安井食品「盯上」冷凍烘焙賽道

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　　來源：北京商報

　　近日，安井食品召開了2025年半年度業績説明會，針對海外市場拓展、烘焙業務發展、保持業績增長等問題進行解答。在業績説明會上，安井食品提及，公司已在收購江蘇鼎味泰食品股份有限公司（以下簡稱「鼎味泰」）的基礎上成立專項烘焙事業部，未來將繼續加碼冷凍烘焙行業投入，尋找更多合適併購標的，力求將冷凍烘焙打造成安井食品新的增長點。

　　安井食品看上的冷凍烘焙領域競爭正在持續升溫，包括海欣食品、千味央廚在內的品牌已經推出相關產品，並搶佔商超、茶飲及餐飲終端。業內人士認為，作為凍品龍頭企業，安井食品依託其成熟的供應鏈、品牌影響力和渠道優勢進入冷凍烘焙賽道具備較強的合理性和可行性，但在日益激烈的市場競爭中能否分一杯羹還需要看后面如何調整戰略。

　　告別雙位數增長

　　安井食品成立於2001年，於2017年登陸A股市場，彼時公司主營業務為火鍋料製品、速凍面米制品等的研發和產銷，有着「凍品一哥」之稱，2025年7月，安井食品在港交所敲鍾上市，成為凍品行業內首個A股、H股雙資本平臺上市企業。

　　自2017年A股上市以來，安井食品業績連續多年保持雙位數增長。隨着公司的速凍調製食品與速凍面米制品兩大業務增速放緩，安井食品在2022年成立「安井小廚」事業部，聚焦B端調理菜餚類產品，並通過收購新宏業食品有限公司、湖北新柳伍食品集團有限公司，快速佈局上游原料淡水魚糜產業及速凍調味小龍蝦菜餚製品，從而實現全產業鏈佈局。

　　這一戰略為安井食品帶來一定的增長，2022年，速凍菜餚製品便超越速凍面米制品成為公司第二大業務，收入翻了一倍多至30.24億元。不過，受消費環境變化以及市場競爭加劇等因素影響，速凍菜餚製品逐漸出現增速放緩的情況。根據財報數據，2023年、2024年該業務增速放緩至29.84%、10.76%。

　　與此同時，2024年安井食品結束了連續八年的雙位數業績增勢，當年公司營收同比增長7.7%至151.27億元，歸母淨利潤同比微增0.46%至14.85億元。在2025年上半年，安井食品實現營收76.04億元，同比微增0.8%；歸母淨利潤為6.76億元，同比下降15.79%。

　　中國食品產業分析師朱丹蓬表示，安井食品近年來的增長主要依賴速凍菜餚製品的發展。一旦該行業增速放緩，公司的整體增長也會隨之減速。且安井食品原有的速凍面米制品等傳統業務領域競爭已異常激烈，如果沒有新的業務板塊提供增長動力，安井食品的業績很難實現高速增長。

　　冷凍烘焙將成新增長點

　　安井食品將冷凍烘焙視為重點佈局的方向之一。

　　2025年7月，安井食品已完成收購鼎味泰70%股權及鼎益豐食品（太倉）有限公司100%股權，並於下半年將公司納入合併報表範圍，增加冷凍烘焙業務板塊。

　　「收購鼎味泰可以有效豐富公司在高端鱈魚糜製品、關東煮和冷凍烘焙板塊的產品結構，以及大B渠道、精品商超、便利店等的渠道空缺。」安井食品董事長劉鳴鳴在近日舉辦的業績説明會上表示，「在業務整合層面，公司已在鼎味泰基礎上成立專項烘焙事業部，未來將繼續加碼冷凍烘焙行業投入，尋找更多合適併購標的，力求將冷凍烘焙打造成安井食品新的增長點。」

　　公開信息顯示，鼎味泰主營高端速凍關東煮產品和速凍火鍋料產品，主要原料為進口的阿拉斯加深海鱈魚，公司擁有出口資質，主要面向澳洲、日本、新加坡等國家和地區及香港地區。2024年3月，鼎味泰收購全球領先的新鮮即食食品供應商百卡弗集團（Bakkavor）旗下中國冷凍烘焙業務，即萊卡爾（太倉）烘焙有限公司。該業務板塊以冷凍烘焙成品為主，包括軟歐包、貝果、吐司、司康和德式硬麪包等，主要覆蓋瑞幸等咖啡奶茶連鎖渠道、奧樂齊超市等商超渠道以及零售店渠道。

　　冷凍烘焙行業整體規模、增長速度具備較好成長空間，據弗若斯特沙利文數據，2024年中國冷凍烘焙市場正在以超過25%的年複合增長率迅速擴張，預計2025年市場規模將達到230億元。

　　廣闊的市場前景往往也意味着激烈的競爭，盯上冷凍烘焙賽道的企業遠不止安井食品一家。千味央廚推出的獨立烘焙品牌「焙倫」，聚焦蛋撻、丹麥酥等產品，通過綁定瑞幸、海底撈等餐飲客户嵌入消費場景，至2025年上半年公司烘焙甜品類營收為2.05億元，同比增長11.02%；2024年9月，全球零食巨頭億滋國際（Mondelez International）宣佈收購中國高端冷凍烘焙企業恩喜村（ENXICUN），進一步拓展冷凍烘焙業務；今年4月，海欣食品旗下高端面點子品牌海餚鮮推出的「黑金&烘焙系列」新品正式上市，主要面向商超精品區及連鎖餐飲渠道進行銷售。此外還有多家主營常温烘焙、烘焙油脂的企業紛紛佈局冷凍烘焙業務，冷凍烘焙賽道的競爭正持續升溫。

　　盤古智庫高級研究員江瀚認為，安井食品在凍品行業根基深厚，供應鏈體系成熟，原材料採購有規模優勢，冷鏈物流能保障冷凍烘焙產品質量、降低成本損耗。且安井食品的品牌影響力大、渠道廣，消費者信任度高，新業務可憑藉現有品牌和渠道快速打開市場。而通過併購進入冷凍烘焙賽道，能快速獲取目標公司技術、渠道、市場資源，整合后提升自身技術水平與產品質量，縮短與先佈局企業的差距。綜合來看，安井食品具備后來者居上的潛力。

　　不過，朱丹蓬也提出自己的擔憂，安井食品仍面臨品牌認知重構、產品差異化打造以及渠道精細化運營等多重挑戰。

　　加速海外佈局

　　出海也一直被安井食品視為實現業績增長、打開新市場空間的重要路徑。

　　2021年，安井食品就通過併購英國功夫食品切入歐洲市場。2023年12月，公司正式成立集團進出口部，旨在針對飲食消費習慣相似且市場空間巨大的海外消費市場，加速推動進出口業務的發展；2025年7月，安井食品實現港股上市，其核心目的之一就是加快國際化戰略及海外業務佈局。

　　在近日的業績説明會上，劉鳴鳴表示，「赴港募資將為公司的國際化進程提供強有力的資本支持，安井食品將以此為契機，加快海外業務的拓展步伐，並積極尋求在重點區域市場通過戰略合作、投資併購等多種形式，深化本地化運營，快速提升品牌影響力與市場份額」。

　　從出海成效來看，2021—2024年，安井食品境外收入分別為3522.56萬元、1.08億元、1.28億元、1.68億元。2025年上半年，安井食品在境外市場實現營收0.72億元，佔營收比重仍不足1%。

　　安井食品在業績説明會上介紹，公司目前重點開拓日本及東南亞區域，已簽約多家當地經銷商代理合作；出口產品涵蓋速凍調製食品、速凍米麪製品等大類，涉及幾十款單品，初步形成多品類協同輸出能力。

　　江瀚認為，安井食品聚焦日本及東南亞市場的策略具有一定的合理性，可以視為一種相對優解。

　　知名戰略定位專家、福建華策品牌定位諮詢創始人詹軍豪表示，日本及東南亞地區消費潛力大，對中式速凍食品需求正出現增長，且文化和消費習慣與中國相近，市場進入阻力較小。通過簽約當地經銷商，安井食品能快速適應市場，提升品牌知名度，有助於公司集中資源，逐步建立市場優勢，為繼續拓展全球市場奠定基礎，但后續如何還需進一步觀察。

　　就相關問題，北京商報記者向安井食品發去採訪函，但截至發稿未收到回覆。

責任編輯：高佳