季末高息大額存單閃現利率超2%產品上演「手速大戰」

臨近季末、月末，銀行攬儲的氣氛逐漸濃烈。

近期，部門銀行發佈大額存單發行公告，推出利率超過2%的產品，立刻引起市場搶購。有業內人士認為，在國有大行及股份制銀行的大額存單年利率普遍邁入「1」字頭的背景下，低風險、高息產品的吸引力凸顯。不過，這類產品普遍存在額度有限，一單難求的情況，更多是「季節性」產物，整體來看存款利率下行依然是主流。

大額存單重出江湖搶客

民營銀行是這波高息攬客的主力，部分大額存單利率維持在2%以上。例如，蘇商銀行近期推出2年期、3年期兩款大額存單產品，兩款產品的認購起點金額均為20萬元，年利率分別達2.1%、2.3%。

此外，上海華瑞18個月期和2年期大額存單年化利率分別為2.15%和2.35%，認購起點為20萬元。其中，2年期存單滿30天即可進行產品轉讓。不過兩款產品的介紹頁面均註明「僅限上海地區購買」，其中18個月期的大額存單已顯示「售罄」。

眾邦銀行20萬元起存的3年期、5年期大額存單利率分別為2%、2.05%，這兩款大額存單產品均支持部分或全額轉讓，存入當日即可轉讓。

此外，富民銀行和三湘銀行等民營銀行，產品貨架上也有利率超2%的大額存單，目前顯示部分產品額度已售罄。

相比之下，國有大行的大額存單利率普遍偏低，吸引力相對較弱。9月13日，交通銀行山東省分行在官方微信號發佈「‘薪’之所向，富足永享」的大額存單產品廣告，其中提到，該款大額存單1年期利率1.4%、3年期利率1.65%，20萬元起售，銷售時間為9月1日至9月30日。

工商銀行、農業銀行官網顯示，20萬元起存的大額存單中，1年期、2年期和3年期的年化利率分別為1.20%、1.20%和1.55%。招商銀行的在售大額存單最高利率僅為1.40%。

一家民營銀行客户經理告訴記者，目前大額存單轉讓活動更多是在特定時段「限量」出售，由於風險低，利息相對較高，因此一上架基本「秒光」。

其實，在低利率背景下，鎖定長期收益是投資者的重要訴求之一。此前，各家銀行在售的3年期、5年期大額存單產品基本已經「下架」。銀行目前壓降存款利率，后續上新的大額存單利率將會繼續走低，所以近期推出的假日「限定款」的大額存單，特別是中長期的大額存單一單難求。

蘇商銀行特約研究員薛洪言認為，民營銀行推出收益率較高的大額存單，本質是市場化競爭策略與精細化運營管理協同作用的結果。作為新興金融力量，民營銀行在品牌認知度、客户基礎積累上與傳統銀行存在差距，通過提供高於行業平均水平的利率，能夠精準觸達對收益敏感的儲户羣體，找到與自身業務匹配的客户。

開源證券銀行業首席分析師劉呈祥表示，定期存款短期化將是未來趨勢，這是銀行主動調節期限結構以及客户增加流動性的雙向結果。高息定期存款在2025年下半年和2026年到期后，將很難用原有同樣的產品續接，部分銀行的大額存單額度可能供給不足，偏好長期存款的客户可能買不到大額存單，也有客户會主動轉向一些短期存款增加流動性。

在中信證券首席經濟學家明明看來，銀行不管是調降利率還是調整產品結構，背后的邏輯都是控制負債端成本。他指出，如果大額存單的收益和定期存款一致，其吸引力確實會大打折扣。但是大額存單可以在保持收益的基礎上進行轉讓、支取靈活，能夠一定程度防範流動性風險，這一優勢依舊引得不少投資者趨之若鶩。

淨息差仍然處於較低水平

大額存單一單難求，主因是低風險，高收益的產品急劇減少。其實這一現象和銀行息差壓力不無關係。過去一年間，銀行業的息差壓力較大，今年二季度末，商業銀行淨息差已降至1.42%，目前仍處在低位水平。

上市銀行的情況更為嚴峻，從半年報的已知表現來看，2025年上半年上市銀行淨息差約為1.33%，同比下降13個基點，雖仍處下行通道，但降幅較去年同期(19個基點)有所收窄。

國信證券的數據顯示，今年二季度國有行、股份行、城商行、農商行息差分別邊際變動-2bp、0bp、-1bp、-1bp至1.31%、1.55%、1.37%和1.58%。

東莞證券的研報稱，考慮到外圍不確定性加大以及國內需求仍有待提振，2025年內降息仍有空間，資產端繼續承壓。但監管將同步引導銀行掛牌利率下行，隨着存量貸款逐步消化重定價壓力、負債端成本壓降繼續顯效，淨息差下滑速度還是有望放緩的。

例如，招商銀行淨息差為1.88%，較行業平均水平1.42%領先40多個基點。招商銀行副行長、首席財務官彭家文對該行下半年淨息差走勢態度樂觀，認為較上半年降幅會收窄，而這與該行負債、資產結構有關。

彭家文的理由是：一方面，該行活期存款佔比超過50%，意味着可壓降空間更小;另一方面，一直對高成本存款嚴格控制，因此佔比較低，意味着活期存款、高成本存款的可壓降空間較小。另外，該行零售業務佔比一直在50%以上，零售業務收益較高，如果需求不足，對貸款收益的影響也更大。

彭家文進一步表示，從趨勢來看，息差雖然承壓，但有利趨勢同樣存在：如經濟增長的確定性在增強，會對信貸需求帶來支撐;提振消費措施，對接下來的信用卡消費貸款、零售貸款會起到促進作用;央行對於銀行業淨息差關注度在提升，目前資產和負債的利率是聯動的，對稱降息會對息差下降有所緩釋。

平安證券分析師劉璐認為，銀行淨息差本質是資本的投資回報率，周期是5—9年，主要影響因素是技術、資本、勞動力、企業組織效率和全社會的分配關係五大因素。長期來看，改善社會分配關係，繼續提高KTI(關鍵任務指標)增加值佔比，更進一步通過教育提升勞動力的單位產出，從而提升高附加值的KTI服務業佔比有效。