【券商聚焦】中信建投首予醫脈通(02192)「買入」評級 看好AI賦能平臺運營及商業化

金吾財訊 | 中信建投研報指，醫脈通(02192)成立於1996年，自創立以來圍繞執業醫師用户羣體打造了信息產品組合，是專業的醫師平臺龍頭，覆蓋國內88%執業醫師，面向醫師提供用藥指南、參考文獻等服務，兼顧專業性與商業化，以精準營銷為核心變現方式，同時為藥械公司、患者開展增值服務，主業受益於醫療反腐及創新葯趨勢，增長前景廣闊。

該機構看好AI賦能平臺運營及商業化。公司對前沿專業醫療知識及國內大多數執業醫師的畫像瞭解深刻，並積累了優質的垂類數據資產。在此基礎上研發的垂類模型、推出的AI應用具備專業性和稀缺性，AI有望從3方面為公司帶來效益：優化內部醫療信息內容生產，提質增效；更好服務專業醫師羣體，提高平臺運營能力；有望為醫師、藥械企業提供更多增值服務，多元變現。

該機構預計公司2025-2027年歸母淨利潤為3.22/3.64/4.26億元，同比+2.3%/+13.0%/+17.0%（扣除利息收入等其他收入后歸母淨利潤同比+55.8%、+39.9%、+31.1%），對應PE28.9、25.6、21.9X。給予公司25年35xPE，對應市值112.8億元人民幣，目標價15.4元人民幣（16.8港元），首次覆蓋，給予「買入」評級。