京東集團(09618)跌超4% 野村指其在8月即時零售領域競爭遜於阿里與美團

金吾財訊 | 京東集團(09618)股價疲軟，午后維持低位，截至發稿，報128.3港元，跌4.4%，成交額25.59億港元。

消息面上，野村發表中國互聯網行業報告表示，2025年8月，中國月活躍智能手機用户按年增長1.9%至12.7億人，近月表現持續穩定。用户「月總使用時長」(MTS)按年增長8.9%，增速較7月的9.7%有所放緩。該行指電商用户參與度趨勢分化：即時零售競爭激烈。8月即時零售領域競爭依然激烈，主要集中在阿里(09988)與美團(03690)，京東光芒則被兩大對手蓋過。

該行提到，在京東方面，即使即時零售投入不及阿里與美團，其App展現出較強韌性。8月「月總使用時長」按年增長61%，但較7月的76%放緩，受惠於DAU增長32%與人均日使用時長(DTSD)增長22%。除了今年初新推即時零售業務的貢獻外，該行認為京東的強勁用户參與度也可能來自有機增長，其核心電商業務受惠於在國家主導的「以舊換新」計劃中的主導地位。