又一位美聯儲鷹派官員發聲：進一步降息的空間有限

聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆周一重申支持上周的降息決定，但警告稱進一步寬松的空間有限。在聯邦公開市場委員會（FOMC）將基準利率下調25個基點后不到一周，這位美聯儲官員強調，儘管就業市場風險上升，但通脹壓力仍需警惕。

穆薩萊姆在華盛頓布魯金斯學會的演講中表示，上周的降息是「為支持充分就業、防止勞動力市場進一步疲軟而採取的預防性舉措」。

作為2025年聯邦公開市場委員會（FOMC）投票委員，他認為當前聯邦基金利率（4.00%-4.25%）已接近中性水平，進一步降息可能削弱抗通脹成果。

穆薩勒姆表示，最近的數據顯示，就業的下行風險已經上升，但他補充説，他仍然認為通脹可能保持在美聯儲2%的目標之上。這意味着政策利率需要維持在足夠高的水平，以抵消物價上漲的風險。

他補充説，關税正在加劇通脹，儘管影響低於預期，但隨着企業調整價格，全面影響可能還要幾個月才能感受到。

「貨幣政策應繼續傾向於防止通脹持續高於目標，」 穆薩勒姆表示。儘管失業率可能存在風險，但除非這些風險開始成為現實，否則「過度強調勞動力市場……可能弊大於利。」

與此同時，他指出，消費者仍在支出，經濟增長放緩但仍接近趨勢水平， 繁榮的股市和較低的信貸息差繼續支撐着經濟。

在這種背景下，穆薩勒姆表示，政策制定者應該謹慎行事，因為當前經過通脹調整后的利率接近中性——既不會促進也不會減緩增長的水平。

「如果就業市場出現進一步疲軟的跡象，我將支持進一步降息，前提是通脹持續高於目標的風險沒有增加，且長期通脹預期依然穩定，」 穆薩勒姆説。

聖路易斯聯儲研究顯示，2025年關税已推升核心PCE通脹約0.3%，若企業將成本進一步轉嫁至消費者，這一影響可能擴大。

美聯儲負責制定利率的FOMC上周下調了借貸成本，這是2025年以來的首次，但會議后發佈的預測顯示，政策制定者對未來幾個月的降息路徑存在不同看法。7位政策制定者預計今年不會再降息，10位預計到12月至少再降息50個基點；2位預計將再降息25個基點。

穆薩萊姆的表態或加劇了市場對政策路徑的分歧。目前聯邦基金期貨顯示，交易員仍押注10月和12月各降息25基點，但穆薩萊姆和博斯蒂克等鷹派的反對可能限制實際的降息幅度。