美銀：美股「七巨頭」泡沫仍在膨脹！上漲空間尚未窮盡

智通財經APP獲悉，美國銀行策略師表示，美國大型科技股在過去兩年中形成的泡沫仍有進一步擴張空間，投資者應當為更多上漲做好準備。以Michael Hartnett為首的美國銀行策略師團隊研究了上世紀以來的10次股市泡沫，發現這些極端高估值時期從低點到峰值的平均漲幅為244%。這意味着，自2023年3月低點以來上漲了223%的所謂「七巨頭」(Magnificent Seven)股票組合「還有進一步上行空間」。

美銀策略師表示，目前的估值也支持該股票組合進一步上漲的觀點。過去的股市泡沫通常在市盈率達到58倍時結束，當時這些股票的基準水平較其200日移動均線高出29%。而目前這七隻股票——特斯拉(TSLA.US)、Alphabet(GOOGL.US)、蘋果(AAPL.US)、Meta Platforms(META.US)、亞馬遜(AMZN.US)、微軟(MSFT.US)以及英偉達(NVDA.US)——的市盈率為39倍，且僅較200日移動均線高出20%。策略師們表示，這使得它們成為當今「最佳泡沫代表」。

投資者對美國科技巨頭的熱情已推動美股今年屢創新高，且沒有減退跡象。在經歷了年初中國人工智能初創企業DeepSeek帶來的衝擊、以及特朗普政府關税政策引發的動盪后，「七巨頭」迅速反彈——標普500信息技術指數自4月低點以來已飆升56%，投資者也選擇在此期間不斷逢低買入。

積極的宏觀經濟背景、圍繞人工智能的持續狂熱、以及對美聯儲進一步降息的預期，正為科技板塊提供助力。事實上，美國銀行本周發佈的基金經理調查顯示，「做多七巨頭」已連續第二個月被42%的受訪者認為是「最擁擠的交易」。

美銀策略師指出，泡沫往往時間短暫且高度集中。回顧2000年，當互聯網相關股票飆升至極端水平時，科技板塊在六個月內上漲了61%，而當年標普500指數的其他所有板塊均下跌。與此同時，投資者也應當通過持有部分「困境價值」資產來對衝其在大型科技股泡沫中的敞口，目前此類潛在機會的例子包括巴西、英國以及全球能源股。