BitMine(BMNR.US)堅定「以股換幣」路線：高溢價募資3.65億美元 加碼購置以太坊

智通財經APP獲悉，聚焦於以太坊的「金庫公司」Bitmine Immersion(BMNR.US)股價在美股盤前走低，一度跌近10%，此前這家大舉購置以太坊的公司宣佈了一項3.6524億美元註冊直接發行的定價以及相關資產持有情況。

這家全球最大規模的以太坊(ETH)金庫公司表示，隨着其邁向「5%的Alchemy」這一雄心壯志，其如今持有超過2%的以太坊代幣供應。

整體而言，Bitmine Immersion公司已確定一筆Registered Direct Offering(RDO，即註冊直接發行)的發行價格與規模——本次為約3.6524億美元，按每股70美元向機構投資者出售新股，並配發行權價87.50美元、2027年3月22日到期的認股權證;交割預計在9月23日左右完成。

RDO屬於已註冊的公開發行，通常在現有的貨架註冊(如S-3)下，由利益方的投行作為配售代理以「盡力推銷(best efforts)」方式，直接賣給少數機構;和傳統承銷增發不同(非「包銷/firm commitment」)，也不同於PIPE(后者是私募、未註冊)。發行完成后，所售股票可即刻自由流通。

據瞭解，該公司已與一名機構投資者簽訂證券購買協議，出售5,217,715股每股面值0.0001美元的普通股。

股票則將以每股70.00美元出售，該購買價格較9月19日的該公司股價收盤價溢價約14%。此次交易還涉及以每股87.50美元的行權價購買最多10,435,430股股票的認股權證。

這些認股權證在發行之后即可行使，並將於2027年3月22日到期。

若以現金行權方式進行行使，出售認股權證未來潛在的總收益約為9.13億美元。

「以每股70美元出售股份，相較於我們61.29美元的收盤價，這對於該公司現有的股東們而言具有實質性的增厚作用，因為募資的主要用途是增加我們的以太坊持有量，」Bitmine Immersion董事長Thomas Lee表示。

根據該公司聲明，該次發行預計將於9月23日左右完成交割。

另外，BitMine Immersion表示，其加密貨幣BitMine crypto + 現金 + 「moonshots」持有總額截至9月21日美國東部時間下午4:00為114億美元。與之相比，9月14日其加密貨幣、現金和戰略投資合計爲108億美元。

據瞭解，該公司的加密資產持有包括2,416,054枚以太坊(ETH-USD);192枚比特幣(BTC-USD);對Eightco Holdings(ORBS)的1.75億美元持股，或稱「moonshots」;以及3.45億美元的未設定擔保現金。

周一美股盤前，比特幣交易價徘徊在為112,818.97美元，跌近3%，而以太坊交易價格則徘徊在4,186.79美元附近，跌超6%。

加密貨幣市場本周可謂開局不利。周一，加密貨幣市場出現超過15億美元的多頭槓桿倉位被強制平倉，引發了一場劇烈拋售潮，其中小型代幣受衝擊最為嚴重。

據加密數據平臺Coinglass的數據顯示，隨着近5億美元的第二大加密貨幣以太坊槓桿多頭倉位被清算，以太坊價格一度暴跌9%，最低觸及4075美元。比特幣下跌近3%，至111998美元。

Bitmine Immersion成為塞勒的信徒：堅定執行「MicroStrategy式」金庫策略

在該公司大舉購置加密貨幣舉措的提振之下，一些投資者開始憧憬該公司將復刻Strategy(原MicroStrategy公司)的囤積加密貨幣模式——通過不斷加倉購買某個加密貨幣，進而推動公司股價跟隨暴漲的加密貨幣邁向「超級牛市軌跡」。這種「加密貨幣金庫策略」，與邁克爾·塞勒(Michael Saylor)所執掌的Strategy公司的比特幣金庫策略同屬「金庫策略」範式：用公司資產負債表去直接持有加密資產，以追求估值重估與資產升值。

Strategy甚至被一些財經名嘴予以「人類金融史上最成功投行」的稱號，從在破產的邊緣持續苟延殘喘，再到如今在大量比特幣持倉帶來的投資者狂熱情緒助力下總市值甚至一度超過1000億美元，該公司確實配得上這一稱號。該公司當前的總市值遠超該公司所持有的比特幣市值，此前因持有大量比特幣而跟隨2024年至今的比特幣破12萬美元「超級牛市」實現股價「狂飆式上漲」。

Bitmine Immersion可謂公開披露從挖礦業務轉向以太坊金庫戰略，先以私募/直售募資(比如最新 3.6524億美元登記直接發行，70 美元/股並配87.5美元認股權證)，再將所得主要用於買入以太坊;該公司對外自稱「全球最大以太坊金庫」，最新披露持有 2,416,054 枚 ETH(>2%供應)，並提出「Alchemy of 5%」目標。

Bitmine 的底層邏輯，是把公司股權當作「融資發動機」，把以太坊(ETH)當作「類貨幣的高β+功能性資產」，在以太坊擴容落地、ETF與機構化提速、全球RWA上鍊大趨勢的結構性趨勢下，放大每股對ETH的敏感度;它與 MicroStrategy 的比特幣金庫思路相似，但ETH的質押/應用層使其既可能帶來超額阿爾法收益，也疊加了更多執行層面的要求與合規復雜度。