【券商聚焦】招商證券維持國銀金租(01606)「強烈推薦」評級 指資金成本有望隨美元進入降息周期下降

金吾財訊｜招商證券研報顯示，2025年上半年，國銀金租(01606)實現營業收入146.6億元，同比增長7.7%；淨利潤達24.0億元，同比增長27.6%。截至6月末，公司總資產規模達41.8億元，較年初增長2.9%，保持穩步擴張。年化ROE為11.7%，同比提升1.7個百分點；年化ROA為1.2%，同比上升0.33個百分點，主要受益於淨利潤的顯著增長。資產質量保持穩定，報告期末不良資產率為0.63%，自上市以來持續控制在1%以內；融資租賃相關不良資產撥備覆蓋率達540.05%，維持在較高風險抵禦水平。

從收入結構來看，2025年上半年公司融資租賃收入佔比34.4%，同比下降5.0個百分點；經營租賃收入佔比47.8%，同比下降4.5個百分點；投資收益淨額佔比0.2%，同比下降0.4個百分點；其他收入佔比17.6%，同比上升9.9個百分點。公司在新能源業務、新興產業及車輛租賃等領域加大投入，綠色能源與高端裝備租賃實現收入18.58億元，同比增長23.9%；普惠金融業務收入達10.52億元，同比增長14.1%。飛機融資租賃規模和收益率同步提升，實現收入1360萬元，同比大幅增長385.7%。

該研報指出，公司作為行業龍頭，整體業務發展穩健。隨着美元進入降息周期，資金成本有望下降，公司業績預計將持續增長。招商證券預測，2025年至2027年歸母淨利潤分別為49億元、52億元和58億元，同比增速分別為10%、5%和12%。維持「強烈推薦」評級。