高盛警告：享受市場平靜，而它持續-10月混亂即將到來

15年來表現最好的9月剛剛將美國股指推至新高，但這場派對可能很快就會結束，高盛預計，隨着10月份的盈利和宏觀風險挑戰的開始，市場波動性將激增。

本月僅剩幾天，先鋒標普500 ETF（紐約證券交易所代碼：VOO）追蹤的標普500指數上漲3.6%，創下2010年以來最好的9月份。當年，該指數上漲了8.76%，而1997年上漲了6.22% --這是市場僅有的兩次如此程度地挑戰了9月份的歷史疲軟趨勢。

科技股的表現甚至更好。Invesco QQQ Trust（NASDAQ：QQQ）的納斯達克100指數上漲5.5%，技術精選行業SPDR基金（NYSE：XLK）上漲7.5%，這是自1999年ETF推出以來第二強勁的9月份。

這不正常。過去25年來，科技股9月份平均下跌2.2%。

但今年，甲骨文公司（NYSE：ORCL）、特斯拉公司等公司。（NASDAQ：TSLA）、美光科技（Micron Technology Inc.（NASDAQ：MU）和Apple Inc.（納斯達克股票代碼：AAPL）在人工智能需求和美聯儲降息預期的推動下引領了一股勢頭。

結果？這是一次罕見的、近乎欣快感的九月反彈，感覺更像是七月或十二月。

高盛股票分析師約翰·馬歇爾在周二發佈的一份報告中表示，好時光可能不會持續。「以歷史為指導，我們預計10月份全球股市波動性將加劇。"

數據支持這一點。高盛表示，過去幾十年來，10月份的實際波動率比其他月份高出25%以上。該公司指出，受企業盈利壓力、年終業績基準和主要宏觀催化劑的推動，交易活動長期激增。

高盛表示：「由於10月份財報季節通常是今年中波動最大的季節，事件波動性可能會進一步增加。」他補充説，聯邦公開市場委員會會議、美聯儲評論和消費者價格指數（CPI）報告都將成為焦點。

高盛還指出，單一股票交易量（包括股票和期權）在10月份已達到歷史峰值。從1996年到2024年，股票及其期權的日均名義成交量在10月份達到最高點，強化了投資者感到被迫採取行動的想法。

高盛表示：「我們認為這進一步驗證了我們的假設，即業績壓力可能會推動投資者增加交易活動。」

該公司預計波動性的飆升將是廣泛的，但認為單一股票期權的機會是圍繞收益驅動的波動進行定位的一種方式。

在經歷了一個罕見的、令人歡欣鼓舞的9月之后，10月可能會付出代價。雖然盈利樂觀和美聯儲順風推動了本輪漲勢，但波動季節即將來臨，交易員可能需要繫好安全帶。

十月將不僅僅是宏觀的。一波與科技相關的事件也在日程上，這可能會進一步刺激關鍵股票的價格走勢：

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照片：Shutterstock