃金(600489)、$赤峰黃金(600988) (成分股僅做展示使用，不構成投資建議）