黃金礦業ETF正在走向野獸模式--這與通貨膨脹無關

想要利用黃金漲勢的投資者越來越多地選擇金礦ETF，這些ETF提供金礦股而不是金條的風險敞口，通常會放大損益。市場上最重要的一些選擇是：

VanEck Gold Miners ETF（紐約證券交易所代碼：GDX）-規模最大、流動性最強，單月平均成交量為1，969萬股，資產2，14.4億美元。追蹤領先的金礦公司的廣泛投資組合。今年迄今（YTD），該基金的價格已上漲105%。

Sprott Gold Miners ETF（紐約證券交易所代碼：SGDM）-SGDM適合動量投資者，周一達到52周高點。它追蹤Solactive Gold Miners自定義因素指數，目標是加拿大和美國交易所的大型金礦商。該基金今年以來上漲了105%。

VanEck Junior Gold Miners ETF（紐約證券交易所代碼：GDXJ）-瞄準規模較小、風險較高的金礦公司，提供更高回報的可能性。該基金今年迄今已上漲近108%。

Sprott Junior Gold Miners ETF（紐約證券交易所代碼：SGDJ）-一種廉價期權，年費為0.50%，專注於具有增長潛力的小型礦商。該基金今年以來上漲了94%。

事實證明，在宏觀經濟不確定性、金價上漲以及全球央行增加黃金儲備的背景下，ETF很受歡迎。受避險買盤、美聯儲降息和美元貶值的推動，黃金上個月已上漲約10%，今年迄今已上漲42%。

此外，美國黃金儲備已降至90年來的最低水平，與世界其他國家央行形成鮮明對比，這些國家央行的黃金儲備正達到近半個世紀以來的最低水平。美國一度持有全球黃金儲備的50%以上;如今，這一比例僅為20%，而美國以外的全球黃金儲備已達到49年來的最高水平。Crescat Capital的宏觀策略師Otavio Costa觀察到，這種分歧可能會導致美國政策制定者重新考慮他們的立場。

美聯儲降息的持續預期也支撐了黃金的漲勢。根據CME FedWatch工具，10月份下降的可能性為94.1%，12月份下降的可能性為75.2%。降息削弱了美元，使黃金成為外國投資者的最愛。今年迄今，美元指數已下跌約10%，增強了黃金的吸引力。

對於尋求對衝市場波動同時可能從黃金上漲軌跡中獲利的投資者來説，礦業ETF提供了一個戰略切入點。GDX和SGDM提供流動性和潛在增長，而GDJ和SGDJ為初級礦商提供了高風險、高回報的投資機會。只要黃金基本面保持強勁且宏觀風險繼續積聚，這些ETF可能會在2026年繼續吸引投資者的目光。

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