國金機械丨機械行業周報：看好燃氣輪機和農業機械

（來源：滿倉機械）

行情回顧：

本周板塊表現：上周（2025/09/15-2025/09/19）5個交易日，SW機械設備指數上漲2.23%，在申萬31個一級行業分類中排名第5；同期滬深300指數下跌0.44%。2025年至今表現：SW機械設備指數上漲36.11%，在申萬31個一級行業分類中排名第5；同期滬深300指數上漲14.41%。

核心觀點：

應流股份擬發行可轉債佈局葉片、機匣加工塗層，有望貢獻長期收入增量。根據應流股份公告，公司擬向不特定對象發行可轉債不超過15億元，募集資金將用於投資葉片機匣加工塗層項目、先進核能材料及關鍵零部件智能化升級項目，以及補充流動資金及償還銀行貸款等。目前，在葉片、機匣加工塗層產品的試生產方面，公司已引進部分深加工工序試生產設備，並完成對應產品的試製，已達到中試或同等狀態。根據應流股份規劃，葉片機匣加工塗層項目預計26年6月完成建設。先進核能材料及關鍵零部件智能化升級項目預計26年10月完成建設。項目達產后，預計加工塗層和核能材料項目每年分別帶來收入14.66和6.43億元，合計21.09億元，預計將提升公司葉片機匣產品的附加值，提升複合屏蔽材料、金屬保温層等產品的綜合生產能力。

8月大拖產量同比高增，行業Q2見底觀點再次驗證，看好后續農機需求底部反轉。根據國家統計局，2025年8月規模以上企業大/中/小拖產量分別為1.20/1.47/0.88萬台，同比分別+27.7%/-3.2%/持平；大拖產量佔比33.7%，同比-6.2pct。8月大拖產量同比高增，我們認為一方面前期產量超跌結束、庫存正常補充，另一方面隨着糧食價格企穩，下游農機需求也恢復平穩，這一點在中拖的產量同比變化近幾個月一直較為穩定上可以看出。8月數據驗證了拖拉機銷量Q2見底的觀點，繼續推薦一拖股份，看好公司出海高增和內需底部反轉。

細分行業景氣指標：通用機械（持續承壓）、工程機械（加速向上）、船舶（下行趨緩）、油服設備（底部企穩）、鐵路裝備（穩健向上）、燃氣輪機（穩健向上）。

投資建議：

風險提示：

近期建議關注的股票組合：應流股份、一拖股份。

應流股份：AI催化全球燃機需求上行，海外葉片龍頭產能緊張，看好公司燃機葉片訂單持續高增。25H1，GEV新籤燃機訂單12.2GW，同比增長35.56%，行業高景氣度持續。渦輪葉片是燃機核心零部件，價值量大，壁壘高，集中度高。25Q2，海外燃機葉片龍頭HWM的發動機板塊資本開支0.75億美元，環比Q1下滑13%，印證了零部件公司資產更重、擴產意願和節奏慢於主機廠，燃機葉片產能緊缺的特徵。公司作為國內燃機葉片龍頭，經過長期重資產投入，現已進入收穫期。25年7月，西門子能源管理層團隊訪問公司並表示，未來希望公司在西門子主力機型上承擔更多責任，提供更廣泛的產品，看好公司對西門子能源等燃機龍頭的葉片訂單持續高增。

一拖股份：Q2收入利潤符合預期，毛利率已經企穩。根據中報，公司25H1銷售拖拉機4.28萬台，同比-16.1%，主要受國內需求仍處於低位的影響，符合周期底部特徵。但公司毛利率企穩，扣除新產品推廣帶來的影響后基本持平，説明主動去庫周期接近尾聲。根據國家統計局，25年7月大/中拖產量分別0.57/1.41萬台，同比10.8%/+9.4%，大拖單月產量降幅收窄，中拖同比增幅擴大，看好需求底部復甦。拖拉機出口漲勢喜人，看好公司海外業務擴張。根據中報，公司25H1出口銷售拖拉機5445台，同比+29.4%。根據海關總署，25H1我國拖拉機累計出口9.0萬台，同比+11.9%。25H1公司實現了超過國內全行業的出口增速，看好公司海外業務擴張。

本周板塊表現：上周（2025/09/15-2025/09/19）5個交易日，SW機械設備指數上漲2.23%，在申萬31個一級行業分類中排名第5；同期滬深300指數下跌0.44%。

2025年至今表現：SW機械設備指數上漲36.11%，在申萬31個一級行業分類中排名第5；同期滬深300指數上漲14.41%。

上周機械板塊表現：上周（2025/09/15-2025/09/19）5個交易日，機械細分板塊漲幅前五的板塊是激光設備/工程機械/儀器儀表/工控設備/金屬製品，漲幅為9.77%/6.10%/3.05%/1.86%/1.76%。

2025年至今表現：2025年初至今，機械細分板塊漲幅前五的板塊是激光設備/印刷包裝機械/金屬製品/其他專用設備/製冷空調設備，漲幅分別為80.13%/61.26%/59.68%/49.84%/42.57%。

應流股份擬發行可轉債佈局葉片、機匣加工塗層，有望貢獻長期收入增量。根據應流股份公告，公司擬向不特定對象發行可轉債不超過15億元，募集資金將用於投資葉片機匣加工塗層項目、先進核能材料及關鍵零部件智能化升級項目，以及補充流動資金及償還銀行貸款等。目前，在葉片、機匣加工塗層產品的試生產方面，公司已引進部分深加工工序試生產設備，並完成對應產品的試製，已達到中試或同等狀態。根據應流股份規劃，葉片機匣加工塗層項目預計26年6月完成建設。先進核能材料及關鍵零部件智能化升級項目預計26年10月完成建設。項目達產后，預計加工塗層和核能材料項目每年分別帶來收入14.66和6.43億元，合計21.09億元，預計將提升公司葉片機匣產品的附加值，提升複合屏蔽材料、金屬保温層等產品的綜合生產能力。

8月大拖產量同比高增，行業Q2見底觀點再次驗證，看好后續農機需求底部反轉。根據國家統計局，2025年8月規模以上企業大/中/小拖產量分別為1.20/1.47/0.88萬台，同比分別+27.7%/-3.2%/持平；大拖產量佔比33.7%，同比-6.2pct。8月大拖產量同比高增，我們認為一方面前期產量超跌結束、庫存正常補充，另一方面隨着糧食價格企穩，下游農機需求也恢復平穩，這一點在中拖的產量同比變化近幾個月一直較為穩定上可以看出。8月數據驗證了拖拉機銷量Q2見底的觀點，繼續推薦一拖股份，看好公司出海高增和內需底部反轉。

通用機械景氣度持續承壓。8月份製造業採購經理指數（PMI）為49.4%，連續5月低於榮枯分界線。據中國工程機械工業協會對叉車主要製造企業統計，2025年7月當月銷售各類叉車118605台，同比增長14.4%。其中國內銷量69700台，同比增長14.3%；出口量48905台，同比增長14.5%。

4.2 工程機械

工程機械景氣度加速向上。25年8月挖機總銷量為16523台，同比+12.8%。其中內銷7685台，同比+14.8%，外銷8838台，同比+11.1%，內外銷持續增長。挖機內銷超預期，海外市場卡特財報業績展現周期拐點，板塊進入新一輪景氣向上周期。

4.3 鐵路裝備

鐵路裝備景氣度穩健向上。2025年以來，鐵路固定資產投資保持在6%左右的穩健增長。

4.4 船舶

船舶景氣度下行趨緩。截至2025年8月，全球新造船價格指數為186.26,新造船價格下滑趨緩。

4.5 油服設備

油服設備景氣度底部企穩。8月全球鑽機數量同環比均改善，9月OPEC+預測原油日均增產54.8萬桶，油氣開採需求增長；OPEC+在短期犧牲價格以爭取市場份額后，再平衡壓力有望推動油價穩健，帶動油服設備中期需求穩健。

4.6 工業氣體

前期檢修收貨對氣體價格帶來持續利好，看好Q3低基數情況下氣體價格表現。

4.7 燃氣輪機

燃氣輪機景氣度穩健向上。25H1全球燃機龍頭GEV新籤燃機訂單12.2GW，同比增長35.6%。

5、行業重要動態

【通用機械】

福斯向印度轉讓核電站用主冷卻劑泵技術項目。福斯（Flowserve）與CORE能源公司完成首例向印度轉讓PCP技術項目。CORE能源系統公司（Core Energy Systems）與福斯公司（Flowserve Corporation）正合作在印度製造核電站用主冷卻劑泵（PCP）。此次合作是印美兩國在《美國聯邦法規》第810條（CFR 810）審批框架下，首次實現的技術轉讓，歷經五年流程最終達成。該協議已獲得兩國能源部門的批准，將有力支持印度到2047年實現核電裝機容量達到100吉瓦（GW）的目標，遠高於當前的8.2吉瓦（GW）。來源：中國通用機械工業協會https://pu.cgmia.org.cn/News/Detail/23668

杭州南泵成功推出NPC卧式單級離心泵。NPC系列卧式單級離心泵集成了生活用水增壓、工業清洗循環及給排水系統的核心需求設計而成，該系列產品具有高效節能、耐腐蝕性強、穩定可靠三大核心優勢，泵體採用不鏽鋼材質，可選石墨/碳化鎢、碳化硅/碳化鎢機械密封，適配80℃以下清水及物理化學性質類似液體的輸送需求。適用於生活用水、給水排水系統，也可匹配工業洗滌設備供水、生活用品的洗滌與表面清潔等場景，葉輪結構設計優化，採用半開式不鏽鋼葉輪，填補了封閉式葉輪的短板，可處理含微量固體顆粒的液體，實測抗堵塞性能較普通泵提升40%以上，用户綜合使用成本降低35%。來源：中國通用機械工業協會https://pu.cgmia.org.cn/News/Detail/23666

嘉泰激光切割設備綜合性能提升180%。中國激光裝備領軍企業嘉泰激光敏鋭地捕捉到市場的新變化，於9月17日重磅發佈了顛覆性新品——精鑽系列超精微高速激光切割機。從技術性能來看，精鑽系列超精微高速激光切割機的核心參數和設計理念都瞄準了行業頂峰，用專門定製的高性能電機與減速機、多腔室箱體結構與力學拓撲優化筋板設計、爬升式交換臺、壓板式分區除塵系統和可無縫對接料庫系統等實現了硬件、結構設計和控制系統上的全面創新，完成了性能上的飛躍。與嘉泰激光此前的風神系列相比，精鑽系列綜合性能提升了20％－30％；較普通機型，提升幅度更是達到了70％－180％。來源：維科網https://laser.ofweek.com/2025-09/ART-8100-2400-30670893.html

隆信激光K24重型激光切管機正式交付。針對客户提出的「超長管材切割尾料冗余、多工序協同效率低下」兩大核心痛點，K24以兩卡盤零尾料技術，搭配重型管材智能半自動上料系統，雙管齊下破解效率及耗材瓶頸。零尾料切割：前卡前移技術，越位切割減少尾料產生，將傳統切割尾料從400mm壓縮最低至零尾料，材料利用率提升，單批次加工成本直降15％。各類管材全能適配：支持圓管、方管、工字鋼、槽鋼等多種管材切割，支持半自動上料，搭配±0．03mm重複定位精度，輕松應對自動化分揀線、智能倉儲貨架等高精度需求場景。來源：維科網https://laser.ofweek.com/2025-09/ART-8100-2400-30670892.html

【機器人】

特斯拉將在PharmAGRI部署10000台Optimus V3人形機器人。當地時間9月16日，據GlobeNewswire消息，PharmAGRI已與特斯拉簽署意向書(LOI)，計劃在其自營農場運營、原料藥(API) 合成和處方藥生產環節部署多達10000台Optimus V3人形機器人。關於Optimus V3，據馬斯克此前公開過的計劃，原型機將今年發佈，明年進入外部行業應用。他還談道，這是是人類歷史上最偉大的產品，目前正在設計的Optimus V3將配備高度仿生的手部結構，每個機械臂共有26個執行器，擁有AI大腦。另外有消息稱，首批量產計劃安排於2026年上半年啟動，初期產能將聚焦技術驗證與定製化改進，並在五年內實現百萬台產能目標。來源：人形機器人聯盟https://mp.weixin.qq.com/s/wzvYtTWnPHX0sGI9Vpl87g

中聯重科發佈具身智能大模型，人形機器人產業落地再提速。中聯重科發佈了自主研發的雲谷具身智能大模型和工具鏈，並展示了多款人形機器人。雲谷具身智能大模型和工具鏈通過突破多模態數據處理、GPU算力調度、分佈式訓練等關鍵技術，集成數據採集、模型訓練、仿真評測、OTA部署四大核心模塊，覆蓋具身智能算法開發的全流程需求。在具身智能大模型和工具鏈支持下，中聯重科建設的擁有上百工位的人形機器人訓練場，正大規模採集沉澱真實數據，通過真實數據與海量工業操作視頻數據相結合，在平臺上訓練「端到端」具身智能模型，賦能輪式等多款機器人，並在機加、上料等場景開展試點應用。所有工業機器人和人形機器人均已接入具身智能平臺，實現「數據採集→模型訓練→OTA部署→線上驗證」的閉環鏈路打通，保障機器人的自進化和閉環迭代。來源：人形機器人聯盟https://mp.weixin.qq.com/s/bkgVwQ3TcaUKhNeA3dJ1uQ

人形機器人初創公司Figure AI獲超10億美元承諾資本。人工智能機器人公司Figure宣佈其C輪融資已獲超10億美元承諾資本，投后估值達390億美元。這家成立於2022年的初創企業憑藉通用人形機器人技術，在短短三年內實現了估值從零到近四百億美元的飛躍。本輪融資由Parkway Venture Capital領投，博楓、英偉達、麥格理資本、英特爾資本、Salesforce等知名機構跟投。這筆資金將加速該公司將通用人形機器人大規模應用於現實環境的進程。來源：人形機器人聯盟https://mp.weixin.qq.com/s/urQQ9ExtGjXXZldM3Zrs7w

宇樹科技宣佈開源UnifoLM-WMA-0跨多類機器人本體的開源世界模型-動作架構。9月15日，宇樹科技宣佈開源UnifoLM-WMA-0跨多類機器人本體的開源世界模型-動作架構。宇樹科技介紹，UnifoLM-WMA-0專為通用機器人學習而設計，其核心在於一個可以理解「機器人與環境交互」物理規律的世界模型。該世界模型具備兩大核心功能：一是仿真引擎，作為交互式仿真器運行，為機器人學習提供合成數據；二是策略增強，可與一個動作頭進行對接，通過預測未來與物理世界的交互過程，進一步優化決策性能。來源：人形機器人聯盟https://mp.weixin.qq.com/s/q0u56Bwn0DXxUvhQ_nx8XQ

【工業母機&3D打印】

Arc Impact以700萬美元收購Desktop Metal關鍵資產，整合粘合劑噴射3D打印與AI驅動平臺。2025年9月19日，美國德克薩斯州南區破產法院已正式批准總部位於紐約的Arc Impact以700萬美元（約合4900萬人民幣）收購Desktop Metal以及子公司的核心資產。目前，Arc Impact正在重啟相關業務，致力於在美國打造一個高效、人工智能驅動、可迅速投入生產的先進製造平臺。此次交易內容包括ExOne的金屬粘合劑噴射技術、Adaptive3D的彈性體材料、製造設備、知識產權及客户合同，同時涉及對相關債務與合同的承擔。來源：南極熊https://mp.weixin.qq.com/s/r3kY8_LeTflHbUgAzzzCtw

三迭紀正在南京建設「全球最大」的商業化3D打印製藥生產基地。據《中國日報》報道，三迭紀（Triastek）正在南京建設「全球最大」的商業化3D打印製藥生產基地。該基地投入運營后，預計年產量可達3億片。成立於2015年7月的三迭紀，是全球3D打印藥物領域的領跑者之一，擁有目前全球藥物3D打印領域最大產能，產品管線包含重磅藥物、孤兒藥和複雜藥物遞送技術三類產品。在全球藥物3D打印領域，三迭紀的專利佈局佔比超20%。目前，三迭紀已經完成多輪融資。來源：南極熊https://mp.weixin.qq.com/s/2etPh3zLyMljhCUewZN5Ag

獲2.9億美元E輪融資，3D打印超跑的Divergent公司，全面進入美國國防領域。2025年9月17日，南極熊獲悉，Divergent 獲得了2.9億美元（約20.6億元）的E輪投資，公司估值達到23億美元（約合163億元）。這家增材製造（3D打印）初創企業正進一步深耕航空航天及國防制造領域。此次E輪融資由 Rochefort Asset Management 領投，資金分為兩部分：2.5億美元股權融資與4000萬美元債權融資。來源：https://mp.weixin.qq.com/s/128IMkQ3RH9KWBfUXBuOPA

【科學儀器】

雙一流蘇州大學採購大批儀器。蘇州大學發佈21項儀器設備採購意向，預算總額達1.24億元，涉及高分辨場發射透射電子顯微鏡、X射線光電子能譜儀、小動物活體光學成像系統、氣相/液相色譜質譜儀、穩瞬態光學系統等，預計採購時間為2025年8月。來源：儀器信息網https://mp.weixin.qq.com/s/wiYAmL98feew8x-5G2D1Lg

zycgr採購大批儀器設備。zycgr發佈14項儀器設備採購意向，預算總額達1.65億元，涉及感應耦合等離子體增強化學氣相沉積系統設備、多場耦合原位雙軸分析系統、海水高壓環境原位試驗艙、多相機陣列式DIC系統、多場環境複雜應力加載系統等，預計採購時間為2025年8~10月。來源：儀器信息網https://mp.weixin.qq.com/s/drZaydHg2JGmYoxYWBsQYA

海關總署採購大批儀器設備。海關總署發佈6項儀器設備採購意向，預算總額達1.33億元，涉及氣相色譜儀、碳硫元素分析儀、微波萃取儀、固相萃取儀、快速溶劑萃取儀、微生物鑑定儀等，預計採購時間為2025年9月。來源：儀器信息網https://mp.weixin.qq.com/s/xJxGtco2b-tJQVuZ2vPRaA

德國蔡司的蘇州速度：3款國產高端顯微鏡首產下線。本蔡司蘇州研發製造基地開業一周年，持續推動本土創新和智能製造，現已成為蔡司全球顯微鏡業務的戰略樞紐。三款高端顯微鏡產品——蔡司激光共聚焦顯微鏡LSM 910，蔡司場發射掃描電子顯微鏡Sigma 360、以及蔡司場發射掃描電子顯微鏡GeminiSEM 360在蔡司蘇州首產下線，標誌着蔡司成為業界首個在激光共聚焦和場發射掃描電子顯微鏡領域實現本土化生產交付的國際廠商。來源：儀器信息網https://mp.weixin.qq.com/s/QkPbdrsO5gZaE_qPPGKaIg

中聯重科攪拌車持續熱銷越南。中聯重科越南子公司在胡志明市東安工業園舉行交付儀式，向越南當地某知名企業交付10台混凝土攪拌車。這批攪拌車交付后，將立即投入當地的項目建設，以可靠、高效、節能的性能助力客户打造高質量工程。自進入越南市場以來，中聯重科汽車起重機、塔機、泵車、車載泵等產品持續熱銷，穩居當地市佔率行業第一，土方機械、高空作業機械、混凝土攪拌車等也實現快速突破。來源：第一工程機械網https://mp.weixin.qq.com/s/UiMwrHhpUBSWm0e6rBshYA

山東臨工合資公司在曼谷隆重開業。山東臨工與泰國TCC集團在曼谷Impact Forum國際會議中心隆重舉行合資銷售與融資公司開業儀式，標誌着山東臨工在東南亞區域本土化運營邁出關鍵一步。來源：第一工程機械網https://mp.weixin.qq.com/s/eIXFWXQBkPnOgKMs78u0hA

太重挖掘機與寬體車組合交付用户。近日，一批太重TZ750液壓挖掘機和TZK120寬體車整裝集結，浩浩蕩蕩駛向國內某大型金屬礦區，正式投入用户露天剝離與裝車作業。液壓挖掘機與寬體車是公司礦山「一攬子」解決方案中的關鍵產品，此次交付的設備組合，是太重針對礦山作業量身打造的「黃金搭檔方案」，將高性能挖掘機與大容量寬體車高效匹配，實現「1+1＞2」的協同效應，助力用户應對高強度、高難度採礦挑戰。來源：第一工程機械網https://mp.weixin.qq.com/s/rDiRGbvbyWp2CSdJ8xarlQ

簽單超300台，山東臨工重磅亮相2025印尼礦業展。9月17日，東南亞地區規模最大、影響力最廣的礦業及工程機械盛會——2025印尼國際礦業展覽會在雅加達國際博覽中心盛大開幕。山東臨工以強大產品陣容亮相展會，並全球首發兩款重磅產品，全面展示在大型化、智能化、電動化領域的最新成果與雄厚實力。展會期間，「臨工之夜」客户答謝暨產品促銷會、展會現場簽約共實現簽單超300台，取得顯著市場反響。來源：第一工程機械網https://mp.weixin.qq.com/s/2ByI8lK5-Q2rrMRvdAL1NA

關鍵核心技術全面自主研發，我國首列中國標準智能市域列車驚艷亮相。9月18日，在中國中車組織下，具有完全自主知識產權的我國首列中國標準智能市域列車在青島驚艷亮相。列車按照「智能化、數字化、模塊化、綠色化、車地一體化」理念創新打造，將用於京雄快線，標誌着我國在市域軌道交通裝備領域取得重要新突破，系列化中國標準智能市域列車實現示範應用。它的問世，引領我國市域列車技術實現全新升級。來源：蔚藍軌跡https://mp.weixin.qq.com/s/04lea0jxAgGKXPY_Tc-Uiw

韓國有意參與逾百億美元祕魯地鐵項目，中企曾表示合作意向。據祕魯交通和通信部MTC消息，在韓國首爾舉行的2025全球基礎設施合作大會上，韓國國土交通部長金潤德表示，韓國政府及企業界有意參與祕魯利馬地鐵3號線與4號線的建設。這兩條地鐵線路為MTC重點推進的軌道交通項目，此前，包括中國企業在內的多方也曾表達了合作意向，顯示出國際社會對該項目的高度關注。利馬地鐵3號線全長34.8公里，為全地下線路，連接南部的聖胡安—米拉弗洛雷斯與利馬北部；利馬地鐵4號線全長23.6公里，另有8公里支線，全地下線路，由卡亞俄通往利馬東部。兩項目總投資額將超過100億美元，預計將在2031年以后投入運營。來源：蔚藍軌跡https://mp.weixin.qq.com/s/EvdOvK8TGtMb_lzPikfGYQ

全球首個支持FRMCS的5G鐵路網絡在德國鐵路部署成功。德鐵DB與諾基亞合作，在户外實測軌道上部署了全球首個採用5G獨立組網(SA)核心網的基於1900 MHz(n101)頻段的5G商用無線網絡解決方案。藉助這一重大的行業突破，德國鐵路得以在歐洲5G FRMCS鐵路專用通信頻段上，構建現代化的移動網絡。該網絡還將為未來鐵路移動通信系統(FRMCS)部署打下基礎。來源：蔚藍軌跡https://mp.weixin.qq.com/s/ovrBd8VCmKMm0QneG6EQfw

中企機會，多米尼加政府發佈聖多明各單軌列車一期工程公開招標。多米尼加政府近日宣佈，由多米尼加共和國大眾運輸系統發展信託（FITRAM）發佈的公開招標程序正式啟動，本次招標涵蓋聖多明各單軌列車一期工程的詳細設計、基礎設施建設及相關配套系統的施工。來源：蔚藍軌跡https://mp.weixin.qq.com/s/uzENHhgw5H3b_li3gEd_Og

民營造船巨頭再獲希臘船東集裝船訂單。希臘船東Minerva Marine確認執行在揚子江船業的備選訂單，增訂2艘1800TEU支線集裝箱船。Minerva Marine於今年早些時候在揚子江船業訂造的2+2艘1800TEU集裝箱船，此次生效的正是其中的備選訂單。這批新船將採用傳統燃料，每艘造價約為3000萬至3300萬美元，全部4艘總金額接近1.32億美元（約合人民幣9.39億元），交付時間定於2027年底至2028年。來源：國際船舶網https://mp.weixin.qq.com/s/nZ08jJLN3U3d213YEUpg8g

中國航運巨頭百億大單正式簽約。9月16日，中國臺灣航運巨頭陽明海運與韓國韓華海洋（原大宇造船）正式簽署7艘16000TEU級LNG雙燃料集裝箱船建造合同。這批新船預計將在2028年至2029年間陸續交付，可完善陽明海運全球營運船隊配置、並以環保節能船隊為提供客户低碳運輸服務。每艘新船造價約為2.05億-2.19億美元，交易總金額合計13.64億-15.31億美元（約合人民幣97.10億-108.99億元）。來源：國際船舶網https://mp.weixin.qq.com/s/c5fz3dxqIWKT40yG5y8LQg

星鏈落地造船現場，智能船廠迎來全新升級。韓國HD現代集團將與韓國電信公司（KT）合作，在船舶建造現場引進星鏈（Starlink）衞星服務，計劃通過這一舉措打造智能工作環境、強化工作人員安全保障，進而改善造船廠內作業條件。HD現代集團宣佈與韓國電信公司及其旗下的衞星服務子公司KT Sat簽訂業務協議（MOU），內容涵蓋星鏈衞星服務的利用及基於人工智能（AI）的業務革新推進。根據此次協議，HD現代集團將在船舶建造過程中引進並應用星鏈衞星服務；KT Sat負責提供星鏈天線等衞星服務所需設備，韓國電信公司則負責KT Sat的AI技術聯動，助力HD現代集團員工提升業務生產效率。來源：國際船舶網https://mp.weixin.qq.com/s/UPmLLTZQHGyLXWSZZ73KBA?poc_token=HDA6zWijKjxCkw4UcqdTLi5RX9l5LIRZ2qFUZus-

三福船舶首艘拋石船開工建造。9月12日上午10時18分，三福船舶一艘166米拋石船正式開工建造。船東代表、法國船級社代表以及三福船舶代表等出席了開工儀式。該船隻設有一個大型敞口貨艙，結構堅固結實，可裝載密度介於1.5~2.0噸/立方米之間的岩石17500噸；配備了可移動式挖掘機和甲板輸送帶系統，設計配置大口徑管狀拋石設備，能夠以極高的精度將岩石拋放至河牀；海底岩石鋪設設備每小時可處理至少2000噸輕質岩石（60-300公斤/塊），通過舷側外伸的挖掘機每小時可處理2000噸的重質岩石（300-1000公斤/塊）。來源：國際船舶網https://mp.weixin.qq.com/s/Yqb9GV2Ey7SfMAvJ51ujVg

原材料價格波動的風險：原材料大幅波動，導致中下游成本壓力較大，一方面擠佔了中游盈利空間，其次影響終端客户的資本開支需求。

政策變化的風險：下游基建需求受財政支出力度影響，如果財政政策力度不及預期，可能會影響下游基建需求，從而影響機械行業需求。若其他國家出臺相關貿易保護政策，可能對海外業務為主的企業造成較大不利影響。

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證券研究報告：《國金機械丨機械行業周報：看好燃氣輪機和農業機械》

對外發布時間：2025年9月21日

報告發布機構：國金證券股份有限公司

證券分析師：滿在朋

SAC執業編號：S1130522030002

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聯繫人：劉民喆

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