港股概念追蹤|垃圾發電需求有望迎來高速增長 低估值企業有望迎來重估（附概念股）

近日，國家發展改革委、國家能源局聯合出臺《關於有序推動綠電直連發展有關事項的通知》，旨在探索創新新能源生產和消費融合發展模式，促進新能源就近就地消納，更好滿足企業綠色用能需求。

信達證券研究認為，綠電直連政策有助於優化電網調配機制，推動新能源發電和數據中心直接對接，為垃圾焚燒發電與數據中心進行用能與節能方面的協同提供政策上的支撐。

智通財經APP獲悉，《關於有序推動綠電直連發展有關事項的通知》為國家層面首個涉及綠電直連的政策許可及規範，該政策兼顧效率與公平。推出綠電直連政策，有助於新能源就近消納、滿足用户實際綠電需求以及實現終端用户降本等多重目的；

中信證券認為，政策兼顧公平及效率，直連項目需要承擔輸配電費及系統運行費用等，但也可通過減少併網容量需求等方式降低項目運行成本；綠電直連項目電源和負荷可由不同投資方實施建設，對於綠電源網荷儲、垃圾發電+AIDC等需求釋放將帶來極大助力。

中信證券研報表示，垃圾焚燒發電行業2025上半年收入降幅縮窄，業績企穩回升，運營端+非運營端均呈現持續改善趨勢。從太陽能等綠電公司數據來看，2025年1—8月可再生能源補貼資金已達到2020年以來的高點，推測垃圾發電企業利潤和現金流不匹配的頑疾有望得到解決，低估值的垃圾發電企業有望迎來重估。2025上半年行業分紅信號轉向積極，行業回報力度提升值得期待。

垃圾發電相關港股：

光大環境(00257.HK)：上半年淨利潤同比跌10%。若剔除一次性項目，税前利潤(PBT)同比增長23%，大勝預期。中期息增加1港仙，派息率達42%，同比升7個百分點。美銀證券發佈研報稱重申光大環境「買入」評級，預期全年收益率達6.5%，具吸引力，並料派息存在上行空間。將2025至27年每股盈利預測上調23至38%，以反映垃圾發電、綠色科技及污水處理業務的毛利率提升、減值損失減少和債務成本下降。2024年4月，光大集團旗下光大環境在越南承天順化省投資建設運營的垃圾發電項目竣工，越南政府總理範明政出席竣工儀式。位於承天順化省香水市的順化項目，佔地面積約11公頃，總投資額約7455萬美元。

粵豐環保(01381)：粵豐環保是垃圾發電行業龍頭公司。公司13個垃圾焚燒發電項目獲中國國家能源局頒發合共3,331,857張綠色電力證書(GEC)。另外，營口垃圾焚燒發電項目獲得核證碳減排標準(VCS)自願減排量(VCUs)240,980噸，為12年來VCS批准的中國垃圾焚燒發電項目第一例；公司未來將為更多項目開展低碳生產和減排量核證，促進綠色低碳發展。5月21日，瀚藍環境（600323）發佈公告，擬通過控股子公司瀚藍（香港）環境投資有限公司私有化粵豐環保，從而使粵豐環保成為其控股子公司並從香港聯交所退市。