「9.24」一周年！A股十大變化，一圖看懂→

A股市場「9.24」行情已有一年。

2024年9月24日，A股市場迎政策「組合拳」，隨后開啟了一波行情。從這一年的總體情況來看，A股市場表現強勁，總體活躍度有了明顯提升。與此同時，市場也在多個方面發生深刻變化。

1、上證指數累計上漲逾千點 多個指數翻倍

從A股市場主要指數表現來看，最近一年時間里，上證指數累計上漲近四成，深證成指累計上漲逾六成，創業板指、科創50指數、北證50指數則均已翻倍。

最近一年時間里，A股市場總體呈現牛市特徵，市場上行趨勢穩健，其間上證指數累計上漲逾千點，並經歷了兩輪較大級別的行情，其中自今年4月以來的這輪行情單日漲勢相對温和，持續時間長，呈現一定「慢牛」特徵。

另外，值得注意的是，最近一年時間里，A股市場主要股指也領漲全球，表現明顯超過全球其他主要股指表現。

2、總市值首次突破100萬億元 一年累計增長逾四成

隨着市場上行，股票市場總市值規模也水漲船高，並歷史性地首次突破100萬億元大關。

2024年9月24日，滬深北三市總市值合計約71萬億元。根據滬深北交易所的數據，截至2025年9月22日，滬深北三市總市值合計約104萬億元，較2024年9月24日的總市值增長逾30萬億元，累計增長逾四成。

3、A股成交額大幅提升 兩萬億元成交額成「新常態」

隨着A股市場持續上行，市場成交額也上了新臺階，單日超過兩萬億元的成交額已成「新常態」。

同花順iFind數據顯示，自今年8月13日以來，A股市場單日成交額已連續30個交易日超過2萬億元，再刷新歷史紀錄。相較之下，去年9月，A股市場單日成交額常僅有數千億元。

另外，自今年6月24日開始，滬深北三市合計成交股數已連續66個交易日超過1000億股。

4、A股整體估值水平明顯提升

最近一年時間里，隨着市場上行，A股市場估值水平隨之提升。

據同花順iFind數據統計口徑，全部A股滾動市盈率（TTM）從2024年9月24日的15.69倍，升至2025年9月22日的22.18倍，其間估值累計提升了約四成。

不同上市板之間有一定分化，其中創業板、科創板、北交所估值提升幅度相對更大。

5、兩融余額頻創歷史新高 一年累計增長逾七成

最近一年里，隨着A股市場投資者信心的提升，兩融余額也水漲船高，並頻頻刷新歷史紀錄。

截至2025年9月22日，A股市場兩融余額約為2.4萬億元，一年時間里累計增長逾萬億元，累計增幅逾七成。

今年8月以來，兩融余額曾連續突破2萬億元、2.1萬億元、2.2萬億元、2.3萬億元、2.4萬億元等多個整數關口，不斷創出歷史新高。

不過，儘管兩融余額規模持續增長，但兩融余額佔A股流通市值的比例仍保持相對穩定，且離歷史最高峰仍有較大距離。

6、頭部公司市值排名微妙變化：工業富聯晉級前十

隨着市場行情的演進，A股市場頭部公司陣營也發生微妙變化。

據Wind數據，從總市值口徑來看，截至9月23日，A股市場總市值前十的公司分別為工商銀行、農業銀行、建設銀行、貴州茅臺、中國移動、寧德時代、中國銀行、中國石油、工業富聯、招商銀行。

相較之下，去年9月24日A股市場總市值前十的公司分別為工商銀行、貴州茅臺、農業銀行、中國石油、中國移動、建設銀行、中國銀行、中國海油、寧德時代、中國人壽。

兩相對比可以發現，這一年時間里，總市值前十的公司中，貴州茅臺、中國石油市值排名下降，工業富聯市值晉級前十，頭部銀行的市值排名依舊保持領先。

7、低價股數量大幅減少

隨着A股市場自去年「9.24」以來整體上漲，低價股數量明顯減少。

若以低於2元的股票視為低價股，最新的數據顯示，A股市場低價股數量為32只，數量為年內低位水平，亦為近年A股市場低位水平。相較之下，2024年9月24日股價低於2元的A股股票數量為161只。

從相關股票的特徵來看，目前A股市場低價股羣體以主板股票為主，「地產鏈」股票較多。另外，業績不佳導致股價下跌，亦是不少股票變成低價股的原因。

8、百元股數量大幅增加

百元股（注：本文所指百元股為股價大於或等於100元的股票）作為判定市場熱度的信號之一，常受到市場關注。

截至目前，A股市場百元股數量為167只，數量為年內較高水平，亦為近年A股市場較高水平。相較之下，2024年9月24日A股市場百元股數量為38只。

值得注意的是，目前A股市場股價超過1000元的股票有貴州茅臺和寒武紀-U兩隻，而去年同期僅有貴州茅臺一隻股票超過1000元。

9、行情科技底色濃厚 多個板塊實現翻倍

最近一年時間里，A股市場主要行業板塊均實現上漲。若按照申萬一級行業劃分，通信、電子、機械設備、計算機、汽車等板塊整體漲幅均超過100%，電力設備、有色金屬、家用電器、國防軍工、綜合等板塊漲幅居於前列。煤炭、銀行等板塊期間表現相對滯后。

總體來看，近一年來，A股市場行情主線的科技底色濃厚，科技賽道股票明顯跑贏傳統賽道。

10、ETF對A股的影響力越來越大 最新規模已超過5萬億元

最近一年時間里，ETF規模不斷增長，最新規模已經超過5萬億元。

據Wind統計口徑，截至2025年9月22日，全市場ETF總規模約5.33萬億元，較一年前累計增幅逾八成。相較之下，2024年9月24日，全市場ETF總規模約2.87萬億元。

從ETF基金規模佔A股總市值的比例來看，一年前該比例約4%，目前則已升至約5%，這意味着ETF對A股市場的影響力越來越大。

校對：蘇煥文