民生證券-電力設備及新能源行業周報：能耗新標改善多晶硅供需格局，藏粵直流工程正式開工-250921

　　炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

（來源：研報虎）

本周(20250915-20250919)板塊行情

電力設備與新能源板塊：本周上漲3.07%，漲跌幅排名第2，強於上證指數。本周鋰電池指數漲幅最大，核電指數跌幅最大。鋰電池指數上漲9.25%，工控自動化上漲2.02%，新能源汽車指數上漲1.09%，儲能指數上漲0.29%，太陽能指數下跌1.06%，風力發電指數下跌1.31%，核電指數下跌3.76%。

新能源車：2025年1-7月全球動力電池總裝車量同比增長35.3%

　　根據SNEResearch最新數據，2025年1-7月，全球動力電池裝車量達590.7GWh，同比增長35.3%。從裝機量來看，寧德時代以221.4GWh的裝機量持續領先，穩居全球第一；比亞迪以105.0GWh保持第二位；LG新能源以56.1GWh位列第三。蜂巢能源表現依舊亮眼，以裝機量15.6GWh實現同比增長97.1%，延續高速增長態勢。億緯鋰能（維權）和國軒高科同比增速均超過75%，增長勢頭強勁。從市場份額來看，寧德時代市佔率達37.5%，繼續佔據全球三分之一以上的市場；比亞迪市佔率為17.8%，兩家企業合計佔全球份額55.3%，行業龍頭地位穩固。

新能源發電：能耗新標重構供需格局，硅片漲價部分落地

　　9月16日，國家標準化管理委員會發佈《硅多晶和鍺單位產品能源消耗限額》等3項強制性國家標準(徵求意見稿)。本次修訂的硅多晶單位產品能耗限額指標較GB29447-2022版標準相比1、2、3級指標均有大幅減少。該標準正式實施后，多晶硅單位產品能耗不達基準值要求(6.4kgce/kg)的企業將被限期整改，逾期未改或整改后未達准入值(5.5kgce/kg)的企業將被關停。根據初步統計，現有產能結構有序調整后，國內多晶硅有效產能將降至約240萬噸/年，較2024年底下降16.4%，與已建成的裝置產能相比減少31.4%。因此，隨着能耗新標的嚴格執行，多晶硅供需格局將得到實質性改善。

電力設備及工控：藏粵直流工程正式開工，雲南電網建設迎來大規模發展

　　藏粵直流工程是當前全球輸電能力最強、技術水平最先進、投資規模最大的柔性直流輸電項目，於2029年全面建成投運，屆時每年可向粵港澳大灣區輸送超過430億千瓦時清潔電能。雲南清潔能源裝機規模位居全國第一，電網建設穩步推進，500千伏鹿城變電站主變擴建、500千伏德茂輸變電工程、500千伏耿馬輸變電工程等一批重點項目正加快實施。

　　本周關注：寧德時代，科達利，大金重工，海力風電，德業股份，良信股份，盛弘股份，廈鎢新能，許繼電氣，明陽電氣等。

　　風險提示：政策不達預期、行業競爭加劇致價格超預期下降等。