勁方醫藥正式登陸港交所：開盤上漲超136%，多項發行數據刷新港股18A紀錄

港股IPO階段首個同時手握上市新葯與多個BD授權收入的Biotech。

作者｜Stone Jin、羅賓

據IPO早知道消息，勁方醫藥科技（上海）股份有限公司（以下簡稱「勁方醫藥」）於2025年9月19日正式以「2595」為股票代碼在港交所主板掛牌上市。

值得一提的是，勁方醫藥在本次發行過程中刷新了多項港股18A紀錄——勁方醫藥本次IPO超額配售權行使后的募資規模達2.68億美元，創2022年以來港股18A板塊之最；1億美元的基石投資認購同樣創2022年以來港股18A生物科技公司新高。同時，勁方醫藥還是港股IPO階段首個同時手握上市新葯與多個BD授權收入的Biotech。

截至9:35，勁方醫藥報於每股48.30港元，較發行價上漲136.88%，市值166.64億港元。

勁方醫藥董事長呂強博士表示：「在八年時間里，我們打造了包括國產首個KRAS靶向藥在內的一個‘複方’管線。此管線以國際領先的RAS療法矩陣為排頭兵，聚焦胰腺癌、肺癌、腸癌等重大未滿足臨牀需求的全球市場。時代的風、創新的浪，永遠伴隨勁方人一步一個腳印前行，新葯一款一款上市、產品一地一地出海。為千家萬戶的身體健康，也為與千萬股東價值共贏，我們將持續創新、用產品説話，用效率説話。」

勁方醫藥首席執行官蘭炯博士表示：「上市是公司發展的重要里程碑，也是我們眺望未來的新起點。登陸二級市場將為我們帶來新的資本助力，並加速公司的核心項目開發和多箇中后期臨牀研究的推進，從而助推我們‘全球新’管線的可持續發展。我們將和投資者建立更加緊密、更為互信的合作，並與所有志同道合者共同踐行‘急臨牀未竟、創全球新葯’的使命，為股東和社會持續創造價值。」

已建立全面且差異化的RAS產品矩陣

成立於2017年的勁方醫藥聚焦腫瘤、自體免疫和炎症性疾病領域的創新及有效治療方案，主攻尚無臨牀驗證的創新靶點與適應症，並擁有全球自主知識產權。

目前，勁方醫藥已建立了全面且差異化的RAS（傳統的「不可成藥」靶點）產品矩陣，管線涵蓋8款候選藥物，其中5款進入臨牀階段，針對於多款晚期實體瘤的治療需求。

其中，核心產品GFH925（氟澤雷塞片，商品名：達伯特）已在中國獲批用於治療用於治療KRAS G12C突變的非小細胞肺癌（NSCLC）的二線或后線治療，是中國首款以及全球第三款獲批的選擇性KRAS G12C抑制劑。

此外，勁方在海外主導推進的一線NSCLC氟澤雷塞聯合療法也取得積極進展，該聯合療法在歐洲多中心II期研究中展現了優秀療效、顯著的腦轉移患者腫瘤緩解，以及優於二線及以上氟澤雷塞單藥療法的安全性。KROCUS研究（氟澤雷塞聯合西妥昔單抗）為全球首個KRAS G12C抑制劑、EGFR抑制劑一線NSCLC治療方案，有望成為潛在的全新一線標準療法。

在胰腺癌領域，勁方醫藥核心產品GFH375（口服KRAS G12D抑制劑）同樣展現出了積極的治療潛力。根據勁方在2025年ASCO年會快速口頭報告，GFH375用於治療KRAS G12D突變的晚期實體瘤I期研究數據顯示了GFH375的良好口服生物利用度、高選擇性抑瘤活性，以及對PDAC、NSCLC患者的優秀初步療效。

目前，GFH375已在國內進入II期研究；GFH375/VS-7375已獲得美國FDA授予快速通道資格認定，用於KRAS G12D突變局部晚期或轉移性胰腺導管腺癌（PDAC）的一線及后線治療。GFH375/VS-7375在美國開展的I/IIa期研究由勁方合作伙伴Verastem Oncology於今年啟動推進。

值得注意的是，勁方醫藥早已通過對外合作與自研產品的商業化錄得收入——2021年，勁方醫藥與信達生物就氟澤雷塞達成國內的授權合作。在此次合作的支持下，同時憑藉勁方的CMC專業能力，GFH925在IND獲批后的三年內便獲得了中國的上市批准。目前勁方還在積極開發GFH925的第二代生產工藝，有望取得更好的成本效益。

此外，早在2022年，勁方就GFH009（CDK9抑制劑）授予STELLAS（SLS.US）該產品的海外權益。2023年，勁方還與Verastem（VSTM.US）就包括GFH375在內的三款產品達成海外授權合作。

鼎暉、華蓋持股超5%

成立至今，勁方醫藥已獲得鼎暉投資、華蓋資本、北極光創投、磐霖資本、杏澤資本、BV百度風投等知名機構的投資。IPO前，鼎暉投資、華蓋資本持有勁方醫藥超5%的股份並佔有一董事會席位。

其中，鼎暉VGC參與了勁方醫藥人民幣B輪融資，並在其后持續加註陪伴企業成長，從臨牀推進、平臺建設到產業化落地，鼎暉在企業多個關鍵發展階段提供了資本與戰略層面的深度支持。

鼎暉投資創始合夥人、鼎暉VGC管理合夥人王霖表示：「勁方醫藥的成功上市是其發展歷程中的重要里程碑。我們非常榮幸能夠陪伴並助力公司在腫瘤、免疫等治療領域的持續創新與成長。隨着首款產品商業化落地及后續管線穩步推進，我們堅信勁方醫藥在資本市場的加持下，將進一步拓展其全球影響力，惠及更多患者。」

作為勁方醫藥C輪融資領投方，華蓋資本表示：「熱烈祝賀勁方醫藥今日成功登陸港交所主板！華蓋見證並參與了勁方從臨牀階段向商業化階段跨越的關鍵征程，今日的上市是公司發展史上的重要里程碑，更是對中國原創創新葯價值的最佳印證。公司以‘上市新葯+多元BD’的雙輪驅動模式，驗證了我們最初的前瞻判斷。首款KRAS G12C抑制劑氟澤雷塞的成功上市和核心管線的持續突破，展現了團隊卓越的科學與商業落地能力。期待公司以本次上市為新起點，早日將更多‘全球首創’療法帶給患者，為投資者創造可持續回報，成為中國創新葯企出海的新標杆！」

北極光、磐霖、杏澤、BV百度風投均為股東

北極光創投合夥人宋高廣表示：「衷心祝賀勁方醫藥成功登陸香港資本市場！呂強博士和蘭炯博士作為創新葯領域的資深專家，帶領團隊憑藉卓越的藥物分子設計與開發能力，打造出極具競爭力的產品管線，並實現了快速的臨牀推進。此次上市既是勁方醫藥發展的新起點，也是中國創新葯的重要里程碑，更為全球患者帶來了新的治療希望。我們看好公司未來的長期發展，相信勁方能夠創造可持續的商業回報，同時期待公司的產品早日惠及更多患者，造福社會。」

磐霖資本管理合夥人薛孟軍表示：「自成立以來，勁方醫藥以不變的初心在中國創新葯產業發展中寫下了自己差異化發展的註腳：公司針對切實的創新診療需求，選擇前沿、新穎的靶點，並立足於國內已經成熟的工程化技術，打造創新的技術平臺。在2021年，勁方就已憑藉具有顯著差異化優勢的創新療法，成功與包括海外藥企和國內領先的biopharma在內的多家企業達成對外授權或臨牀合作，這也使得勁方成為近年來港股IPO階段唯一同時擁有上市新葯和BD收入的企業。在此祝賀勁方及團隊。」

杏澤資本創始人合夥人劉文溢表示：「杏澤資本持續關注並佈局像勁方醫藥這類具有創新精神、卓越執行力與全球視野的創業團隊。這些創新力量將是推動全球醫藥行業變革與進步的關鍵因素。作為深耕生物醫藥領域的專業投資機構，杏澤認為勁方醫藥在腫瘤和免疫等疾病領域，已充分展現出強大的研發與產業化實力。尤其是其在RAS通路上佈局豐富的管線，極具前瞻性與潛力。這一佈局有望為肺癌、胰腺癌等重大疾病患者帶來確切的臨牀獲益，改寫現有標準治療方案，進而打造出在全球範圍內都極具競爭力的重磅品種。」

BV百度風投管理合夥人&CEO高雪表示：「恭喜勁方醫藥成功登陸港股！自2022年BV投資勁方以來，我們便看好其 ‘研發+商務’雙輪驅動的硬實力與成為Big Pharma的清晰潛力。從KRAS產品的成功出售，到GFH925授權的里程碑，勁方持續驗證着自身的價值創造能力。尤其令人期待的是，其對生物計算的堅定投入與落地實踐，正與BV所倡導的AI賦能前沿科技相吻合。期待勁方在資本市場的助力下，加速創新葯的研發進程，書寫更多行業新篇。」