美銀：美股科技股仍有上漲空間 建議投資者採取"槓鈴式"策略

來源：環球網

【環球網財經綜合報道】據彭博社等外媒報道，策略師Michael Hartnett領導的美銀團隊在最新報告中分析認為，投資者應為"美股七姐妹"（特斯拉、谷歌、蘋果、Meta、亞馬遜、微軟和英偉達）的持續上漲做好準備。該團隊通過研究上世紀以來全球資本市場的十次主要資產泡沫發現，當前科技股熱潮的估值與漲幅尚未達到歷史峰值水平。

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分析顯示，"美股七姐妹"當前的估值指標，包括市盈率和股價相對關鍵技術均線的偏離度，均表明其仍具備上行空間。Hartnett在報告中強調，這使得該股票組合成為"當今最佳的泡沫代理指標"。這一觀點為當前高位運行的科技股提供了新的支撐依據。

報告顯示，自上世紀初以來的十次大型股市泡沫中，資產價格從底部到頂峰的平均漲幅高達244%。相比之下，"美股七姐妹"自2023年3月低點以來的累計漲幅為223%，這意味着該組合"仍有上漲空間"。從估值角度看，歷史上股市泡沫破裂時，追蹤市盈率通常達到58倍，且股價較200日移動平均線高出29%；而目前"美股七姐妹"的追蹤市盈率為39倍，股價僅比200日移動平均線高出20%。

市場情緒和宏觀環境是支撐科技股持續走高的關鍵因素。積極的宏觀經濟背景、市場對人工智能技術的持續狂熱，以及對美聯儲進一步降息的預期，共同為該板塊提供了有利條件。市場數據顯示，標普500信息技術指數自今年4月低點以來已上漲56%，期間投資者幾乎在每一次回調中都選擇買入。美銀本周發佈的基金經理調查顯示，"做多'美股七姐妹'"連續第二個月被視為最擁擠的交易，獲得42%受訪者的認同，這種高度集中的趨勢也符合歷史泡沫的特徵。

Hartnett團隊分析認為，泡沫往往是短暫且高度集中的。例如在2000年互聯網泡沫頂峰時期，科技板塊在六個月內上漲61%，而同年標普500指數的其他所有板塊均錄得下跌。儘管看好科技股泡沫的延續，但Hartnett建議投資者採取更為均衡的策略來管理風險。他稱，隨着泡沫的膨脹，這種極端的估值飆升也會刺激整體經濟增長，從而為其他資產帶來機會。

基於此，美銀策略師建議投資者採用"槓鈴式"策略，即在持有大型科技股的同時，配置一些"不良价值股"，以實現風險與收益的平衡。