【上證電子】臺積電領銜晶圓代工2.0市場，英偉達50億美元注資英特爾

（來源：上海證券研究）

市場行情回顧

過去一周（09.15-09.19），SW電子指數上漲2.96%，板塊整體跑贏滬深300指數3.40個百分點，從六大子板塊來看，消費電子、電子化學品Ⅱ、光學光電子、半導體、元件、其他電子Ⅱ漲跌幅分別為4.85%、3.61%、2.89%、2.79%、1.37%、0.74%。

核心觀點

25Q2臺積電營收突破302億美元，晶圓代工2.0市佔率達到38%。9月16日，根據芯智訊援引市場研究機構CounterpointResearch最新公佈的數據顯示，受益於人工智能（AI）、高性能計算（HPC）芯片旺盛需求，2025年第二季全球半導體代工市場達到了417億美元。其中，臺積電的市佔率高達70.2%，當季營收突破302億美元，較上季增長18.5%。如果以更廣泛的晶圓代工2.0（Foundry 2.0）市場來看，第二季度的全球的營收同比增長19%。其中，臺積電的市佔率飆升至38%，相比去年同期的31%提升了7個百分點，增長動力主要來自AI帶動的先進製程、先進封裝強勁需求。臺積電財報顯示，其二季度近75%營收來自7nm以下先進製程技術，其中3nm製程貢獻約四分之一，凸顯其技術與產能雙重優勢。 主要客户包括英偉達的 Blackwell GPU、AMD 的 Zen 5 CPU、Apple 的 M 系列芯片等，這些產品需求強勁，進一步鞏固臺積電在全球半導體市場龍頭地位。相比之下，競爭對手三星雖積極推進2nm GAA製程，但缺乏大型量產訂單，難以撼動臺積電市場地位。

英偉達宣佈50億美元注資英特爾，二者將攜手拓展生態系統。財聯社9月18日電，英偉達將向英特爾注資50億美元，在數據中心領域，英特爾將為英偉達定製x86 CPU，由英偉達將其集成至AI基礎設施平臺；在個人計算領域，英特爾將生產並供應集成了英偉達RTX GPU芯片的x86系統級芯片（SOC）。英偉達首席執行官黃仁勛表示：「此次歷史性合作將英偉達的AI和加速計算堆棧與英特爾的CPU和龐大的x86生態系統緊密結合，實現了兩大世界級平臺的融合。我們將攜手拓展生態系統，為下一個計算時代奠定基礎。」完成交易后，英偉達可能持有英特爾4%及以上的股份，成為英特爾的大股東之一。雙方的合作協議沒有涉及英偉達芯片的代工業務。

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風險提示

中美貿易摩擦加劇、終端需求不及預期、國產替代不及預期。

報告名稱：《臺積電領銜晶圓代工2.0市場，英偉達50億美元注資英特爾——電子行業周報（2025.09.15-2025.09.19）》

分析師：陳凱

      SAC編號：S0870525070001

研報發佈日期：2025年9月22日

發佈機構： 上海證券有限責任公司

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