趕潮流風口 361度擬用穩定幣支付

（來源：BBW詠竹坊）

　　穩定幣成為香港近期財經市場的熱議題目，運動品牌361度忽然公佈，研究採用穩定幣作支付

重點：

• 在中國內地以外將可採用穩定幣支付
• 公司強調該支付模式可提升效率，並降低交易成本

劉智恆

　　特朗普當選美國總統后大力推動虛擬貨幣，今年7月簽署天才法案（Genius Act），明確規範「支付穩定幣」（Payment Stablecoins）的發行條件。與此同時，香港亦成為中國試行發展穩定幣的地點，近幾個月先后有多家本港上市公司公佈相關發展，本月中就連運動品牌361度國際有限公司（361 Degrees International Ltd., 1361.HK）也不甘人后，表示研究使用穩定幣支付及結算解決方案。

　　361度表示，已在一名獨立第三方服務供應商處開設賬户，該供應商深耕法定貨幣及穩定幣全渠道數字支付解決方案，並協助企業在全球實現高效及無縫的價值流動。

　　公司又指出，全球企業對加密貨幣的接受程度日益提升，集團也服務眾多跨境電商及境外線下門店，而他們對跨境結算有相當需求；公司採用穩定幣支付方式，可提升效率及降低成本，從而滿足跨境電商客户需求，更有助降低匯率風險。

下一站：海外

　　361度一直計劃要開拓海外市場，並藉助跨境電商平臺作為海外發展的銷售渠道，在東南亞與Shopee及Lazada等平臺合作，根據不同國家消費者偏好，調整營銷方式去開疆拓土，提升品牌在海外電商市場的知名度與影響力。

　　今年又在馬來西亞吉隆坡Aeon Bukit Tinggi購物中心，開設海外首家直營店，標誌着品牌在東南亞市場的重要擴張。

　　公司強調：「將更加註重海外市場的穩健發展，積極鞏固美洲、歐洲及「一帶一路」沿線地區的市場基礎，並拓展有巨大增長潛力的市場，提升在海外的影響力。」

　　事實上，361度近年強調的目標是「專業化、年輕化及國際化」。因此，推行穩定幣支付，作為新嘗試及部署，不就是為國際化帶來更方便的支付模式，而且現時使用者多是年輕人，也與集團的年輕化契合，至於專業化，更是不言而喻。

　　當然，目前內地政府未允許虛擬貨幣，361度只能在中國內地以外地區推進穩定幣支付服務，而公司的國際業務，今年上半年收入同比增長雖接近20%，但只是區區的8,760萬元，佔集團的總收益只有1.5%，暫時似只是作為一個支付的補充。

營銷推廣多方嘗試

　　361度近年在公司發展、營銷推廣或分銷渠道上，均積極作出新嘗試。其中一項是與外賣平臺合作，希望可藉着外賣平名引流以增加銷售。公司與美團閃購及美團團購達成業務合作，后者讓361度構建起「線上引流、線下覈銷」的銷售模式。

　　另外，361度於上月公佈，旗下的361度（廈門）體育科技有限公司，與斯坦德機器人訂立戰略合作協議，聯手成立AI智能公司，專研發機器人穿戴的服飾及鞋類。同時，又推動傳統鞋服制造與人工智能的融合，加速智造與零售產業價值鏈的變革。

業績理想具值博率

　　除了在營銷推廣方面的不斷推陳出新，公司近年在業績上確達到理想增長。2022至2024年的業績分別獲盈利7.47億元、9.61億元及11.48億元。至今年上半年，收入57億元，同比上升近11%，賺8.58億元，同比增長7.2%。毛利率微升0.2個百分點至41.5%，手頭現金按年升7.5%至43億元，負債比率僅為2.2%。業務不斷向上，財務表現相當健康。

　　現時361度的延伸市盈率為9.2倍，安踏（2020.HK）16倍、李寧（2331.HK）15倍，特步（1368.HK）11倍。與內地幾家體育品牌相比，361度的估值偏低。雖然其規模並不能與安踏與李寧媲美，但過去幾年361度增長理想，加上公司的積極佈局，具一定潛力，有一定的值博率。

　　多家證券行給予361度正面評級，其中國泰海通指其跨境及電商業務成主要增長動力，加上品牌躍升，將可帶動股價創新高，建議「買入」，目標價8.15港元。平安證券也指出，361度的品牌專業化和渠道擴張能力突出，童裝業務發展潛力大，給予目標價7.2港元。