先為達生物-B，遞交IPO招股書，擬赴香港上市，騰訊、IDG、美團等投資，摩根士丹利、中金公司聯席保薦

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2025年9月19日，來自浙江的杭州先為達生物科技股份有限公司 Nova Insight Technology Limited(以下簡稱「先為達生物」)向港交所遞交招股書，擬香港主板IPO上市。

先為達生物招股書鏈接：

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107691/documents/sehk25091901764_c.pdf

主要業務

先為達生物，成立於2017年，作為一家接近商業化階段的生物醫藥公司，專注於針對肥胖症及相關疾病的創新體重管理療法的研發。公司致力於將前沿的自主技術轉化為安全、有效、全面的解決方案，實現持久、高質量的減重效果，優化各種併發症的治療，並超越超重/肥胖症治療範疇，進一步應對心血管代謝風險及可能提供器官保護。

體重異常(尤其是超重及超重及肥胖症)是心血管疾病、糖尿病及部分癌症等慢性疾病的主要風險因素。先為達生物即將在中國推出公司的核心產品埃諾格魯肽注射液(XW003)，該產品有望成為全球首款cAMP偏向型GLP-1 受體激動劑，用於治療超重/肥胖症及2 型糖尿病。埃諾格魯肽注射液(XW003) 已完成在中國的超重/肥胖症及2 型糖尿病兩項適應症的BLA，預計在2026實現商業化上市。

先為達生物已將自身的專業領域從GLP-1 受體激動劑拓展至口服多肽及小分子藥物、Amylin多肽類似物以及體重管理領域的其他創新葯物。公司多元化且不斷發展的產品管線以埃諾格魯肽注射液(XW003)為支柱療法，公司自主研發了全面的候選藥物管線，針對肥胖及相關疾病，包括超重及超重╱肥胖症、2型糖尿病、中重度肥胖症、青少年超重/肥胖症、MASH、OSA及其他肥胖相關併發症。

除核心產品埃諾格魯肽注射液(XW003)之外，其他候選藥物管線包括：

• 關鍵產品XW004，一種具有更高生物利用度的口服多肽GLP-1受體激動劑，有望成為全球首款且唯一的周製劑長效口服cAMP偏向型GLP-1 多肽藥物。XW004已進入II 期臨牀準備階段的候選藥物，在I 期試驗中展現出比肩注射劑的療效，已公佈的臨牀數據顯示，患者在6 周內減重最高達6.8%；

• 關鍵產品XW014，一款處於I 期臨牀階段具有其他口服藥物聯合治療潛力的口服小分子cAMP偏向型GLP-1受體激動劑，具有聯合治療的潛力。－ 與肽類療法相比，XW014在生產及製劑方面具有顯著優勢。I 期臨牀試驗結果顯示，XW014療效顯著，43天內實現最高達5.6%的減重效果，顯著改善血脂指標，且胃腸道不良事件發生率較低，治療期間僅發生輕至中度不良事件。

• Amylin多肽類似物XW015、XW016X，處於新葯臨牀試驗申請階段。Amylin及其類似物通過改善血糖控制、增強飽腹感、降低食慾並支持持續減重，在2型糖尿病及超重/肥胖症治療中展現出潛力。通過靶向Amylin 受體，Amylin 類藥物與GLP-1 受體激動劑相比，可能具有更温和的胃腸道副作用表現，尤其是噁心及腹瀉。

• 其他創新臨牀前候選藥物XW019(針對減重及代謝紊亂開發的每月一次生物注射製劑，目前仍處於早期研究階段)、XW020(為一種長效注射型多肽藥物，具有減重同時保留肌肉量的雙重效果)，預期於2026 年下半年啟動I期臨牀試驗。

股東架構

招股書顯示，先為達生物在上市前的股東架構中，

潘海博士，直接及間接控制約28.28%的股份，為單一最大股東；

其他投資者包括騰訊(00700.HK)、IDG、美團(03690.HK)、洲嶺資本、正心谷資本、君聯資本、拾玉資本、LAV、社保基金長三角投資、海邦投資、上海禮堃等。

董事會

先偉達生物董事會由9名董事組成，包括：

• 5名執行董事：

潘海博士(董事長、總經理)；

XINLE WU(吳心樂)博士(首席科學家)；

李垚先生(副總經理)；

韓葆磊先生(副總經理)；

楊柳女士(曾用名楊大為)(項目總監)；

• 1名非執行董事：

秦浩先生(上海正心谷投資副總裁)；

• 3名獨立非執行董事：

GANG WANG(王剛)博士(君實生物執行董事、副總經理、首席質量官)；

鄧仕剛先生(曾任固生堂首席財務官)；

張淼博士(南京大學法學院副教授、江蘇省法官學院兼職教授)。

除執行董事外，高管包括：

童金玲女士(董事會祕書、對外事務總監、聯席公司祕書)；

余兵先生(財務總監)。

公司業績

招股書顯示，在過去的2023年、2024年和2025年前六個月，先為達生物的營業收入分別為人民幣0、0和9,106.7萬元，相應的淨虧損分別為人民幣6.20億、4.86億和1.08億元。

中介團隊

先為達生物是次IPO的中介團隊主要有：

摩根士丹利、中金公司為其聯席保薦人；

安永為其審計師；

中倫為其公司中國律師；

達維為其公司香港律師；

競天公誠為其券商中國律師；

科律為其券商香港律師；

浤博資本為其合規顧問；

弗若斯特沙利文為其行業顧問。

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