財信證券-消費電子行業點評：Meta Ray~Ban Display發佈，融合生態，交互創新-250919

（來源：研報虎）

　　事件：近日，Meta在年度Connect大會上正式發佈全新的AI+AR眼鏡產品線，包括升級版Ray-Ban Meta、專業運動款Oakley MetaVanguard以及其首款帶顯示屏的智能眼鏡Meta Ray-Ban Display。

　　產品矩陣日趨完善：三款新品瞄準不同細分市場。Meta此次發佈的新品全面覆蓋日常佩戴、運動場景與AR探索三大細分市場：新一代Ray-Ban Meta的定價為379美元，可實現長達8小時的連續使用，充電盒額外提供48小時續航，支持3K視頻拍攝，深度集成Meta AI系統，可實現語音搜索、掃描二維碼、食譜推薦等功能。Oakley MetaVanguard售價499美元起，產品具備IP67級防塵防水認證，專為高強度運動設計，續航時間最長可達9小時，並配備1200萬像素攝像頭，支持3K視頻拍攝及122度廣角取景。此外，這款眼鏡整合了運動員常用的Garmin和Strava，可實時查詢運動數據和記錄運動瞬間。MetaRay-Ban Dis play售價799美元起，配備全綵單目顯示屏和肌電手環，試水消費級AR市場。這一產品矩陣使Meta實現了從基礎功能到高端體驗的全覆蓋，為不同需求的消費者提供了多樣化選擇。

　　Meta Ray-Ban Dis play實現交互突破，深度融合自有生態。MetaRay-Ban Display採用LCoS+陣列光波導技術方案，配備600×600分辨率顯示屏，視場角約20°，像素密度約42PPD。產品支持全新的肌電手環，可捕捉肌肉的電信號，結合算法識別捏合、滑動、轉動、握拳等動作，使用户直接用這些動作與眼鏡交互。目前用户可以使用肌電手環調音量、拍照、接電話、共享視角等，Meta表示，未來將為這款手環添加「指頭手寫」功能。功能方面，產品融合了Meta生態鏈，可直接使用WhatsApp、Messenger、Instagram、Facebook等社交媒體，支持AI識圖搜索、導航、翻譯等功能，但目前暫不支持郵件、備忘錄類應用，也無法融入谷歌/蘋果生態。

　　2025Q2全球AI智能眼鏡市場同比增長222%，Meta獨佔八成份額。根據Wellsenn XR公佈數據顯示，2025年第二季度全球AI智能眼鏡銷量達87萬台，同比大幅增長222%。其中Ray-Ban Meta銷量為72萬台，佔整體市場的82.8%，雷鳥、小米、逸文等品牌也貢獻了一定增量。此外，自6月起，採用全志V821方案的低價AI拍攝眼鏡開始出貨銷售，貢獻約5萬台銷量。

　　投資建議：維持消費電子行業「領先大市」評級。Meta新品的發佈進一步點燃了AI智能眼鏡市場的熱度，我們認為，集成顯示功能與深度融合生態已成為AI智能眼鏡發展的明確方向，看好融合生態功能的AI+AR智能眼鏡產品的發展前景。建議關注光波導技術領先企業，如歌爾股份、水晶光電、藍特光學；以及積極參與AI+AR生態建設的整機品牌及其核心供應鏈夥伴，如立訊精密、龍旗科技、藍思科技等。

　　風險提示：下游需求不及預期風險；行業競爭加劇風險；技術研發進度不及預期風險。