宗申動力系列三-中報點評：單二季度淨利潤同比增長73%，積極佈局低空經濟【國信汽車】

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（來源：車中旭霞）

2025Q2宗申動力實現淨利潤2.79億元，同比增長73%

2025H1，公司實現營收66.93億元，同比+39.05%，實現歸母淨利潤5.06億元，同比+79.37%。拆單季度看，2025Q2，公司實現營收34.50億元，同比+39.00%，環比+6.40%，實現歸母淨利潤2.79億元，同比+72.74%，環比+23.39%。分產品看，2025H1，公司通機產品收入36.44億元，同比+73.09%，毛利率16.52%，同比+1.74pct；公司發動機產品收入23.24億元，同比+14.23%，毛利率10.91%，同比-0.18pct；公司產品零部件收入2.86億元，同比+21.78%，毛利率16.69%，同比-2.17pct。

2025Q2公司淨利率同比提升1.2pct，費用率下降

2025Q2，公司毛利率15.6%，同比-0.7pct，環比+1.9pct，淨利率8.2%，同比+1.2pct，環比+1.0pct。2025Q2公司四費率為6.71%，同比-1.14pct，環比+0.08pct。

國內中小型動力機械核心企業，積極佈局低空經濟

1）傳統主業方面，公司堅持以核心主業為根基，在「通用機械」和「摩托車發動機」兩大傳統優勢領域，夯實細分市場龍頭地位。2）新興領域方面，公司重點佈局「航空動力」「新能源」「高端零部件」三大戰略性新興領域，加大研發投入和市場開拓力度。3）公司積極佈局低空經濟，目前，宗申航發公司已形成以中小型航空活塞發動機為主的產品線，構建了五大航空動力平臺，推出 20 余款衍生產品以及螺旋槳產品，涵蓋無人機及輕型通航飛機市場。宗申航發公司緊抓政策紅利與市場機遇，宗申航發公司自主研發的 CA500 型航空活塞發動機，在山河星航 Aurora SA60L 輕型運動飛機上隨機認證末次審查會成功召開，標誌宗申航發 CA500 即將成為國內首款嚴格遵循 CAAC 適用的適航要求和 ASTM F2339 國際標準、通過「隨機審定」模式，獲得適航批准的國產航空動力產品。公司近年來加速推進適航認證進程以及混合動力航空發動機產品的研發，為產品在低空經濟領域的廣泛應用奠定堅實基礎。

低空經濟發展不及預期；原材料價格波動。

單二季度淨利潤同比增長73%，積極佈局低空經濟

2025Q2宗申動力實現淨利潤2.79億元，同比增長73%。2025H1，公司實現營收66.93億元，同比+39.05%，實現歸母淨利潤5.06億元，同比+79.37%。拆單季度看，2025Q2，公司實現營收34.50億元，同比+39.00%，環比+6.40%，實現歸母淨利潤2.79億元，同比+72.74%，環比+23.39%。2025H1公司收入同比增長39%，主要系公司大力拓展市場，通機及摩托車發動機業務增長所致。

分產品看，2025H1，公司通機產品收入36.44億元，同比+73.09%，毛利率16.52%，同比+1.74pct；公司發動機產品收入23.24億元，同比+14.23%，毛利率10.91%，同比-0.18pct；公司產品零部件收入2.86億元，同比+21.78%，毛利率16.69%，同比-2.17pct。

2025Q2公司毛利率環比提升1.9pct，淨利率同比提升1.2pct。2025H1，公司毛利率14.7%，同比-0.9pct，淨利率7.7%，同比+1.4pct。拆單季度看，2025Q2，公司毛利率15.6%，同比-0.7pct，環比+1.9pct，淨利率8.2%，同比+1.2pct，環比+1.0pct。

費用穩中有降，2025Q2四費率同比-1.1pct。2025H1公司四費率為6.68%，同比-1.11pct，其中銷售/管理/研發/財務費用率分別為2.02%/1.97%/2.47%/0.22%，同比分別變動-0.22/-0.41/-0.52/+0.04pct。拆單季度看，2025Q2公司四費率為6.71%，同比-1.14pct，環比+0.08pct，其中銷售/管理/研發/財務費用率分別為1.95%/1.97%/2.56%/0.23%，同比分別變動-0.48/-0.55/-0.52/+0.41pct，環比變動-0.14/+0.00/+0.19/+0.03pct。

宗申動力是國內專業化中小型動力機械產品製造基地之一，主要從事中小型動力機械產品及部分終端產品的研發、製造、銷售等業務。公司在摩托車動力、通用動力機械、航空活塞動力等中小型動力領域處於行業領先地位。公司主要產品包括：發動機及配件；通用汽油機、耕作機、割草機、水泵機組、汽油發電機組等整機及零部件；摩托車零部件、汽車零部件、大型農機零部件、鋰電儲能設備及配件、鋰離子電池及配件、電子元器件、電池控制系統。

宗申動力以向各類交通和作業場景提供可靠（品質、性能、高性價比）、綠色（環保、友好、低耗能）、智能（智能化生產、智能化服務）的動力系統集成產品與服務為使命，致力於成為全球領先的動力系統集成服務商。公司運用分析型策略和構建型策略打造兩條增長曲線，通過分析型策略加快燃油動力業務（通用機械、摩托車發動機、航空發動機和零部件業務）向高端、高附加值領域升級，延長第一增長曲線；通過構建型策略迅速提升新能源業務（電驅動系統、儲能、氫能源等業務）在電驅動系統、儲能、氫能源等產業的經營規模，打造公司的第二增長曲線；通過全面數字化策略，提升燃油動力業務效率，促進新能源業務增長。現已形成了以「通用機械和摩托車發動機」為核心，覆蓋「航空動力、新能源、高端零部件」等新興業務領域的產業佈局。

通用動力機械業務

公司全資子公司—重慶宗申通用動力機械有限公司和重慶大江動力設備製造有限公司專注於通用動力和終端機械領域，產銷量均處於中國通用機械行業前列。2024年，宗申通機公司和大江動力公司通過持續深化業務協同與資源互補，進一步鞏固了市場競爭優勢。宗申通機公司憑藉技術領先優勢持續領跑駐車發電、基站應急及無人機充電領域，動力配套及細分市場拓展顯著提升，其中植保無人機發電機、房車發電機等品類增量尤為突出；國際化品牌建設初具規模，通過精準挖掘歐洲、東南亞及中東市場需求，結合國內外展會強化自主品牌影響力；產品矩陣持續豐富，年內推出農機、房車及船機等 8 款細分賽道新品；渠道網絡突破300家覆蓋全國，並實現高附加值產品突破性增長——商業款動力、船機動力等高價值產品在細分市場佔有率穩步提升。大江動力公司加大在新能源領域佈局，新工廠建設啟動標誌着產能升級邁入新階段，為未來新能源領域藍圖落地奠定堅實基礎。兩家企業通過差異化優勢互補，共同構建起覆蓋燃油產品與新能源產品的立體化競爭力體系。2025H1，公司通用機械業務實現營業總收入 36.47 億元，同比增長 73.06%，實現淨利潤 3.70 億元，同比增長139.79%。

摩托車發動機業務

公司全資子公司—重慶宗申發動機製造有限公司作為國內摩托車發動機龍頭企業之一，連續多年保持行業領先。2025 年上半年，我國摩托車行業整體保持穩健增長態勢，外貿出口量價齊升，起到了明顯的拉動作用，國內市場則逐漸企穩，其中 250ml 以上的大排量休閒娛樂摩托車市場持續保持高增長，成為行業增長的核心引擎。宗申發動機公司圍繞市場拓展、技術攻堅及供應鏈優化三大方向，穩步向戰略目標推進：市場拓展方面，宗申發動機公司聚焦墨西哥、巴西、西非及埃及等新興市場，通過產品適配性優化及渠道深耕，實現銷量穩健增長，區域市場份額持續提升；技術創新領域，持續強化研發投入，在並聯混動系統集成、VVA 可變氣門驅動技術等方向取得階段性成果，已完成原理樣機裝配及基礎性試驗，為產品高端化升級奠定技術基礎；供應鏈管理上，宗申發動機公司構建全鏈條風險評估體系，針對性制定瓶頸資源提升計劃，優化供應商合作，增強供應鏈抗風險能力，保障生產運營穩定性。2025H1，公司摩托車發動機業務實現營業總收入 23.30 億元，同比增長 14.39%；實現淨利潤 1.33 億元，同比增長 39.30%。

航空動力業務

公司控股子公司—重慶宗申航空發動機製造股份有限公司主要為旋翼、固定翼等通航飛機和無人機等航空飛行器提供動力系統解決方案，是國內以民營為主體成功自主研發航空發動機的國家高新技術企業。

目前，宗申航發公司已形成以中小型航空活塞發動機為主的產品線，構建了五大航空動力平臺，推出 20 余款衍生產品以及螺旋槳產品，涵蓋無人機及輕型通航飛機市場，適用於工業級及工業級以上的無人機和通航飛機。宗申航發公司通過長期持續地優化提升動力系統集成技術，實現了發動機+螺旋槳+熱管理系統+發電系統等集成式設計，全方位解決客户需求，夯實了中小型航空動力產品製造領域的競爭優勢。

在全球工業無人化進程持續深化與國內低空經濟政策全面落地的雙重驅動下，無人機行業正邁入戰略機遇窗口期。下游低空經濟基礎設施建設加速推進，各類場景化應用需求不斷釋放，市場活力強勁。宗申航發公司緊抓政策紅利與市場機遇，始終保持穩健發展態勢。一方面，緊密跟蹤客户需求，推動項目交付；持續優化系列產品，穩步開展新產品研發，不斷健全產品生態；同時完善營銷網絡，深化客户合作。另一方面，宗申航發公司自主研發的 CA500 型航空活塞發動機，在山河星航 Aurora SA60L 輕型運動飛機上隨機認證末次審查會成功召開，標誌宗申航發 CA500 即將成為國內首款嚴格遵循 CAAC 適用的適航要求和 ASTM F2339 國際標準、通過「隨機審定」模式，獲得適航批准的國產航空動力產品。后續，宗申航發公司將推進更多核心產品開展適航認證工作，為進入通航市場、拓展低空經濟應用場景築牢合規基礎。

在市場拓展方面，專注於國內蓬勃發展的無人機產品及市場，宗申航發公司積極參與第十屆深圳國際無人機展覽會、第七屆中國西部國際投資貿易洽談會以及先進技術供需對接活動等多場展會，以實際行動響應國家打造低空經濟戰略性新興產業部署要求。通過展會平臺，宗申航發公司實時洞察行業技術迭代與市場需求變化，指導產品升級；同時，積極對接上下游產業鏈資源，達成多項潛在合作意向，為業務拓展儲備動能；並藉助技術成果展示與品牌形象塑造，提升了行業影響力。

新能源業務

公司依託深厚的傳統產業根基，以戰略前瞻眼光實施新能源產業雙輪驅動戰略，成功構建起新能源動力系統和儲能兩大產品體系，覆蓋電驅動系統業務（電機、電控）、儲能業務（便攜式儲能、家庭儲能、工商業儲能、動力電池）、氫能源業務（50kW 及以下氫燃料電池系統）三大核心賽道的佈局，實現傳統業務穩健增長與新能源業務創新突破的良性互動格局。

電驅動系統業務：

公司以客户為核心，提供電驅動集成化、智能化整體解決方案（含產品與服務），加速在特種車、兩輪電動摩托車、交通運輸機械、農園林機械等領域的產品研發和產業化佈局，基本完成產品譜系規劃，聚焦發卡技術和系統集成技術，着力打造「系統集成化+產品成套化+服務全方位化」的產品服務體系，構建市場和技術競爭優勢。報告期內，電驅動系統業務大力拓展多場景多業態電機，順利完成由傳統繞線電機到以發卡電機為核心的升級轉型。在產品研發方面，全力推動發卡電機與控制器產品的迭代升級，實現 800W-23kW 發卡電機、24-48 管自研控制器的技術革新與應用；在市場拓展方面，大功率發卡電機在特種車、兩輪電動摩托車領域取得較大突破，提升了市場影響力；在品牌推廣方面，積極參與市場推廣與行業展會，有效提升了品牌形象知名度並大幅拓展了產品市場覆蓋率。

儲能業務：

公司控股子公司—東莞市鋰智慧能源有限公司聚焦家庭儲能和工商業儲能應用場景，以「為世界綠色能源貢獻鋰谷力量」為願景，為客户提供定製化的儲能產品和一站式儲能綜合供應解決方案。報告期內，公司繼續深化現有儲能業務與東莞鋰智慧公司的管理協同、資源整合和優勢互補，進一步強化技術研發、市場拓展和產品佈局等重點要素。東莞鋰智慧公司已推出多款家用和工商業儲能系統產品，並精準整合市場需求，有針對性的對產品實施標準化設計和定製化削減，並在歐洲與非洲部分地區進行自主品牌運營；在動力電池方面，東莞鋰智慧公司的動力電池主要出口北美地區，產品廣泛應用於高爾夫球車、叉車及房車等領域。東莞鋰智慧公司持續推動產品升級，目前已完成光儲逆一體化的房車全電系統的研發並實現小批量試產。此外，為進一步加快全球化佈局，東莞鋰智慧公司已在德國建立子公司以覆蓋歐洲家庭儲能和工商業儲能市場，並在越南啟動新制造中心的建設，強化全球供應鏈佈局。

氫能源業務：

根據公司「燃油動力」向「電動動力、混合動力以及其他清潔能源動力」進行產業升級轉型的發展路徑，氫能源業務是公司新能源業務領域的重點之一。公司持續加大在氫燃料電池電堆核心部件、電堆集成、燃料電池系統集成應用等技術研發投入，不斷完善電堆、燃料電池系統測試評價能力建設，目前，公司根據終端應用場景，已掌握 50kW 及以下中、小功率燃料電池系統集成能力，並在叉車等場景實現小批示範應用；同時，在工業園區內建成單日供氫能力 500kg，壓力 35MPa 的撬裝供氫站，為綠色氫能園區示範應用提供用氫保障，打造專業的氫能運行閉環場景，助力產業綠色轉型升級。

高端零部件業務

公司高端零部件業務擁有完善的技術研發體系，構建了覆蓋原材料到成品交付的全工序製造能力，擁有鑄造、機加兩大生產工廠，鑄造工廠具備熔鍊、低壓鑄造、高壓鑄造、拋丸、熱處理、鈍化等工藝能力，年產能 2.2 萬噸鋁合金鑄件；機加工廠具備打碼、精密加工、攪拌摩擦焊、高壓清洗、真空清洗、氦氣試漏等工藝能力，年產能 2000 萬件鋁合金零部件。公司高端零部件產品涵蓋汽車四驅系統、變速箱、新能源電驅動系統、發動機系統、摩托車動力系統、通用動力等領域，產品種類多達數百種。

2025H1，公司高端零部件業務積極把握發展機遇，內部全面推動數字化轉型升級，鑄造工廠新增后處理自動化打磨及懸鏈拋丸生產線，機加工廠完成智能化升級，着力打造品質穩、交期短、成本低、柔性強的智能工廠；外部積極拓寬產品佈局，現已與中國一汽、納鐵福（SDS）、諾瑪科（NEMAK）、吉凱恩（GKN）、博格華納（BorgWarner）、德納（DANA）、華域麥格納（HME）、蘇州匯川等國內外知名企業開展項目合作。公司高端零部件業務始終秉持「質量為本、服務致優」的經營理念，持續探索新材料、新技術、新工藝的應用實踐，夯實核心競爭力。

2025 年上半年，公司堅持穩中求進工作總基調，在公司董事會的堅強領導下，公司經營管理層和全體員工繼續堅持「保增長、強轉型、做價值」的經營方針，有效保障了經營的持續穩健發展，積極推動公司向「數字化、科技化、智能化」的動力系統集成服務商轉型升級：一是深耕核心主業，鞏固行業龍頭地位。公司堅持以核心主業為根基，在「通用機械」和「摩托車發動機」兩大傳統優勢領域，持續進行研發投入與技術迭代，公司在產品性能、質量穩定性及客户服務響應效率等維度構建起差異化競爭優勢，市場份額持續擴大，進一步夯實了細分市場龍頭地位。二是加碼新興領域，培育第二增長曲線。公司重點佈局「航空動力」「新能源」「高端零部件」三大戰略性新興領域，通過加大研發投入和市場開拓力度，促進公司產業轉型升級的穩步推進。三是優化運營體系，提升盈利水平。公司持續完善供應鏈管理體系，通過與核心供應商建立長期戰略合作、推進生產流程智能化改造等方式，提升全鏈條運營效率，實現降本增效目標，全面提升了盈利水平，進一步夯實了行業領先地位。

2025 年，公司將堅持「保增長、強轉型、做價值」的經營方針，夯實公司「通用機械」和「摩托車發動機」兩大傳統制造業務的優勢地位，積極推進航空動力、高端零部件和新能源三大業務的產業升級，努力推動公司從傳統制造企業向「數字化、科技化、智能化」的動力系統集成服務商轉型。

具體報告內容詳見國信證券汽車團隊於2025年9月17日發佈的《宗申動力(001696.SZ)-單二季度淨利潤同比增長 73%，積極佈局低空經濟》。

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