堅持財政審慎還是轉向擴張？日本金融市場權衡自民黨黨魁競爭

財聯社9月23日訊（編輯 史正丞）日本當地時間周二，即將參加自民黨總裁選舉的5名候選人舉行聯合記者會，就經濟政策等競選綱領發表演説。

對於外國投資者而言，這場選舉也可以具象化為一個簡單的問題：日本接下來的財政政策是緊還是松？

作為背景，本次參選的5名候選人依然是「老面孔」：農林水產大臣小泉進次郎、前經濟安全保障擔當大臣高市早苗被視為領跑者，內閣官房長官林芳正緊隨其后，前經濟安全保障擔當大臣小林鷹之以及自民黨前干事長茂木敏充也參與競選。選舉將於10月4日進行。

財政、股市、外匯面臨交叉路

分析師普遍認為，目前處於領先位置的小泉進次郎和高市早苗代表着截然不同的財政方向，前者可能會延續當前的審慎路線，而后者已經開始為增發國債鋪路。

在周二的記者會上，高市早苗明確表示，若有必要，政府應該發行更多國債為緩解物價上漲的措施提供資金。而小泉進次郎則強調，政府應通過增税和削減開支為任何支出方案提供資金。

財政政策的方向，自然與股市、外匯市場的表現息息相關。

里索納控股的策略師Hiroki Takei解讀稱：「大家普遍認為小泉進次郎會延續石破茂的財政整頓路線，如果他成為自民黨總裁，股市在此前因預期高市勝出而上漲后，可能會出現一定調整。」

在外匯市場上，青空銀行首席市場策略師Akira Moroga也認為，小泉進次郎不太可能成為日本央行加息的障礙，這將推動日元（USD/JPY）匯率升值至145的前景更加可信。

同時由於財政審慎得到保證，7月參議院選舉后日本超長期國債遭到拋售的情況也有望出現逆轉。

與小泉進次郎完全相反，高市早苗被視作擴張性財政政策和鴿派貨幣政策的代表。

瑞士百達資管的高級策略師Takatoshi Itoshima總結稱：「自石破茂9月7日宣佈有意辭職以來，海外短線投資者一直在買入相關股票，形成‘高市交易’，如果她獲勝，日經指數到年底有望漲至48000點。」

日本股市周二休市，周一日經225指數收報45493.66點，年內累計已上漲14%。

當然，債券和外匯市場的焦慮也在加劇。三井住友銀行的首席外匯策略師Hirofumi Suzuki表示，如果高市早苗當選，日元兑美元可能貶值。此外，分析師也擔憂日本長期國債收益率將進一步走高。

多數分析師預期，鑑於林芳正明確表示「要延續石破茂的意志」，若他當選，股市將出現一定拋售，而債市和外匯的反應則有限。

新黨魁將如何當選？

與去年此時的情況類似，五名候選人將首先面臨「國會議員+基層黨員」的投票。這一輪投票總共有590票，國會議員和基層黨員各佔一半。

今年符合投票資格的自民黨黨員人數一共有915,574人，比去年的105萬人減少了13%。

若無人能在第一輪拿到多數選票，得票數最高的兩人將進入第二輪投票，爭奪342張選票——其中295票來自國會議員，剩下的47票由都道府縣黨部決定。

雖然自民黨目前並不是日本國會的多數黨，但由於反對黨陣營也不太可能湊出執政聯盟，因此自民黨新黨魁料將成為新任日本首相。