科技IPO市場分化明顯！ Pattern(PTRN.US)首日交易漲超11% StubHub(STUB.US)上市三日連跌21%

在經歷長時間的低迷后，美國科技IPO市場近期顯現復甦跡象，然而不同公司的表現出現明顯分化。

智通財經APP獲悉，在線票務平臺StubHub(STUB.US)周三在紐約證券交易所上市，但上市表現不盡如人意。周五股價再次下跌10%，報18.46美元，自IPO發行價23.50美元已累計下跌 21%，連續第三個交易日收跌。

StubHub多年來一直尋求上市，但此前兩次推迟IPO。最近一次延期發生在今年4月，當時美國總統特朗普宣佈大規模關税計劃，引發市場劇烈波動。公司在8月提交更新后的招股説明書，重啟上市進程。

目前，StubHub市值已從IPO時的86億美元下降至68億美元。

StubHub主要通過連接買家與票務轉售商獲取收入，今年一季度營收同比增長10%至3.976億美元，但淨虧損擴大至3590萬美元，去年同期為2970萬美元。首席執行官Eric Baker表示，近期美國出臺的透明票價法規將對公司財務造成「一次性衝擊」。

此外，美國聯邦貿易委員會(FTC)周四起訴了StubHub的競爭對手、Ticketmaster母公司Live Nation，指控其非法轉售行為，這也令投資者對在線票務行業的監管前景更加擔憂。

與StubHub形成鮮明對比的是，近期上市的在線貸款機構Klarna Group(KLAR.US)、設計軟件公司Figma Inc(FIG.US)、穩定幣發行商Circle(CRCL.US)以及網絡安全公司Netskope(NTSK.US)等，均為早期投資者帶來可觀回報。

另一家新股表現亮眼。總部位於猶他州的亞馬遜平臺第三方賣家Pattern Group(PTRN.US)周五在納斯達克掛牌上市。IPO定價為14美元，首日開盤價為13.5美元，收盤上漲超11%，報15.63美元，市值約25億美元。

本次IPO融資3億美元，其中一半資金流向投資者。Pattern成立於2013年，由David Wright和妻子Melanie Alder創辦，2019年更名為Pattern。目前其是美國排名第二的亞馬遜賣家，根據研究機構Marketplace Pulse的數據，其客户評論數量僅次於行業第一。

Pattern自稱為「電商加速器」，為超過200個品牌提供在亞馬遜、沃爾瑪(WMT.US)、塔吉特(TGT.US)及TikTok Shop等電商平臺上的銷售優化服務，涵蓋健康養生、消費電子、美容護理等多個品類，合作伙伴包括雀巢、松下和斯凱奇。

財務數據顯示，今年二季度公司營收同比增長39%至5.982億美元，淨利潤1640萬美元，高於去年同期的1130萬美元。其中94%營收來自亞馬遜平臺商品銷售，並且絕大多數來自美國市場。

不過，Pattern在招股書中坦言，依賴亞馬遜是一大潛在風險。如果亞馬遜限制其銷售權限或調整平臺政策，公司增長可能受到衝擊。