華爾街前瞻：美聯儲重啟降息，美國住房類股表現亮眼

　　隨着美聯儲重啟降息，住房類股成為股市中可能受益的板塊之一。近幾周，市場逐步消化更多貨幣寬松預期，此類股票已呈現回暖態勢。

　　周三，美國央行自去年 12 月以來首次下調基準利率，並暗示將進一步降息，以支撐疲軟的勞動力市場。

　　投資者表示，美聯儲此舉有望利好對利率敏感的板塊，如小盤股和非必需消費品股。若貨幣寬松政策推動抵押貸款利率下降、經濟活動增強，進而提振陷入困境的住房市場，住宅建築商類股也將從中受益。

　　「美聯儲正重啟寬松周期，」 愛德華・瓊斯高級全球投資策略師Angelo Kourkafas表示，「若論可能受益的領域…… 住宅建築商便是其中之一。」

　　美聯儲將基準利率下調 25 個基點至 4%-4.25% 區間后，標普 500 指數周五收於歷史高點，今年以來漲幅超 13%。周四，小盤股羅素 2000 指數近四年來首次收於歷史新高。

　　部分投資者希望，貨幣寬松重啟能提振對經濟敏感的股票，推動市場領漲板塊從拉動指數上漲的大型科技股向更廣泛領域擴散。

　　費城證交所住房指數三季度以來已上漲 15%，遠超標普 500 指數逾 7% 的漲幅；不過年初至今，住房指數仍落后於這一基準股指。

　　三季度漲幅居前的個股包括：DR 霍頓（DHI.N）上漲逾 30%，KB 家居（KBH.N）和托爾兄弟（TOL.N）均上漲逾 20%。家居裝修零售商勞氏（LOW.N）和家得寶（HD.N）三季度以來分別上漲約 20% 和 13%。

　　美國抵押貸款銀行家協會（MBA）本周數據顯示，截至 9 月 12 日當周，30 年期固定利率抵押貸款合同利率降至 6.39%，為 2024 年 10 月初以來最低。Keefe， Bruyette & Woods 分析師預測，抵押貸款利率年底前可能接近 6%。

　　美聯儲降息之際，住房市場已顯現疲軟跡象。周三公佈的數據顯示，8 月美國獨棟住宅開工量驟降至近 2 年半低點。美聯儲主席鮑威爾在央行政策決議后的新聞發佈會上稱，住房市場活動 「疲軟」。

　　「若能推動抵押貸款利率下降，或許能為住房市場注入一絲活力，」 法國外貿銀行投資管理解決方案首席投資組合策略師ack Janasiewicz表示，並補充稱，將抵押貸款利率降至 5% 區間是一個重要閾值。

　　投資者提醒，聯邦基金利率下降未必會使抵押貸款利率同幅度下調，因為抵押貸款利率更多與 10 年期美國國債收益率掛鉤，而后者受更廣泛因素影響。目前 10 年期美債收益率約為 4.13%，低於 5 月的 4.6%。

　　今年美聯儲降息幅度仍存不確定性，因持續高企的通脹可能促使央行維持較高利率。

　　下周公佈的經濟數據將進一步揭示住房市場狀況，包括成屋銷售和新屋銷售數據。

　　「住房交易量回升通常對經濟活動有利，」Murphy & Sylvest Wealth Management高級財富顧問兼市場策略師Paul Nolte表示，「因此我們希望看到這些數據持續上升。」

　　下周經濟數據還包括：二季度國內生產總值修正值、製造業及服務業 PMI 報告，以及備受關注的通脹指標 —— 個人消費支出（PCE）價格指數。此外，投資者還將關注鮑威爾周二的講話。

　　Wedbush股票研究主管Seth Basham在報告中指出，鑑於央行強調 「無預設路徑」，且美聯儲官員對利率預期軌跡存在分歧，「這可能意味着未來經濟數據（尤其是勞動力市場和通脹數據）公佈前后，市場將出現波動。」