【券商聚焦】國證國際維持匯量科技(01860)「買入」評級 預計未來業務增速較快

金吾財訊 | 國證國際研報指出，25H1匯量科技(01860)實現營收9.38億美元，同比增長47%，淨利潤0.32億美元，同比增長3.4倍。來自廣告技術業務的收入9.29億美元，同比增長47.6%，其中貢獻主要收入的程序化廣告平臺Mintegral錄得收入8.97億美元，同比增長48.6%，主要得益於程序化業務所處的行業發展迅速、市場空間較大，且公司技術領先；來自營銷技術業務收入879.4萬美元，同比增長1.1%。

該機構指出，對於移動應用開發者而言，混合變現策略正在成為主流選擇，將廣告、訂閲、內購等多種變現方式有機結合，提升收入來源的多樣性。同時，ROI可控的出價方式能夠精準衡量投入產出比，幫助廣告主實現精細化運營，確保每一筆投放都能帶來預期的回報。Mintegral自2023年起，便大力投入智能出價體系的建設，陸續推出了Target ROAS和TargetCPE智能出價功能，幫助廣告主靈活應對各種變現場景。

該機構表示，隨着平臺算法能力的升級迭代和新產品的推出，認為公司將會有更好的業績表現。由於公司財務表現好於該機構此前預期，該機構上調2025及2026年盈利預測並新增2027年預測，預期2025/2026/2027年EPS為0.06/0.08/0.10美元（前值為2025/2026年0.04/0.05美元），考慮未來業務增速較快，給予2025年PS2x，上調目標價至20.9港元（前值為12.8港元），維持「買入」評級。