MiniMax的「版權劫」

MiniMax被「地表最強」法務部盯上了。

據路透社報道，當地時間9月16日，華特迪士尼、康卡斯特旗下環球影業以及華納兄弟探索公司聯合向加州地方法院提起版權訴訟，矛頭直指人工智能公司MiniMax。

三大好萊塢巨頭聯合訴訟、119頁起訴書直指MiniMax的圖像和視頻生成服務「海螺AI」侵權。

作為國內大模型初創企業「AI六小虎」，MiniMax在海外佈局的速度很快。其官網數據顯示，其產品已覆蓋超1.57億個人用户，遍佈200多個國家和地區。

這場訴訟撕開了MiniMax高速增長的隱憂。MiniMax可能會面臨數億美元賠償，這或許也會給MiniMax的上市之路蒙上一層陰影。

DeepSeek的火爆加劇了競爭的白熱化，資本也愈加苛刻，儘早上市成為「六小虎」的重點。

前不久WAIC上，雲啟資本合夥人陳昱表示，MiniMax有可能成為中國（基礎）大模型公司上市第一股。這讓市場對MiniMax有了更高的期待。

回顧MiniMax的發展，和多數企業先做語言大模型，再做語音和視覺不同，MiniMax是多模態起家，這也是MiniMax的核心優勢。從2023年起，MiniMax陸續推出了語音生成、視頻生成、圖文理解等多模態模型。

當下階段，想要上市，融資速度只是門票，真正決定成績的依舊是賺錢能力。對MiniMax而言，找到技術和應用之間的平衡很重要。

站在輿論風口上，MiniMax至今並未做出迴應。但AI生成內容的版權邊界，是企業繞不過的礁石。接連被起訴后，MiniMax的全球化之路能否順利？其商業化能力與市場想象力又將經歷怎樣的重估？

MiniMax為何惹怒好萊塢？

一場橫跨太平洋的版權之爭爆發。

當地時間2025年9月16日，迪士尼、華納兄弟探索和環球影業在洛杉磯聯邦法院正式起訴中國AI公司MiniMax。訴狀長達119頁，詳細闡述了MiniMax的侵權行為。

起訴書指出，MiniMax用户只需輸入「達斯·維德在死星上行走」或「蜘蛛俠在摩天大樓間擺盪」等提示詞，就能獲得包含這些受版權保護角色的高質量視頻。

這其中，包括蜘蛛俠（索尼版權，但迪士尼擁有部分使用權）、蝙蝠俠（華納兄弟版權）和小黃人（環球影業版權）等最具價值的知識產權。

訴狀顯示，MiniMax用上述知名角色宣傳海螺AI，稱其為「口袋里的好萊塢」，還通過生成內容進行推廣宣傳。

據悉，海螺AI是MiniMax去年上線的應用，聚焦於圖像、音頻、視頻的多模態AI生產力工具。

今年3月，第三方機構a16z發佈了2025年全球Top50 AI應用榜單（Web端），海螺AI在用户活躍度、技術社區評分和指令遵循三項指標上位列第一，以全球第12名登頂AI視頻賽道，超過快手的可靈和OpenAI的Sora。

MiniMax官網

一路狂奔的路上，AI與法律的交叉錯位為其發展埋下隱患。

原告指控MiniMax建立了「盜版商業模式」，系統性地複製其最有價值的受版權保護角色來訓練AI系統，然后通過生成包含這些標誌性角色的未授權視頻來獲利。

值得一提的是，在好萊塢看來，他們並非沒有給MiniMax改正的機會。訴狀顯示，這些工作室曾向MiniMax發送了停止侵權信函，詳細說明了廣泛的版權侵權行為。

然而，MiniMax「沒有對原告的信函作出實質性迴應，也沒有停止其侵權行為」。這種無視警告的態度可能最終導致了好萊塢巨頭的聯合法律行動。

上述工作室認為，MiniMax可以輕松實施與其他AI服務類似的版權保護措施，但選擇不這樣做，這種選擇性忽視可能源於商業利益的考量。

MiniMax交出因侵權所得利潤，並賠償原告損失；或者由原告選擇，按《美國版權法》規定對每一項被侵權作品判處最高15萬美元的法定賠償金，或法院認為適當的其他金額。

此外，原告還請求法院頒佈禁令，禁止MiniMax繼續通過其Hailuo AI服務複製、展示或分發這些受版權保護的作品，並要求其承擔律師費、訴訟費用及其他法院認為適當的費用。

從上述侵權IP看，如果敗訴，MiniMax潛在賠償金額可能達到數億美元級別，這對年營收約7000萬美元的MiniMax而言無疑是巨大壓力。

更嚴重的后果是可能面臨永久禁令。原告方明確要求法院禁止MiniMax繼續用原告作品訓練AI，且禁止其服務生成相似IP內容。這意味着海螺AI若想繼續在美國市場運營，需要徹底清洗訓練數據並重構模型。

客觀來説，無論訴訟的結局如何，訴訟風波對MiniMax來説都不是一個好消息。這場版權爭議，也會給AI行業敲響警鍾。

MiniMax的出海之路會受阻嗎？

此次訴訟風波之前，MiniMax在海外的路可謂是一帆風順。

2025年1月的全球AI視頻產品榜中，MiniMax旗下海螺AI視頻網站全球訪問量位居榜首。在2025年6月最新的國際測評榜單Artificial Analysis視頻模型競技場中，Hailuo02模型排名全球第二。

至此，海螺AI已經幫助全球創作者生成了超過3.7億個視頻。MiniMax的自研多模態模型及AI原生應用已累計為來自超過200個國家及地區的逾1.57億個人用户提供服務。

AI應用大戰之下，MiniMax作為一家初創公司，這些成績實屬難得。尤其在去年OpenAI發佈Sora后，AI生成視頻賽道就成了大模型領域最熱鬧的賽道之一，MiniMax也在這條路上越走越遠。

和很多初創大模型公司先聚焦國內市場不同，MiniMax出海之路幾乎和國內同步進行。成立一年，MiniMax就推出了AI角色扮演應用Glow，隨后又上線了星野AI及其海外版Talkie，去年5月海螺AI也隨之上線。

海螺AI爆火之前，AI 虛擬陪伴應用Talkie打響了MiniMax在海外的第一槍。彼時，憑藉AI的理解生成能力和角色陪伴特性，MiniMax在海外增長迅速，據Sensor Tower數據，早在2024年，Talkie月活就已超過1100萬，過半用户來自美國。

去年10月，據智能湧現報道，MiniMax的實際年營收大概率能超過7000萬美元，其中的主要收入來源來自Talkie。

Talkie的開門紅給了MiniMax信心。去年4月，MiniMax順勢推出了視頻生成產品「海螺 AI」，精準卡位Sora引發的文本生成視頻熱潮。這款支持文生圖、文生視頻、圖生視頻的多模態產品迅速獲得市場認可，Sensor Tower數據顯示，2024 年上半年海螺AI就已進入美國AI應用市場下載量前十。

拆解Talkie和海螺AI的打法，可以看到MiniMax在海外市場的打法有些共性。

比如，都比較注重陪伴和社交元素。像Talkie，與其説是AI應用，不如説是陪伴遊戲，也是這種陪伴屬性給了Talkie破圈機會。

同時，MiniMax更傾向於用C端應用作為突破口，這也是得益於對海外市場的調研，相比於國內市場，海外市場付費意願往往更強。這時候，將AI技術與場景化應用深度結合，便更有利於實現商業化。

和很多公司先打磨技術，再研發產品不同，MiniMax的國際化戰略採取了「產品先行、技術跟隨」的路徑，這也決定了產品必須足夠吸引人，這種用產品驗證技術的模式，對產品提出了更高的要求。

如果產品做得比較成功，或許很快可以實現正向的商業循環，利用產品造血能力反哺技術，減少對外部融資的依賴。

Talkie到海螺AI，海外市場的狂飆加速了MiniMax的商業化，這也從側面證明了海外市場對MiniMax的重要性。

實際上，海外的違規風險始終是MiniMax懸在頭上的達摩克利斯之劍。比如，在Talkie上，用户可以與不同性格和身份的虛擬角色進行互動，也可以自己上傳20張照片，塑造專屬於自己的虛擬角色，充當精神戀愛對象。

這類屬性導致Talkie面臨監管和倫理風險，去年11月，因為觸及監管紅線，Talkie接連被日本、美國應用商店下架。

可以預見的是，此次的訴訟風波或許會給MiniMax的出海之路帶來阻礙，這是MiniMax想要繼續在海外賺錢必須解決的問題。

要衝刺上市，

MiniMax的想象力和賺錢能力如何？

今年以來，DeeSeek、AI agent等大模型關鍵詞接踵而至，市場對大模型應用的期待更具象化之余，資本市場對大模型公司的審視也更加嚴謹。

相比於前兩年的烈火烹油，資本愈加謹慎是事實，國內大模型「AI六小虎」的處境難言輕松。今年上半年，除了智譜連續拿到融資外，其他幾家的融資算不上快。

進入下半年，MiniMax打破了平靜。

7月14日，據晚點LatePost報道，MiniMax近3億美元的新一輪融資已接近完成，投后估值超過40億美元。結合公開信息，目前國內達到40億美元估值的大模型公司有MiniMax和智譜兩家。此前6月，彭博社報道，MiniMax計劃最早在今年港股上市，並且已為此次IPO聘請了財務顧問。

這也意味着，MiniMax有望成為國內大模型創業企業第一股。當然，想要赴港上市並不容易，不少鎩羽而歸的AI企業例子擺在眼前，想要上市的企業要有達標且穩定的現金流。

換句話説，想上市，先賺錢。

當前，MiniMax雖然有幾大C端應用產品，但收入主要依靠Talkie的廣告和訂閲，來源較為單一。營收來源單一，最典型的表現就是風險大、不穩定。

以Talkie所在的情感陪伴賽道為例，其在海外市場火爆的一部分原因在於歐美用户付費意願強，在國內，MiniMax推出的國內版「Talkie」星野，用户付費意願則較弱。

Talkie在海外成功的 "角色陪伴 + 抽卡付費" 模式在國內面臨文化差異和監管限制，導致 "星野" 收入遠低於預期。如何根據國內用户習慣調整產品形態，是MiniMax需要解決的關鍵問題。

更重要的是，國內情感陪伴賽道市場競爭激烈。當前，快手、百度、阿里等巨頭也在加速佈局。MiniMax作為創業公司，在資源投入和渠道覆蓋上難以與巨頭抗衡。

多重因素下，即便星野幾乎復刻了Talkie的所有玩法，甚至設計更精美，但據智能涌現報道，星野在國內的聲量並沒有達到MiniMax內部的預期。

在內部再造一個Talkie，成了當務之急。

某種程度上，Talkie的火爆是天時地利的結果，當越來越多AI陪伴型產品出現，Talkie自身的優勢也可能會被削弱。

正如上文提到，海螺AI起初的勢頭不錯，甚至被內部看作是第二個Talkie。但目前其面臨多起法律訴訟，可能會影響其擴張和獲客的速度。

從底層模型看，Minimax選擇的是以多模態能力架構核心模型，陸續推出大語言模型、語音生成模型、視頻生成模型和圖文理解模型。這種複雜路線選擇難免加重內部模型研發的複雜度，試錯成本更高，算力資源消耗也更大。

今年，或是爲了提高自身想象力，MiniMax加速了技術迭代。6月，MiniMax在一周內連續發佈開源推理模型MiniMax-M1、視頻生成模型Hailuo 02、通用智能體MiniMax Agent、視頻創作智能體Hailuo Video Agent、音色設計工具Voice Design。

同時，MiniMax還通過收購擴大用户羣體。今年3月，MiniMax被傳計劃收購深圳AI視頻生成創企鹿影科技，將用户羣體從影視創作者延伸至二次元羣體。但這些舉措的效果還有待市場檢驗。

技術自然是基礎，但應用的多種變現路徑也是關鍵。通往上市的路註定是一路荊棘，版權訴訟的不確定性、收入結構單一、國內市場增長乏力等都可能給MiniMax帶來挑戰，從而影響其估值。在陸續解決爭議和尋找新增長的路上，MiniMax需要重新定義其持續增長的核心競爭力。（轉載自連線Insight）