57家券商躍入基金代銷百強，業務重點顯現

（來源：ETF鍊金師）

　　近日，中國證券投資基金業協會（中基協）發佈了2025年上半年基金銷售機構的公募基金銷售保有規模數據。數據顯示，公募基金銷售保有規模整體呈現增長趨勢，權益基金、非貨幣市場基金及股票型指數基金的保有規模合計達到17.29萬億元，較上季度環比增長8.63%。

　　在進入基金代銷機構百強的名單中，共有24家銀行、57家券商、18家第三方代銷機構及1家保險公司。特別值得注意的是，券商在這次排名中的表現尤為突出，權益基金、非貨幣基金及股票型指數基金的保有規模環比增速分別為6.48%、9.43%和9.94%。

　　根據中基協的數據，2025年上半年，百強機構的權益基金保有規模總計達5.14萬億元，環比增長5.89%；非貨幣市場基金保有規模達到10.2萬億元，環比增幅為6.95%；股票型指數基金的保有規模則為1.95萬億元，較2024年下半年增長了2483億元，環比增幅高達14.57%。

　　在權益類基金的保有規模排名中，螞蟻基金、招商銀行、天天基金、工商銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行、中信證券、農業銀行和華泰證券依然位列前十，且其排名與2024年底相比未發生變化。值得一提的是，中國人壽保險的權益基金保有規模在2025年上半年增至1114億元，成為第11家權益基金保有規模超千億的機構。

　　在非貨幣市場基金方面，螞蟻基金、招商銀行、天天基金、興業銀行、工商銀行、中國銀行、建設銀行、騰安基金、平安銀行和上海基煜基金排名前十。基煜基金此次超越中信證券，成為第十名。從保有規模來看，26家機構的規模均超過了1000億元，其中螞蟻基金和招商銀行的非貨幣市場基金保有規模均超過萬億元，分別為15675億元和10419億元。

　　股票型指數基金方面，螞蟻基金、中信證券、華泰證券、天天基金、國泰海通、招商銀行、招商證券、中國銀河、廣發證券和東方財富位列前十。國泰海通在合併后，股票型指數基金保有規模上升至第五位。在這些機構中，螞蟻基金的股票型指數基金保有規模達到3910億元，領先於中信證券的2687億元。

　　券商在基金代銷業務中的表現尤為突出，2025年上半年，共有57家券商躋身基金代銷百強，較2024年下半年增加了一家。從排名變化來看，華源證券、誠通證券、財達證券今年首次進入公募基金代銷百強，而國盛證券則退出了前百強名單。海通證券因與國泰君安證券合併，不再被計入百強。

　　從基金結構來看，權益類基金依然是券商代銷的重點。以中信證券為例，該公司權益基金保有規模為1421億元，位居券商首位；華泰證券以1266億元位居第二，國泰海通的權益基金保有規模則從去年下半年的全渠道第23位上升至當前的第12位，排名第三；招商證券的權益基金保有規模為838億元，排名第四，超越廣發證券和中國銀河證券。

　　在股票型指數基金的代銷領域，券商的保有規模合計達到10804億元，佔百強機構總規模的55.38%。在前十強的股票型指數基金代銷機構中，有七席由券商佔據。其中，中信證券以1223億元的保有規模位居第一，華泰證券以1150億元緊隨其后；國泰海通合併后保有規模升至券商渠道的第三位，達到757億元，招商證券、中國銀河證券和廣發證券的保有規模分別為659億元、563億元和509億元。

　　分析師表示，券商在公募基金代銷業務中以權益和指數基金為核心特徵。中信建投的非銀金融團隊在其9月14日的研報中提到，2025年上半年，券商渠道的非貨幣基金銷售保有規模達到2.09萬億元，環比增長9.4%，增速領先所有渠道。這一增長主要源於股票指數基金的強勁表現，該類產品的規模突破了1.08萬億元，環比增長9.9%，佔據市場總份額的55%以上，顯示出券商在指數產品領域的顯著優勢。

　　展望未來，分析師認為，權益保有規模有望成為代銷業務發展的重心，並且場內交易型基金（ETF）可能迎來新的增長機遇。與此同時，代銷機構需在逆周期佈局與順周期銷售、長期功能性與短期盈利性之間找到新的平衡點。

　　關於基金銷售渠道的未來競爭格局，中央財經大學副教授劉春生指出，基金銷售渠道將呈現多元化，銀行、券商、第三方機構仍將是主力，且各自具備不同的優勢領域。差異化競爭將愈加激烈，各渠道也會根據自身特點積極發力，買方投顧的轉型將加速，渠道將從單純的「重銷售」轉向「重服務」，以客户利益為中心，提供更專業的服務。