應星控股(01440)：從製造基石到文化引擎的破局之路

9月3日，蔡榮星第三次站在天安門觀禮臺。閲兵機羣掠過上空的那一刻，他掏出手機拍了一張剪影——背景是鮮紅的地毯與湛藍的天。

「連續三屆被邀請，是國家給的信用背書。」三天后，他在香港銅鑼灣總部接受我們專訪，第一句話就把「國家」與「信用」釘在桌面上。

「閲兵是國力的展示;把PSGA和C羅帶來香港，是民間軟實力的展示。」蔡榮星説，「兩件事在我身上的交集，就是應星要做的事——把中國製造推向中國創造，再把中國創造變成世界消費。」

雙輪驅動：當C羅遇見PSGA

7月7日，CR7博物館在香港正式開館，成為粉絲的朝聖之地，門票銷量增長可觀，甚至吸引了C羅本人於8月親臨站臺，不僅成為香港體育文化的重要組成部分，更進一步提升了該項目作為全球旅遊景點的地位。

「7月份數據在預期之內，8月份參觀人數也實現了雙位數的高速增長。」應星控股(01440)行政總裁梁秉德説，公司不僅安排了數十位教職員參觀CR7博物館，還計劃將其作為未來學生課外活動的重點推廣項目。

在梁秉德看來，C羅代表的是全球頂級個體IP的巨大流量價值，其線上粉絲量冠絕體壇，具備天然的消費轉化潛力，CR7博物館的開啟，亦是應星控股轉型的標誌性事件。

然而，真正的戰略深意在於后續動作——與巴黎聖日耳曼 Academy(PSGA)的合作。如果説C羅是「個人IP」的代表，那麼擁有遍佈全球的青訓網絡和賽事組織能力的PSGA，代表着「組織化IP」的長期生命力。

蔡榮星透露公司做運動產品多年，在行業內具有一定知名度，PSGA 主動找上門來尋求合作。

與PSGA的合作，不僅帶來品牌授權機會，更打開了青少年體育教育、聯名產品開發、賽事運營等多重商業路徑。

應星控股計劃通過三步走實現價值挖掘：第一步，協助推廣PSGA青訓課程，以香港學校、廣州南的國際學校為試點，將PSGA青訓課程引入更多校園，打造「體育+教育」場景;第二步，聯合香港體育局及國家體育局等政府資源，獲取賽事運營牌照，開發青少年球衣、訓練裝備等衍生品;第三步，藉助大灣區政策紅利，將PSGA等知名品牌延伸至內地高端國際學校，形成「培訓-賽事-衍生品」的閉環生態。

這一佈局背后，是對香港政策風向的敏鋭捕捉。隨着港府推動文體振興、新建體育館陸續啟用，應星順勢而為，將企業戰略融入區域發展大局。

蔡榮星坦言：「我們要做橋樑。」 這座橋一頭連着世界級IP資源，一頭通向中國市場的需求藍海，而應星自身，則成為那個精準對接供需的「關鍵節點」。

以「C羅+PSGA」等知名核心的IP戰略，構建起覆蓋個體IP與俱樂部體系「組織化IP」的立體化佈局。而從體育IP類型延展，未來應星控股會建立起覆蓋體育、娛樂、動漫、文化名人的全立體化IP體系。

破繭成蝶：傳統制造的涅槃重生

外界常問：一家以鞋履為主業的企業，如何駕馭複雜的IP運營?答案藏在應星對「本」與「變」的辯證理解中。

「製造業是應星的根，IP是應星的翅膀。根扎得越深，翅膀才能扇得越遠。」蔡榮星強調，應星並未拋棄原有優勢，而是將其轉化為IP落地的支撐力。柔性生產、成本控制、全球供應鏈管理能力，正是快速響應市場、打造爆款衍生品的核心競爭力。

與此同時，傳統業務也在主動求變。面對地緣政治帶來的關税不確定性，應星早已在東南亞佈局產能，並憑藉強大的產品採購和供應鏈能力靈活調配資源。即便染整與花邊業務毛利率偏低，但通過智能化改造與高端功能性面料研發，技術升級已在推進之中。這種「穩住基本盤、激活增長極」的策略，為企業贏得了寶貴的轉型時間。

梁秉德透露，集團已註冊新品牌，未來產品矩陣將突破服裝領域，向體育動漫、功能性面料等方向拓展。這種「IP+製造」的協同模式，既解決了傳統制造業毛利率低迷的痛點，又通過IP溢價反哺主業。

例如，公司正在探討與 PSGA 合作推出聯名運動鞋、訓練裝備等產品，以滿足市場需求,加之依託集團在東南亞的柔性供應鏈，成本減低、IP附加值提升，一升一降之中，利潤空間得以擴展。

目前應星控股的「IP+製造」戰略已初見成效，譬如CR7 博物館項目不僅為公司帶來了門票收入，還提升了公司的品牌知名度。

梁秉德以CR7博物館為例：「未來黃金周與聖誕周的遊客推廣，將進一步攤薄固定成本，期望項目周期中繼續增加該IP的周邊合作，提升項目投資回報率。」

估值重構：從代工廠到文化平臺的價值躍遷

蔡榮星每日工作節奏嚴謹卻不失松弛，他自認是開放型企業家，尊重年輕人的新思維，目前公司大部分員工多是90后、00后。

「我父親的教誨我始終記在心間，他説：你的根在哪里，就要回到哪里。」蔡榮星説，他在享受改革開放紅利的同時，始終心懷回饋社會的責任感，尤其關注教育與青年發展。以前建學校是如此，現在做體育IP亦如是，希冀能以體育精神賦能青少年成長。

在其看來，C羅故事本身就是一部勵志史詩——出身貧寒卻憑拼搏登頂球王，這種精神內核極易引發情感共鳴。未來，體育基礎之上，結合日本動漫IP與自有品牌孵化，應星有望形成「正能量+高顏值+強互動」的獨特IP矩陣。

如果從這方面而言，應星的終極願景，是走出一條屬於自己的路——用世界級IP點燃民族文化自信，用中國製造託舉中國創意，讓世界看到中國企業不僅能做好產品，更能講好故事。

從代工廠到文化平臺，應星於IP項目方面作出了不少前期投入，使相關佈局更見完善，加上展覽館成績將於稍后完全體現在報表中，公司的價值也將充分展現。更重要的是，公司正在下一盤革命性轉型的大棋——重塑公司的本質定位。

蔡榮星提出一個深刻命題：「我們是什麼?」 是製造企業?品牌運營商?還是文化消費平臺?他的回答意味深長：「實踐纔是檢驗真理的唯一標準。」 他堅信，隨着IP戰略逐步兑現，市場終將重新評估其價值。

結語

從CR7到PSGA到日本動漫IP，從中國及柬埔寨工廠的無人化產線到香港校園的綠茵場，應星控股正在完成一場靜默而深刻的蜕變。這不是簡單的商業模式切換，而是一次關於身份、使命與未來的重新定義。

當體育、教育、文化與商業在大灣區交匯，應星已不只是參與者，更是引領者。它的征途，不在財報數字之間，而在億萬年輕人心中種下的那粒火種——那是拼搏的精神，是夢想的力量，是新一代的香港及內地的青少年，踩着老一輩的臂膀走向全球舞臺的底氣。