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2025年9月25日金十期貨早餐（周四）
2025-09-25 07:20
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期貨早高峰-音頻版
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宏觀要聞
1. 中國央行表示，為保持銀行體系流動性充裕，2025年9月25日（周四），中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元MLF操作，期限為1年期。
2. 據鄭商所公告，經研究決定，自2025年9月29日結算時起，蘋果、玻璃、純鹼期貨合約的交易保證金標準為12%，漲跌停板幅度為10%；菜粕、紅棗、硅鐵、錳硅、燒鹼期貨合約的交易保證金標準為10%，漲跌停板幅度為9%。
3. 住房和城鄉建設部發布消息，2025年，全國計劃新開工改造城鎮老舊小區2.5萬個。根據各地統計上報數據，1—8月份，全國新開工改造城鎮老舊小區2.17萬個。
4. 美國財政部長貝森特對美聯儲主席鮑威爾沒有明確制定降息議程表示失望。貝森特周三表示：「現在的利率限制太大了，需要降低利率。」「我有點驚訝的是，美聯儲主席沒有發出信號，表明我們在年底前有至少100至150個基點的降息目標。」
5. 美國公佈了與歐盟關税協議的正式文件。美國正式下調對歐盟汽車關税，自2025年8月1日起生效。
6. 美聯儲戴利：完全支持美聯儲上周的25個基點降息。隨着美聯儲努力恢復價格穩定併爲勞動力市場提供必要支持，可能需要進一步調整政策。經濟風險已發生轉變，現在是採取行動的時候了。
全球期貨市場異動
1. 國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.24%報3768.5美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.11%報44.115美元/盎司。
2. 美國EIA原油庫存意外減少60.7萬桶，美油主力合約收漲2.21%報64.81美元/桶；布倫特原油主力合約漲2.02%報68.32美元/桶。
3. 倫敦基本金屬全線上漲，LME期銅漲3.46%報10320.00美元/噸，LME期鋅漲1.18%報2922.50美元/噸，LME期鋁漲0.63%報2654.50美元/噸，LME期鎳漲0.53%報15435.00美元/噸。
4. 截至2:20收盤，美大豆跌0.35%，美玉米跌0.53%，美豆油跌0.22%，美豆粕跌0.50%，美小麥跌0.19%。
5. 截至23:00收盤，國內期貨主力合約大面積飄紅。豆二、棕櫚油、豆粕、低硫燃料油（LU）、燃料油漲超1%，豆一、豆油、澱粉漲近1%；跌幅方面，棉花小幅下跌。
黑色系熱點資訊
1.據中鋼協，9月中旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼2073萬噸，平均日產207.3萬噸，日產環比下降0.6%；據此估算，本旬全國日產粗鋼256萬噸、環比下降0.6%，日產生鐵229萬噸、環比增長0.7%，日產鋼材417萬噸、環比增長2.7%。
2. 受「樺加沙」颱風影響，廣西北部灣港於9月23日09:00時起啟動防汛防颱IV級應急響應，9月24日12:00起封港，錳礦暫停提貨，預計9月26日風險解除，后續具體解除時間，將持續追蹤。截止9.19，欽州港錳礦庫存為64.1萬噸，本次封港時間較短，對錳礦疏港量及庫存影響有限。
3. 據mysteel，9月24日臨汾市場煉焦煤競拍價格漲幅明顯。目前統計到14家成交結果，累計掛牌32萬噸，其中13家上漲1家流拍，流拍率約8%，平均漲幅約92元/噸。
4. 據大商所，經研究決定，自2025年9月29日（星期一）結算時起，鐵礦石品種期貨合約漲跌停板幅度調整為11%，交易保證金水平調整為13%；焦炭品種期貨合約漲跌停板幅度調整為11%，交易保證金水平維持不變；焦煤品種期貨合約漲跌停板幅度調整為11%，交易保證金水平調整為15%。
農產品熱點資訊
1.據外媒報道，CIMB Securities指出，歐盟決定將反森林砍伐法規推迟一年實施，為棕櫚油出口商提供了暫時喘息之機。這項被稱為歐盟零毀林法案（EUDR）的立法延期，既減輕出口商的合規風險和成本壓力，亦降低棕櫚油需求疲軟的即時風險。
2. 根據泛糖科技智慧儲運平臺數據，截至9月20日，廣西食糖第三方倉庫庫存數量約47萬噸，較去年同期增加約20萬噸，低於近5年同期均值水平。9月份，廣西食糖第三方庫存量較8月環比下降約30萬噸，去庫進程提速明顯。
3. 據中國飼料工業協會，2025年8月，全國工業飼料產量2936萬噸，環比增長3.7%，同比增長3.8%。其中，配合飼料、濃縮飼料、添加劑預混合飼料同比分別增長3.4%、8.3%、7.9%。
4. 印尼棕櫚油協會表示，印尼7月份棕櫚油出口（包括精煉棕櫚油）為354萬噸；7月棕櫚油產量達511萬噸；庫存為257萬噸，較上月略有增加。
5. 據國家糧油信息中心，阿根廷大豆出口至我國CNF報價下跌，我國進口阿根廷大豆成本下降。9月24日，我國進口11月船期阿根廷大豆CNF報價447美元/噸，摺合華南地區到港完税成本3624元/噸，較周一下跌138元/噸。
6. 行業資深分析師Dorab Mistry稱，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨明年一季度可能會上漲27%，達到每噸5500馬幣的三年高位，因為最大生產國印尼的生物柴油消費量不斷增加，供應緊張；被查封或計劃查封的棕櫚油種植園預計將出現生產力下降問題。
7. 據廣東省發展和改革委員會官微消息，根據廣東省價格監測中心監測，9月23日全省平均豬糧比價為5.64∶1，連續三周處於5∶1~6∶1之間。進入廣東省發展改革委等五部門聯合印發《廣東省完善政府豬肉儲備調節機制做好豬肉市場保供穩價工作預案》設定的過度下跌二級預警區間。廣東省將適時開展凍豬肉儲備收儲工作。
8. 巴西全國谷物出口商協會（ANEC）表示，下調9月大豆出口量預估，從此前預測的753萬噸降至715萬噸。9月巴西玉米出口量預計為761萬噸，高於上周預測的712萬噸。
能源化工熱點資訊
1.工信部等多部門發佈關於印發《建材行業穩增長工作方案（2025—2026年）》的通知，其中提到，嚴格水泥玻璃產能調控。嚴禁新增水泥熟料、平板玻璃產能，新建改建項目須制定產能置換方案。
2. 隆眾資訊指出，截至9月24日當周，中國92家瀝青煉廠產能利用率為42.0%，環比增加5.7%，瀝青周產量為70.1萬噸，環比增加15.5%。其中，國內重交瀝青77家企業產能利用率為40.1%，環比增加5.7%。
3. 截至2025年9月24日，中國甲醇港口庫存總量在149.22萬噸，較上一期數據減少6.56萬噸。其中，華東地區去庫，庫存減少4.12萬噸；華南地區去庫，庫存減少2.44萬噸。
4. 阿聯酋富查伊拉石油工業區最新數據顯示，截至9月22日當周，阿聯酋富查伊拉港的成品油總庫存為1492.2萬桶，較一周前增加183.3萬桶。其中輕質餾分油庫存增加62.8萬桶至667.6萬桶，中質餾分油庫存減少3.3萬桶至161.8萬桶，重質殘渣燃料油庫存增加123.8萬桶至662.8萬桶。
5. EIA報告顯示，美國至9月19日當周除卻戰略儲備的商業原油庫存減少60.7萬桶至4.15億桶，降幅0.15%，為2025年1月17日當周以來最低。戰略石油儲備（SPR）庫存增加23.0萬桶至4.06億桶，增幅0.06%，為2022年10月7日當周以來最高。
6. 據機構報道，一份聲明稱，在伊拉克庫爾德斯坦地區運營的八家國際石油公司已與伊拉克聯邦和庫爾德自治區政府達成原則協議，恢復石油出口。聲明稱，協議框架一旦簽署並實施，將允許「未來幾天」重啟出口。
金屬熱點資訊
1.近日，新疆東方希望新能源有限公司一期多晶硅生產線正式啟動年度例行檢修工作。與此同時，三期項目已做好準備，擇機停產檢修，進一步推動技術水平與效能同步提升。據SMM瞭解，東方希望新疆項目目前共分三期，產能分別為6萬噸、6萬噸和9萬噸。此次檢修預計將對東方希望多晶硅的品質提升以及生產穩定性產生積極影響。從當前市場供需情況來看，暫不會對多晶硅整體供應產生較大影響。
2. 據上期所，自2025年9月29日（星期一）收盤結算時起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調整如下：銅、鋁、鋅、鉛期貨合約的漲跌停板幅度調整為9%，套保持倉交易保證金比例調整為10%，一般持倉交易保證金比例調整為11%；黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調整為15%，套保持倉交易保證金比例調整為16%，一般持倉交易保證金比例調整為17%。
3. 據嘉能可（Glencore）和必和必拓控股的祕魯Antamina銅礦項目的一位高管表示，今年鋅產量預計將增加67%，抵消銅產量12%的降幅，因管理層致力於延長該項目的開採壽命。
4. 國際銅業研究組織（ICSG））公佈的最新月度報告顯示，2025年1—7月全球銅市為供應過剩10.1萬噸，上年同期為供應過剩40.1萬噸。1—7月全球精煉銅產量為1656.50萬噸，上年同期為1594.50萬噸。1—7月全球精煉銅消費量為1646.40萬噸，上年同期為1554.30萬噸。
5. 自由港邁克墨倫公司稱，9月8日在印尼Grasberg Block Cave礦發生的泥漿潰湧事故中，兩名員工不幸身亡，目前仍在全力搜救五名失蹤人員。事故導致約80萬噸濕料瞬間湧入井下多個作業層，礦區自當日已暫停作業。公司預計2025年底完成事故調查，並將三季度銅銷量預估下調4%，金銷量下調6%。
誇誇「期」談——品種交易邏輯大揭祕！
1. 昨日玻璃期貨主力合約大漲，市場發生了什麼？
2. 燃料油增倉大漲，警惕中東地緣局勢擾動！
今日重要期貨數據和事件一覽
1. 9月25日20:30，美國公佈第二季度實際GDP年化季率終值；
2. 9月25日待定，ITS、Amspec、SGS公佈9月1-25日馬棕油出口量。
