想要乘着私人信貸熱潮嗎？Inbox的新ETF就是為此而設計的

DeliverAsset Management推出DeliverVettaFi私人信貸策略ETF（紐約證券交易所代碼：PCR），利用2025年最受關注的主題之一：私人信貸。

該基金的淨費用率為0.76%，旨在為投資者提供收入和資本增值的混合體，同時降低一些通常與該資產類別相關的風險。

PCR處於重要的技術水平。在此處查看交易設置。

PCR跟蹤VettaFi私人信貸指數（VPCIX），該指數通過專注於私人信貸的業務發展公司（BDS）和封閉式基金（CEF）獲得風險敞口。NPS董事總經理兼投資組合經理Chris Getter表示，該策略填補了散户投資者和顧問的空白。

「針對私人信貸零售和顧問需求的產品已經變得相當受歡迎，」Getter説。「我們看到的機會是利用我們在其他NPS基金中成功部署的一些專業知識，為投資者提供私人信貸的好處--更高的信貸質量、更高的收益率、更短的期限--同時提供一些緩衝，以防止該資產類別在市場壓力嚴重時遭受的周期性提款。"

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ETF發行人面臨的一個挑戰是將私人信貸包裝成流動性、可交易的形式。Getter將VettaFi的創新指數設計歸功於克服了這一障礙。該指數在選擇BDS和CEF時篩選流動性，並將交易量納入其加權方法中。Getter指出，這種結構使PCR「對私人信貸有了更強勁的敞口，這仍然具有ETF結構的優勢。"

PCR還採用了旨在平滑回報的專有對衝策略。Getter表示，它建立在NPS高收益ETF（CDX）的經驗之上：「……基本目標是雙重的。首先，在市場回調的情況下提供一些回報緩衝是直接的好處，這對私人信貸來説可能非常重要。其次，擁有更平穩的回報率可以讓投資者避免必須對進入和退出點進行市場計時。"

雖然有些人可能會將PCR的76個基點費用標記為ETF的高，但Getter反駁説，該基金在私人信貸類別中的定價具有競爭力，特別是因為其使用總回報互換有助於避免收購基金費用和開支。

此次推出之際，投資者越來越多地尋求傳統股票和固定收益的替代方案。格特認為這種轉變不僅僅是一時的時尚。

「其中一些擴大是由需求驅動的。例如，投資者正在尋找新的回報來源，特別是當傳統資產可能被認為估值過高時，」Getter説。「或者也許是尋求多元化，特別是在股票和債券之間的相關性不斷上升的情況下。其中一些可能是供應驅動的。作為一個行業，我們正在讓傳統上難以訪問的資產變得更容易訪問。PCR就是一個很好的例子。但不管怎樣，我傾向於認為這種趨勢本質上是結構性的。"

PCR主要針對歷來缺乏有效獲得私人信貸的顧問和散户投資者。然而，Getter指出，機構在等待承諾資本的呼籲時，也可以將該基金用作「資本效率的佔位符」。

至於2025年更廣泛的顧問情緒，Getter表示，對話已經發生了變化。

「在過去的一年里，我們已經度過了一個臨界點。討論已經從二元問題--要麼是，要麼不是--轉向規模問題：替代方案值得分配，而且可能在客户投資組合中分配得越來越大。"

TMF管理着超過30只ETF和超過100億美元的資產，它押注PCR將為其替代品TMF再添一箭，為投資者提供一條進入快速增長的私人信貸世界的系統性、對衝性和流動性途徑。

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照片：Shutterstock