放量洗盤？節前如能調整，哪些機會需重點抓住？

還有5個交易日就到國慶中秋雙節了，也到我們給粉絲節前發福利的好日子了。昨天盤后一周年慶的發佈會沒有大家期望的刺激政策，但是領導提到了3個「KPI」指標：提升「含科量」、降低波動率、實現高質量發展，對應的科技牛、慢牛、高質量牛。於是今天市場放量洗盤（總成交2.5萬億，雙創和深成指數波動幅度都超3%），看來又要嚇怕很多小散户了，這里先給大家一顆定心丸：節前回調是機會，節后上漲概率更高。

下面我們就相關原因分析和后面重點機會展開給大家分享一下。

一、節前調整的概率、規律與不同情景的策略推演

1、國慶節前調整的原因、概率和這次為何不同？

節前避險情緒：長假期間不確定性增加，部分資金選擇落袋為安，導致市場流動性下降。

融資盤兑現壓力：截至9月22日，兩融余額達2.417萬億元，融資客可能提前平倉減少融資佔用成本和規避假期不確定風險。

風格漂移基金迴歸：部分基金為應對季度末考覈，從高波動的科技板塊轉向低估值藍籌，加劇市場分化。

統計概率：

從歷史數據看，2007-2024年萬得全A指數顯示：

節前10個交易日累計收益為正的概率僅39%，節前5個交易日為50%；

節后5個交易日上漲概率高達78%，節后10個交易日為67%。

綜合滬深300和創業板指數，節前下跌概率略大，節后上漲概率顯著更高。

這次有何不同？

FOMO效應未完全發酵：目前市場的主要推力還是以機構和兩融為代表的聰明資金，當前科技主線（AI、半導體等）的賺錢效應尚未擴散至全市場，居民存款搬家仍處於前期，同時GJD成功控盤慢牛行情。

政策支持明確：提升「含科量」的KPI指標為科技成長股提供長期邏輯，不同於以往單純的流動性驅動行情。

產業趨勢強化：AI算力需求爆發、國產替代加速，科技板塊基本面持續改善。

2、節前可能調整的板塊和錯殺方向

可能調整的板塊：

高位獲利盤集中的賽道：如部分短期漲幅過高的AI算力鏈、機器人概念股，存在兑現壓力。

風格漂移基金重倉的消費、金融：資金迴流低波動板塊可能導致這些領域承壓。

可能錯殺方向：

AI算力基建：海外AI基建浪潮並未減弱，雖然國內達鏈估值已較高，但相關產業鏈空間仍存在很大催化可能，同時達鏈也會是國產算力鏈。

國產半導體：gkj進展和晶圓產能良率可能超市場預期，阿里領先的大廠AI資本開支還未完全釋放，10月更多算力招標會公佈，芯片獨角獸催化不斷，包括國產摩爾線程科創板IPO過會在即，募資80億元用於AI芯片研發，國產替代空間巨大。

機器人核心環節：特斯拉Optimus3量產臨近，宇樹和智元機器人也會有催化，靈巧手、傳感器、伺服電機、輕量化等細分領域仍會有新增量和變化。

3、市場調整的藉口難得，科技核心標的上漲的理由仍充分

上漲邏輯：

政策保駕護航：提升「含科量」是長期目標，后續可能有更多科技補貼、税收優惠落地。

產業催化密集：10月OpenAI開發者大會、華為海思大會等將釋放新動能。

估值仍具吸引力：萬得全A市盈率(TTM)為22.10倍，處於近十年89%分位，但科技板塊PEG普遍低於1，性價比凸顯。

相關策略建議：

短期：控制倉位，關注回調后低吸機會，重點佈局AI算力、國產半導體等主線。

中長期：堅定持有科技龍頭，忽略短期波動，等待節后政策和產業催化。

二、當下中美全面競合的宏觀形勢與AI科技競賽的產業趨勢

1、從4月初的關税戰到919元首通話，競合大局已定

關税博弈緩和：中美在馬德里會談中就TikTok問題達成框架共識，釋放合作信號。

科技競爭升級：美國對華半導體出口限制持續，但雙方在AI、量子計算等領域仍存在技術交流空間。

競合本質：短期摩擦不可避免，但長期在全球產業鏈重構中，合作與競爭並存將成為常態。

2、AI基建浪潮時期就談泡沫？科技泡沫看估值，更看產業突破進展

估值角度：部分AI概念股PE高達百倍，但英偉達、微軟等海外龍頭PE仍在30-40倍，國內龍頭估值相對合理。

產業突破：

算力：阿里平頭哥、百度崑崙芯、HW昇騰、寒武紀……國內算力芯片競相加速發展，中國智能算力規模預計2025年達788EFLOPS，AIDC建設加速（如華為液冷數據中心）。

大模型：阿里、DeepSeekV3等大模型持續開源，推動國內AI應用落地。

機器人：特斯拉FSD持續投入和進展，新方案和確定在即，國內獨角獸上市持續催化。

流動性支撐：美聯儲9月降息25個基點，全球流動性拐點將至，科技股風險偏好有望提升。

備註：左腳踩右腳，還是AI飛輪？

3、AI科技4大主線方向：AI算力基建、國產半導體、機器人、消費電子/端側

主線一：AI算力基建

核心標的：達鏈+國產算力5大天王；

邏輯：全球AI算力需求年複合增長率超40%，國內大廠AI資本開支和「東數西算」工程提供政策紅利。

主線二：國產半導體

核心標的：國產芯片、GKJ核心環節,半導體設備、存儲漲價等；

邏輯：美國對華芯片出口限制倒逼自主可控，gkj進展順利，晶圓代工良率和產能提升，國產替代率有望從15%提升至30%以上。

主線三：機器人

核心標的：特斯拉鍊、宇樹智元H鏈等；

邏輯：特斯拉Optimus量產臨近，2025年全球機器人市場規模或突破500億美元。

主線四：消費電子/端側

核心標的：3鏈合1的果鏈5傑。

邏輯：蘋果iPhone17系列、華為三摺疊屏手機發布，推動產業鏈需求回暖。

附最近市場熱議的老登股VS.小登股：

老登股（舊經濟）：消費、金融等傳統行業，估值低但增長乏力。

小登股（新經濟）：AI、半導體等科技成長股，波動大但空間廣闊。

結論：長期看，「小登股」代表經濟轉型方向，回調后配置價值更高。

我們前面總結分享並且可以繼續沿用的投資策略思路：中美競合方向邊際增量更大+出海優勢產業鏈+兩創彈性+賽道龍頭效應：

• 中美競合方向：聚焦國產替代（如半導體）、出海優勢（果鏈達鏈特鏈+新能源創新葯等）。

• 兩創彈性：關注科創板、創業板相關主題ETF，以及細分賽道龍頭和卡位核心標的。

• 賽道龍頭效應：優先選擇各細分領域技術優勢或者市佔率第一的企業，或者產業環節新變化的新晉小巨人。

三、十月重點事件前瞻與節后投資機會展望

宏觀事件上，美聯儲9月降息：9月17日降息25個基點，釋放流動性利好科技股。中美元首919通話就領域合作細則達成共識，緩解市場擔憂。

十月份的四中全會：十五五規劃可能加碼科技投入，明確AI、機器人等產業地位，月底APEC會晤會給市場更多明確信心。

同時在產業催化上，OpenAI開發者大會（10月6日）：或發佈GPT-5、多模態模型，引爆AI應用行情。2025世界智能網聯汽車大會：車路協同、自動駕駛技術或成焦點，利好AI芯片企業。三星XR頭顯ProjectMoohan：或開啟消費電子新周期，帶動VR/AR產業鏈。

策略建議：

短期：節前重點利用回調佈局受益於產業突破和政策催化的AI算力、國產半導體、機器人、消費電子等。

中長期：關注十月四中全會政策導向，超配十五五規劃重點支持的AI人工智能、國產半導體、機器人、AI端側、量子計算、核聚變、商業航天衞星等領域。

四、更多詳細具體的投資機會交流，請大家提前預約鎖定我們925火熱專場直播《924行情一周年，怎麼看？》

市場調整更有機會，關鍵是要抓住主線、逆向佈局。科技成長股仍是未來3-5年超額收益的核心來源，而節前的回調正是上車的好時機。

附：格隆匯研究院國慶專場直播預告

國慶與中秋雙節將至，應讀者呼籲，格隆匯研究院特籌備國慶專場直播（2025年9月25日），直擊核心疑問：

1.美聯儲降息如何影響A股、港股、美股？節后市場是漲是震？

2.雙節助力下，消費、科技、新能源、周期板塊潛力幾何？

3.熱點切換頻繁，如何踏準節奏斬獲「節日紅包」？

4.大盤藍籌與中小盤股，哪類更值得長期持有？

5.全球低估值板塊中，哪些暗藏價值機遇？

格隆匯研究院以數據為基、邏輯為綱，深耕市場多年，擅長提前洞察結構性機會。當前市場機遇與挑戰並存，這場直播將助力投資者撥開迷霧、找準方向。鎖定9月25日直播，與我們共析市場脈絡、佈局價值標的，暢享財富碩果！

注：本報告基於公開信息和研究分析，僅供參考，不構成投資建議。投資有風險，入市需謹慎。