黃金新高刷新至3719美元，多頭劍指更高峰！

周一歐盤，現貨黃金突破美聯儲決議日創下的紀錄高位，將新高刷新至3719美元/盎司。RJO Futures的市場策略師鮑勃·哈伯科恩（Bob Haberkorn）指出：「牛市趨勢依然完整，黃金在年底前觸及4000美元並非遙不可及。」

這一觀點並非孤立，許多市場策略師都認為，美聯儲的逐步寬松政策將繼續利好黃金，尤其是在通脹壓力持續存在的背景下。

美聯儲的降息決定成為黃金市場的最強催化劑，在關鍵利率下調25個基點后，現貨黃金價格被推至每盎司3707.40美元的歷史最高點。降息降低了持有黃金這類無收益資產的機會成本，進一步提升了其在不確定時期的吸引力。

今年以來，黃金價格已飆升近40%，這在歷史上是罕見的。然而，美聯儲也發出了關於通脹持續的警告，並且沒有表現出進一步放松貨幣政策的緊迫性，這讓市場對未來的政策走向產生了疑慮。

從更深層次來看，這次降息被視為對勞動力市場風險的迴應，明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利明確表示，就業數據支持這一行動，並暗示在接下來的兩次會議中可能繼續降息。這為黃金提供了潛在支撐，因為市場對寬松政策的預期通常會提振金價。美聯儲的「點陣圖」顯示，今年可能還會有兩次降息，但並未承諾會迅速採取行動，這促使一些投資者選擇獲利了結。

與黃金密切相關的美債市場也呈現出複雜信號。上周，大多數美債收益率上漲，其中基準的10年期美債收益率連續三天上漲，達到4.141%的兩周高點，周漲幅為8.1個基點。這扭轉了此前由降息預期驅動的下跌趨勢，此前該收益率曾觸及7個月低點3.994%。

美債收益率的回升得益於強勁的經濟數據，例如好於預期的初請失業救濟金人數和中大西洋地區製造業活動，這些數據緩解了人們對勞動力市場走弱的擔憂。

首席投資官託尼·韋爾奇（Tony Welch）分析認為，10年期美債的公允價值區間在4%到5%之間；此前的過度下跌導致了過度的債券購買，而目前的調整是正常的回調。

美債收益率的上升往往會增強美元的吸引力，從而對黃金形成下行壓力。然而，這種壓力可能是暫時的，因為日本央行等其他央行的鷹派傾向以及英國的財政擔憂強化了黃金作為避險資產的角色。

黃金市場的活力不僅限於美國的政策，全球實物需求和地緣政治因素同樣至關重要。上周，印度的黃金溢價升至10個月高點，儘管價格創下新高，但投資者仍在節日前購買黃金，預計價格會進一步上漲。這反映出新興市場對黃金的強勁需求。

總體而言，各國央行持續將黃金作為去美元化和儲備多元化的工具進行購買，這使得ETF持倉價值增加了43%，達到了歷史新高。

更重要的是，地緣政治風險，例如俄烏衝突、加沙、加勒比地區以及貿易爭端潛在的升級，正在為黃金注入上漲動能。分析師里奇·切坎（Rich Checkan）強調，降息以及這些「高風險」國際事件將在短暫獲利了結后引發市場對黃金和白銀的重新關注。

即使貿易問題得到部分解決，不確定性的降低可能會支撐美元並打壓金價，但當前的不確定性風暴——包括中東和東歐的衝突——被視為一場「完美風暴」，它使得黃金能夠打破歷史趨勢，連續三年與股市同步上漲。

Walsh Trading的商業對衝主管肖恩·勒斯克（Sean Lusk）指出，黃金的上漲始於三年前，遠超此前的模式，如果這種不確定性持續，價格可能會飆升至3960美元，甚至在年底前觸及4000美元大關。

Kitco最新的每周黃金調查捕捉到了市場情緒的微妙轉變。美聯儲降息后，華爾街分析師恢復了中性立場，其中40%預測未來一周金價上漲，20%看跌，40%預期盤整。

散户投資者的熱情也有所降温，58%的人看好上漲趨勢，24%預測下跌，18%預期橫盤。這標誌着市場從之前的看漲狂熱中有所回落，許多專家如科林·切辛斯基（Colin Cieszynski）認為，金價在大幅上漲后需要進行盤整，特別是在臨近季度末新聞流放緩的情況下。

市場專家菲利普·海塞爾斯（Philippe Gijsels）預計黃金短期內將在3600美元附近徘徊，但認為有強勁的長期支撐，因為下一次降息即將到來。

展望本周，市場將迎來一系列關鍵數據發佈，包括周二公佈的美國、日本和歐洲9月PMI數據；周四公佈的美國第二季度GDP終值和耐用品訂單數據；以及周五發佈的美國個人消費支出（PCE）通脹報告。

同時多位美聯儲官員也將發表講話，特別是新任成員米蘭的見解。這些數據將直接影響美聯儲10月降息的可能性，目前市場定價為91.9%。如果PCE顯示通脹降温且就業數據疲軟，黃金很可能重新獲得上漲動能。相反，如果數據表現強勁，修正壓力將會加劇。