Keurig Dr Pepper的業務分拆計劃帶來了執行復雜性--巴克萊銀行

巴克萊表示，Keurig Dr Pepper（納斯達克股票代碼：KDP）分拆其飲料和咖啡業務的決定將被證明是正確的舉動，但分拆的複雜機制在未來12個月內帶來了「更高的噪音和不確定性」，導致分析師Lauren Lieberman將該股從Underweight下調至Equal Weight，並將其價格目標下調33%至26美元，以代表部分總和估值。

Keurig Dr Pepper（納斯達克股票代碼：KDP）表示，一旦完成對JDE Peet ' s的收購，計劃將其咖啡和飲料部門拆分為兩個實體。咖啡業務將包括Keurig和Green Mountain等品牌，以及新收購的Peet ' s Coffee，年淨銷售額約為160億美元。

飲料業務將擁有Dr Pepper、Canada Dry和7 UP等品牌，年淨銷售額超過110億美元。

利伯曼在給客户的報告中表示：「投資者對這種擬議的資產劃分比當前的設置更有意義的想法幾乎沒有提出反對--問題實際上是我們如何實現這一目標。」

儘管關於分拆仍存在揮之不去的疑問，但巴克萊銀行的等權重評級反映了KDP飲料和咖啡業務的平衡勢頭，以及交易帶來的不確定性。

利伯曼表示：「KDP的基本設置不再像我們之前喜歡的那樣提供令人信服的相對清晰度。」鑑於不同的市場路線和製造模式，分離后飲料業務將發生某種形式的結構性變革。一個屋檐下。

至於咖啡業務，利伯曼喜歡更大的規模和多元化，但合併后的業務「仍然有工作要做」，特別是考慮到JDE Peet自2020年IPO以來的「參差不齊的表現」。

利伯曼修改后的價格目標（從39美元開始）反映了KDP當前股價的2%下跌，因為「我們認為與宣佈的交易相關的不確定性和複雜性目前在很大程度上融入了股票，」她補充道。

自8月底宣佈收購JDE Peet以來，Keurig Dr Pepper（納斯達克股票代碼：KDP）股價已下跌17%，並繼續在5年半的低點徘徊。