政策聚焦內需，茅臺動銷好轉！消費ETF(159928)探底回升翻紅，盤中再獲5400萬份淨申購！港股通消費50ETF(159268)漲超1%！

今日（9.19），大消費探底回升，消費ETF（159928）盤中翻紅漲0.23%，盤中成交額超5.6億元。資金面上，消費ETF（159928）盤中獲淨申購5400萬份，此前兩日強勢「吸金」近8億元！截至9月17日，消費ETF（159928）最新規模超197億元，同類遙遙領先！

港股方面，新消費「純」度更高的港股通消費50ETF（159268）漲超1%，盤中成交額超3000萬元。資金面上，近5日有3日獲資金淨流人，累計「吸金」超2900萬元。熱門成分股中，安踏體育、鉅子生物漲超3%，老鋪黃金、中國中免漲超2%，泡泡瑪特漲超1%。

【高層政策聚焦內需，新消費多場景涌現】

東吳證券指出，高層政策提振消費，內需持續增長：自2023年《關於恢復和擴大消費的措施》出臺，至2025年《提振消費專項行動方案》實施，一系列舉措有效激發內需潛力。社會消費品零售總額穩步提升，2025年1-8月社會消費品零售總額323906億元，同比增長4.6%，為經濟持續增長提供堅實支撐。

（1）寵物食品：政策護航產業發展，寵物食品多品類共振開啟高增長周期。寵物食品行業在政策支持下持續健康發展，2024年市場規模達1668億元，同比增長7.54%，預計2025年將達1755億元。2024年6月至今，貓糧以71%的銷售佔比成為最大細分品類，用户增速達48%；狗糧客單價較高，用户增長穩健。

（2）美粧護膚：行業需求基石穩固，消費升級與核心人羣擴圍驅動長期增長。中國化粧品市場持續增長，2024年零售額突破4300億元，近五年CAGR達10.8%。消費升級與悦己需求驅動長期發展，市場重心從品牌營銷轉向功效與場景，超七成消費者關注產品功效，功效護膚品市場規模持續提升，功效護膚成分中，重組膠原蛋白因其獨特優勢市場規模持續擴容，滲透率快速提升。

（3）茶飲市場：以蜜雪冰城為首的國內新式茶飲市場，正以其龐大規模與旺盛需求，強力拉動上游產業鏈。中國新式茶飲市場已進入存量競爭階段，預計2028年市場規模將超4000億元，行業呈現金字塔型競爭格局，蜜雪冰城以超萬家門店領先，下游消費需求旺盛，近九成消費者每周購買兩次以上，強力拉動上游產業。

（4）谷子經濟：二次元衍生品市場在情緒消費與政策引導的雙重驅動下實現快速增長。中國二次元衍生品市場正經歷爆發式增長，2024年市場規模達1689億元，同比+40.63%。2024年泛二次元用户達5.03億人，Z世代佔比高達95%，情感消費驅動高收藏高溢價，政策支持IP與版權促發展，預計2029年二次元衍生品市場規模將突破5900億元。

（來源：東吳證券20250918《國家政策聚焦內需，新消費多場景涌現》）

【茅臺動銷好轉，白酒步入旺季】

金融街證券表示，白酒板塊半年報利空落地，板塊仍處於底部整理區間，動銷和場景表現依舊疲軟，但隨着行業加速去庫、政策轉暖渠道信心逐步修復。白酒板塊逐步進入旺季，茅臺官方反饋近期動銷環比改善明顯，各家酒企均積極創新產品、尋求渠道改革以保住自身份額。重視行業底部配置機會，關注雙節旺季渠道備貨和動銷端表現。

大眾品方面，渠道改革和產品創新紅利仍在，季報業績兑現再次驗證行業景氣度后，行業結構性成長機會仍在演繹。傳統消費中，乳製品邊際改善明顯，啤酒保持平穩升級趨勢，飲料新品表現優異。新消費龍頭未來仍有上漲潛力，但內部結構必然延續分化，重視企業自身管理能力兑現。

（來源：金融街證券20250917《茅臺動銷好轉，白酒步入旺季》）

消費ETF（159928）標的指數作為消費大板塊中的剛需、內需屬性板塊，具有明顯的穿越經濟周期的盈利韌性。前十大成分股權重佔比超68%，其中4只白酒龍頭股共佔比32%，養豬大户佔比15%，其他權重股還包括：伊利股份（9%）、海天味業（4%）、東鵬飲料（4%）和海大集團（3%）。（數據截至：2025/8/29）關注大消費板塊，相關產品消費ETF（159928），場外聯接（A類：000248；C類：012857）。

一鍵佈局新消費，認準更「純粹」的港股通消費50ETF（159268）！潮玩、珠寶、美粧，情緒消費一「基」在手，佈局下一個LABUBU風口！港股通消費50ETF（159268）還支持T+0交易、不佔用QDII額度，是投資港股通消費賽道更為高效便捷的選擇，一筆描繪屬於Z世代的新消費藍圖！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。上述產品均屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議。港股通消費50ETF（159268）的基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。