【券商聚焦】海通國際維持百度(BIDU)「優於大市」評級 指公司正重新塑造其傳統業務

金吾財訊 | 海通國際發表研究報告指，將百度(BIDU)估值方法從市盈率(PE)改為分部估值法(SoTP)，因新任首席財務官提出的「釋放隱藏資產」策略，包括在大語言模型(LLM)浪潮下，百度正重新塑造其傳統業務，並尋求在雲端市場超越競爭對手的機會，具體措施包括調整傳統搜尋業務；豐富AISaaS產品；提供具成本效益且高可靠性的雲端基礎設施；致力於打造開放的基礎模型生態系統。

該行上調對百度的估值，考慮綜合企業45%折讓，得出總市值640億美元，或每股ADR目標價188美元，該目標價對應百度預測2025財年22倍市盈率。在牛市情境中，假設相反的情況，得出每股ADR目標價246美元，對應預測2025財年29倍市盈率，維持「優於大市」評級。