46億封單！引爆整條賽道

早盤，立訊精密突然直線封板，最高封單金額超過46億元。

蘋果概念股集體拉昇，消費電子板塊整體表現相當強勁，「果鏈含量近50%」的消費電子ETF(159732)大漲4.47%。

究竟發生了什麼？

01

兩則重磅

引爆賽道

A股主要指數今日集體上漲，截止收盤，滬指漲0.22%，深證成指漲0.67%，創業板指漲0.55%，科創50指數漲3.38%。

滬深兩市成交額21215億，較上交易日縮量2023億。

行業板塊漲跌互現，貴金屬、消費電子、半導體、通信服務板塊漲幅居前，旅遊酒店、能源金屬、汽車服務、化肥行業、商業百貨、釀酒行業跌幅居前。

上午立訊精密早盤封板，工業富聯漲超6%，帶動「果鏈含量近50%」的消費電子ETF(159732)大漲4.47%，盤中涌現超2個億資金搶籌。

港股蘋果概念股也持續走高，瑞聲科技、高偉電子、丘鈦科技漲近10%，舜宇光學科技漲超6%，富智康集團、比亞迪電子跟漲。

據The Information報道，OpenAI已與蘋果公司的設備組裝商立訊精密簽署協議，共同打造一款消費級設備。據悉，該款設備目前仍處於原型開發階段，預計能與OpenAI的人工智能模型深度協作。　

消息人士稱，立訊精密已獲得至少一款OpenAI設備的組裝合同。此外，OpenAI還與組裝AirPods、HomePods和AppleWatch的歌爾股份接洽，希望為其未來產品供應揚聲器模塊等組件。

知情人士透露，OpenAI計劃的產品包括類似無顯示屏智能音箱，還考慮開發眼鏡、數字錄音筆和可穿戴胸針等產品，首批設備的發佈時間定在2026年末或2027年初。

除此以外，The Information 還發布博文稱，在iPhone 17標準版預售表現超預期后，蘋果已要求主要代工廠之一的立訊精密，將標準版iPhone 17的日產量提高約 40%，並通知部分非電子零部件供應商，將日供貨量提升約30%。

由於中國市場的國補政策對6000元以下電子產品提供15%補貼，標準版定價5999元恰好符合條件，進一步刺激需求。

根據高盛的追蹤預購數據，在全球範圍內，iPhone 17所有機型的交貨時間都比前代產品更長，其中標準版和Pro Max機型增加最多，交貨時間分別延長了8天。

而中國大陸市場表現尤為突出，交貨時間平均增加了17天，達到27天的等待期。

這一則新聞，直接把立訊精密和消費電子頂到了風口浪尖，4000億市值的立訊精密，開盤就一字板漲停，封單高達46億。

上游芯片表現也十分活躍，摩爾線程相關概念股大漲5.47%。直接和間接參股的公司包括盈趣科技、和而泰、東華軟件、聯美控股紛紛漲停。

上交所官網顯示，上交所上市審覈委員會定於9月26日召開2025年第40次上市審覈委員會審議會議，審覈摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司（以下簡稱「摩爾線程」）首發事項。摩爾線程主要從事GPU及相關產品的研發、設計和銷售。

摩爾線程擬募集資金約80億元，將用於摩爾線程新一代自主可控AI訓推一體芯片研發項目、摩爾線程新一代自主可控圖形芯片研發項目、摩爾線程新一代自主可控AI SoC芯片研發項目、補充流動資金。

02

利好催化不斷

很顯然，近期消費電子產業鏈的大漲行情並非資金一時短炒，而是確實有着眾多利好支撐帶來的估值提升。

除了上述提到的情況，實際上，9-10月是消費電子板塊的新品密集發佈期，消費電子行業的新品發佈會簡直不要太多。

比如本月初華為推出了全新三摺疊華為Mate XTs 非凡大師，同時發佈了華為智慧屏 MateTV、華為 MatePad Mini、華為 FreeBuds 7i 等多款全場景重磅產品。

還有Meta最近在美國舉辦的年度開發者大會，推出了與Ray-Ban聯名的智能眼鏡，並同步發佈通過肌電信號操控的神經腕帶Neural Band；以及最近有報道亞馬遜也在入局智能眼鏡，計劃在2026年底至2027年初推出一款名為Jayhawk的消費級AR眼鏡和為送貨員開發的另一款帶屏智能眼鏡Amelia。

本周四（9月25日），小米也將舉行發佈會，除了將聚焦小米玄戒自研芯片和小米汽車背后的故事，發佈會還將推出小米17系列三款機型，全系首發第五代驍龍8至尊版芯片，搭載澎湃OS 3。

而在四季度，還有VIVO、OPP0等大廠也將召開開發者大會；在11月中旬，一年一度的2025 全球消費電子展暨廣州國際消費電子展覽會也將如期舉辦，會議以「AI智能，AI生活」為主題，集中展示3C電子、智能穿戴、音視頻產品等。

可以説，今年9月開始到四季度，消費電子板塊的利好催化一直都不會斷。在市場「對利好題材敏感，對利空因素鈍化」的牛市行情背景下，這本身就是個極好的估值提升窗口。

而透過大廠密集發佈新品的現象，我們也可以更清晰看到，新一輪的消費電子景氣周期確實已經強勢形成。

回顧2010年以來，國內消費電子板塊至少迎來兩輪很強的景氣周期。

第一輪是2012-2015年期間，得益於智能手機滲透率，和4G網絡的普及，智能手機滲透率快速提升，大陸消費電子產業鏈逐步成長，並陸續進入蘋果手機供應鏈。這一時期，以果鏈為代表的產業鏈公司如立訊精密、歌爾股份等果鏈企業，它們通過為蘋果提供零部件生產、組裝等服務，實現了業務規模的擴張和業績的增長，股價也迎來顯著大漲。

第兩輪是2019-2021年期間，智能手機進入創新爆發階段，同時疊加5G技術的應用、以及國產智能手機廠商開始進入高端升級、創新軍備競賽階段。這一階段，果鏈、華為鏈、小米鏈，以及如5G、超薄、攝像、屏下指紋等新功能不斷涌現帶來整個消費電子的持續爆發增長，並誕生出了大量千億市值的消費電子龍頭企業。

到現在，隨着AI技術的強勢爆發和應用落地，再一次給消費電子市場帶來了新的產品迭代需求和新的場景需求。很大概率是第三輪且比以往規模更大、增量更多、時間跨度更長的景氣周期。

因為這一次不僅是果鏈、華為鏈、小米鏈等大廠手機/PC產品創新迭代的集體共振，還有如上述提到的AR/VR眼鏡、智能音箱/手錶等其他智能穿戴，以及基於AI應用落地帶來的AI產品（如醫療/教育/服務機器人、車載智能產品等）所帶來的巨大增量需求。

這些增量需求，都將在今年及未來幾年陸續得到兑現。

市場調查機構CounterPointResearch報告顯示，2025年上半年，全球高端智能手機(售價超600美元)市場銷量同比增長8%，達到歷史最高水平，增幅超同期整體智能手機市場(4%)。

另據國際數據公司(IDC)最新發布的《全球可穿戴設備市場季度跟蹤報告》，2025年第二季度全球腕戴設備市場出貨4922萬台，同比增長12.3%。其中，中國出貨量為2080萬台，同比增長33.8%，增速領跑全球。

這説明國內消費電子市場不僅規模大，而且增速也十分可觀。

03

如何佈局

可以説，消費電子板塊進入景氣增長周期已經是大概率事件，產業鏈公司的業績和估值增長也是可以預期的。

那麼，我們可以如何把握這一波確定性行情？

回顧歷次消費電子周期行情中，漲幅最大而且走勢較為穩健的公司，基本都是產業鏈中卡位在關鍵環節的核心龍頭。

比如蘋果供應鏈核心代工廠的立訊精密，深度參與iPhone、AirPods 等產品製造，技術壁壘很高，所以每一輪蘋果創新周期中，它都能因此顯著受益。

還有兆易創新、歌爾股份、藍思科技等果鏈核心代表，同樣如此。

所以投資的思路是很清晰的。

儘管相關頭部企業的近期階段漲幅已經較大，但牛市向來不輕易言頂，加上這一波AI創新帶來的新市場潛力還沒有完全爆發，它們的長期表現還是依舊值得關注的。

當然，對於一些創新應用領域比如在智能設備/智能穿戴領域已經明確綁定大廠、拿到訂單的小市值消費電子企業，也具備很高的增長彈性，不過這類的企業在A股很多，挑選方面有一定的難度。

所以整體來看，對於喜歡穩健投資的投資者來説，通過佈局消費電子相關的頭部ETF來把握這一波行情是一個相對較合適的選擇。比如消費電子ETF(159732)，該ETF目前國內規模最大的消費主題ETF（最新規模39.44億元），並且獨家跟蹤國證消費電子指數，權重股以蘋果概念股（48%）+半導體（26%）雙管齊下，覆蓋了立訊精密（10.31%）、京東方A（6.72%）、兆易創新（4.78%）、歌爾股份（4.3%）、藍思科技（2.9%）等核心標的，「果鏈含量」高達48.1%，在消費電子主題指數中位居第一。

數據顯示，4月9日至今，國證消費電子指數累計上漲65.56%，期內12.46億元淨流入消費電子ETF(159732)，淨流額穩居消費電子主題ETF第一，這説明市場資金對此的一致性認可還是很高的。

04

尾聲

在A股市場，資金抱團確定性高的熱門賽道板塊並由此形成板塊顯著大漲，這其實無可避免的客觀現象。

對於投資者來説，跟着資金的節奏去佈局熱門賽道板塊，無論是成功率還是收益預期，都遠比自己亂操作有保障得多。現在市場資金的關注焦點已經明顯聚焦在消費電子板塊，接下來行情會怎麼走，大概已經比較明朗了。（全文完）