期權角：為什麼BigBear.ai儘管存在賣空威脅，看漲者仍繼續增持

雖然美國經濟可能正走向滯脹時期，但仍然沒有收到備忘錄的一個行業是科技;特別是人工智能。正當您認為生成式人工智能熱潮正在失去魅力時--特別是由於對英偉達公司（NASDAQ：NVDA）及其最新財報的令人失望的反應--機器學習領域的個體參與者已經進行了反擊。值得密切關注的一個名字是BigBear.ai Holdings Inc（紐約證券交易所代碼：BBAI）。

紙面上，BigBear.ai因其專注於高風險決策環境而吸引投資者。從根本上講，該公司推出與決策智能相關的解決方案，該解決方案使用人工智能、數據融合、傳感器網絡和其他創新來幫助組織做出更快、更好的決策--尤其是在壓力下。因此，BigBear.ai的平臺為商業和政府應用程序提供了重要的相關性。

當然，我如果不提及真正吸引投資者的因素--BBAI股價，那就太失職了。截至撰寫本文時，該證券正試圖向7美元的水平邁進。這意味着它確實與許多交易員認為的便士股領域相差不遠。更重要的是，純粹客觀的投資者可能會宣稱BigBear.ai的基本面很差。例如，其季度披露的情況一直低於預期。

那麼，為什麼大家似乎都對BBAI股票着迷呢？如果星星對齊，它可能會成為下一個Palantir Technology Inc（納斯達克股票代碼：PLTR）。

這不僅僅是一個空洞的意見。高盛的監管文件顯示，這家銀行業巨頭在第一季度增持了BBAI股票569%。該公司目前擁有超過230萬股股票，價值約670萬美元。

有趣的是，有理由證明這個值可能會上漲得更高。

BigBear.ai經常引用的統計數據之一是，該公司可能吸引了一些悲觀的投機者。值得注意的是，BBAI股票的空頭利息佔其上市量的19.8%。需要明確的是，沒有一個指標可以定義證券是否遭受過高的空頭利息。然而，查爾斯·施瓦布表示，10%或更高的閾值可能是一個警告信號。

此外，該金融機構指出，空頭利息為20%或更高的證券將處於更高端的範圍。

現在，賣空是一個經常被誤解的話題。爲了真正瞭解正在發生的事情，真正的空頭頭寸必須被識別為基於信貸的交易。賣空股票意味着投機者出售目標證券以打開空頭頭寸，最終希望其下跌。如果確實如此，賣空者可以以相對摺扣回購泄氣的股票，並將其返還給貸款經紀人。

然而，由於為啟動空頭頭寸而出售的證券是信用借入的，因此經紀人必須完整--無論股價發生什麼變化。換句話説，只要股票下跌，賣空交易就非常有利可圖。如果情況相反，恐慌就會爆發，因為空頭現在必須退出頭寸。

從邏輯上推斷，空頭頭寸只能通過買入平倉來退出。這就是空頭擠壓帶來的上行壓力發揮作用的地方。

誠然，僅僅因為BBAI股票有很高的空頭興趣並不一定意味着這個比例是100%分配給看跌的賭注。其中一些可能只是對衝交易。

儘管如此，令人着迷的是，自2023年7月以來，BBAI股票與其價格走勢之間的相關係數達到80.73%。隨着空頭興趣的上升，證券價格也走高--儘管幅度起伏不定。這可能不是因果關係，但它有可能在牛市和熊市之間展開攤牌。

有趣的是，隨着空頭興趣的上升，BBAI股票似乎正在印上一種被稱為看漲旗幟的技術模式。在技術紀律下，買家和賣家展開激烈的戰鬥，直到前線停滯，導致三角形幾何形狀。在焦點上，技術分析師認為突破的可能性較高。

坦率地説，這是一個啓發式的論點，考慮到了其他交易者可能會做什麼。但就BBAI股票而言，由於空頭利息上升，它可能不會是空聲明。由於空頭利息源於基於信貸的交易，因此債權人必須完整--無論交易員發起空頭頭寸的意圖如何。

因此，我看到一個爆炸性的舉動正在發生，長期目標為10美元。不過，這種情況何時發生是很難弄清楚的部分。

就我個人而言，我會考慮採取交錯策略，首先是在公開市場上站穩腳跟。這樣，您就不必處理期權及其到期日期。

至於以期權為重點的交易，我對2026年3月20日到期的7美元看漲期權感到誘惑。在撰寫本文時，要價為1.80美元，而中間點所代表的買賣價差為2.81%。從本質上講，這意味着您需要支付每美元期權溢價2.8美分來跨越價差，這對於BBAI股票等投機實體來説是相當緊張的。

對於那些在垂直價差上陷入困境的人來説，將於10月31日到期的6.50/7.50看漲價差可能很有趣。這是一項風險上限、回報上限的交易，該幾何結構要求BBAI股票在到期時上漲至7.50美元的價格水平。如果是這樣的話，回報率將達到誘人的150%。

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