957億，張一鳴老鄉要IPO了

　　來源 | 投資家

　　作者 | 王思琪

　　熱鬧的港股，又要迎來一位超級大佬。

　　A股智能產品設計之王正赴港IPO。投資家網獲悉，近日智能終端市場傳來勁爆大消息，智能手機ODM（原始設計製造商）出貨量全球第一、平板電腦及智能穿戴ODM出貨量全球第一、市值957億元華勤技術向港交所遞交招股書。若順利，港股會誕生「ODM第一股」。

　　作為全球智能產品貼牌代工界的「技術扛把子」，2005年成立的華勤技術在全球消費電子領域聲名遠播，主要客户覆蓋三星、華為、小米、亞馬遜、華碩、索尼等全球知名科技巨頭。區別於傳統代工，ODM會根據客户提供的需求自行完成設計、研發、生產，再貼牌銷售。

　　2024年，三星智能手機出貨量達2.23億部，以約19%市佔率穩居全球第一，三星手機大賣的背后功臣便是華勤技術。靠着大客户，華勤技術2024年業績一騎絕塵，營收達到1098.78億元，‌歸母淨利潤29.26億元。華勤技術大放異彩，跟創始人邱文生的高瞻遠矚密不可分。

　　邱文生是中國首富、字節跳動創始人張一鳴的福建龍巖老鄉，本科畢業於清華大學，並在浙江大學拿到碩士學位，他還是「中興手機研究所的第007號員工」、科技界的頂尖人才。邱文生的人生極具「傳奇」色彩，他曾帶領幾個員工在一座小樓里較早入局了適用於微軟Windows版本的智能手機，又火速轉型，在ODM概念朦朧期成了全球科技巨頭的座上賓。

　　正是華勤技術的出現，讓三星熬過了智能終端產品代工難、出貨難的工藝陣痛，全球科技巨頭已愈發依賴中國製造。2023年，華勤技術登陸A股，才過了兩年它們就啟動了港股IPO，亦是「A+H」間隔最短公司之一，再戰港股，華勤技術表現出了強大野心，它們不單要全面入局全球最火爆的新能源汽車、人形機器人風口，也想鞏固中國ODM行業的全球影響力。

　　一

　　中國ODM最具實力的上市公司，又要IPO了。

　　貼牌代工聽上去像是干「苦力」的，實際也是干「苦力」的。過去無數年，傳統貼牌代工承擔的就是一個「苦力」角色。品牌方提供設計、研發、生產方案，代工廠根據方案把產品良率做到符合標準就可以貼牌銷售了。即便貼牌代工活兒也不好乾，尤其是給全球科技巨頭代工，它們對品質要求很高，對代工廠的選拔異常苛刻，使國內代工行業的競爭格外激烈。

　　代工行業競爭激烈，某種程度上反映出了智能終端產品競爭愈發殘酷。單智能終端里的智能手機來説，蘋果、三星、華為、小米這四家公司，每年都會發布功能更先進的產品，而且是較着勁的比技術、比創新、比性能，大廠拼命「卷」，對貼牌代工的要求會越來越高。

　　所以，到了2025年，代工市場出現了很有意思的現象，原本專注智能手機的上市公司，開始大搞業務多元化，把生產線輻射到智能終端設備可能涉及的各個領域，用多元化對增速緩慢的營收與利潤。沒辦法，時代永遠在前進，智能手機行業成長的第一個10年，貼牌代工是「躺着賺錢」，只要有足夠多的客户，就是純粹「大樹好乘涼」。現在不同，貼牌代工要不斷跟緊品牌方、客户腳步，加大研發與投入，構建技術壁壘，才能勉強維持競爭優勢。

　　A股「果鏈一哥」、市值3852億元立訊精密就意識到了技術壁壘的重要性，它們最近幾年一直在強化研發投入。2023年，立訊精密研發投入達到45.94億元，同比增長8.86%。2024年，研發投入達到49.2億元，同比增長7.1%。2025年上半年，研發投入達到45.94億元。

　　老牌代工龍頭立訊精密加強研發投入，側面驗證了代工行業競爭激烈。因為該行業已經完成了新一輪「進化」，一批科技界的頂尖人才、技術大牛、高學歷者闖入賽道，既對原有格局帶來挑戰衝擊，也為中國製造、高端製造在全球佔據一席之地、重新洗牌打下夯實地基。

　　ODM的崛起，重新定義了品牌代工與品牌方的合作關係，很多時候品牌方要聽取ODM公司的意見及決定，本文主角華勤技術的成立，逐漸改變了品牌代工只能干「苦力」的現狀。

　　這一切還要從華勤技術創始人邱文生「振興中國製造」的夢想説起。

　　二

　　都説福建龍巖出「奇才」。

　　字節跳動創始人張一鳴是「奇才」，他在「BAT」統治的互聯網時代，竟奇蹟般的殺出重圍，還搞出了風靡全球、實現「全民直播帶貨賺大錢」的抖音。美團創始人王興也是一位「奇才」，美團的出現徹底顛覆了人類歷史吃飯的固有形態，硬生生創出了一大龐大外賣就業市場。

　　福建龍巖的「奇才」還有很多，比如半導體材料破局者、德爾科技創始人華祥斌，他帶領團隊攻克電子級三氟化氯等芯片製造關鍵材料技術，創造了國產替代機遇。應急裝備領軍人林志國，自研「龍吸水」系列排水搶險車，填補國內空白，大幅提升了搶險救災應急工作的效率，挽救了更多生命。華勤技術邱文生同樣是位「奇才」，他給製造業帶來了「新生命」。

　　每一個創業者都有着屬於自己的夢想。邱文生的夢想是，「振興中國製造」。1990年，福建龍巖下轄縣連城出了個人才，邱文生以超高分考入了清華大學機械工程專業，此后，他又在浙江大學深造化學工程機械專業獲得碩士學位。校園里，邱文生是個「技術控」，他的業余愛好不多，一門心思研究機械技術，由於其過於出衆，畢業就收到了中興通訊的橄欖枝。

　　中興通訊內部邱文生是被當成頂尖人才來培養的，「中興手機研究所的第007號員工」。但邱文生想做的方向不只是通訊系統，工作7年，他萌生了創業想法，説干就干，他帶着幾個「志同道合」的員工，在上海浦東張江的一座小樓里成立了華勤技術，從此與代工結緣。

　　從華勤技術的名字上不難看出，邱文生想做一家俱備硬核技術實力的製造類公司。他不太認同傳統代工模式，代工要想有出路也需要過硬的技術和獨特之處。華勤技術早期選定的賽道，是國內鮮有涉足的功能手機PCBA主板，那會，智能手機還未問世，是功能手機的天下。

　　功能手機以諾基亞、摩托羅拉、愛立信、三星馬首是瞻。這四家公司佔據了全球市場絕大多數份額，一邊給功能手機客户代工PCBA主板，一邊邱文生預感，功能手機的時代要過去，智能會是未來主趨勢。邱文生的預感來自全球科技巨頭微軟開發出了早期智能手機雛形的Windows版本系統。其實，微軟是最早看到智能手機及智能終端前景的公司，但微軟沒想到的是，PC端所向披靡的它們會在手機市場栽大跟頭，邱文生眼睛極尖，他馬上切到了Windows版本的智能手機業務，可在與品牌方的博弈中，華勤技術的利潤空間微乎其微。

　　他根本就養不活團隊，緊接着，邱文生又轉型了，發現了一個更有話語權方向。

　　三

　　這個方向是，ODM。

　　ODM在國內的興起時間是2000年左右，先把這件事整明白的是中國臺灣廠商。

　　前面提到，傳統貼牌代工模式是，品牌方提供設計、研發、生產方案。ODM是完全相反的模式，品牌方只提需求（外觀等），ODM來完成產品的設計、研發、生產，再貼牌銷售。

　　傳統代工就像一個員工，ODM更像一個CEO。普通員工就是干活拿錢，給出工序，流水線作業就行了。CEO要思考，指導各個部門，瞭解財務、研發、生產、銷售進度。在ODM與品牌方的關係里，品牌方像是個不管理公司的創始人/股東，業績提升分紅拿錢就可以了。

　　但這件事想做成的難度是「變態級」，CEO往往要超預期完成創始人的指令，意味着，「ODM公司的技術水平至少要跟品牌方，也就是科技巨頭在一個水平線上，甚至要超越品牌方，這樣ODM纔可以滿足各方需求。」邱文生能轉型到ODM，有一個不可忽視的天然因素是，他曾在中興通訊干了7年，在華為未爆發時，中興通訊是中國最具技術實力的通信巨頭。

　　其他人做起來會很難的事，邱文生「切換自如」。2005年起，ODM領域經華勤技術之手壯大，它們也是全球科技巨頭瞭解到中國大陸ODM領域最知名品牌代工之一。切入早的好處是，先入為主。不過，華勤技術的ODM業務並沒有做的很大，智能手機的風口尚未來臨。

　　2009年，三星發炮，推出首款Android智能手機Galaxy i7500。可三星沒有引領全球風口。次年，改變全球智能終端命運的時代到來，蘋果公司iPhone 4驚艷全球。后面整個全球智能終端生態、代工生態幾乎圍繞蘋果，三星的智能手機業務急瘋了，兩大科技巨頭開啟了10多年的明爭暗鬥。過程中，中國本土智能終端市場悄然形成，華為、小米鼎足而立。

　　三星爲了超越蘋果，使出了渾身解數，給華勤技術帶了商業想象空間。ODM的特點是，帶來「意想不到的產品效果」。三星這些年能多次登頂智能手機全球出貨第一，肯定有華勤技術的功勞。2020年時，華勤技術佔三星ODM採購量的54%，有了大客户三星撐腰，華勤技術混得風生水起，於2023年A股IPO，福建龍巖富豪邱文生順勢斬獲了125億元財富。

　　華勤技術在全球ODM的地位直線上升。2020-2024年，華勤技術智能手機ODM累計出貨量全球第一。其中，平板電腦、智能穿戴ODM的2024年出貨量全球第一。華勤技術的ODM地位等同三星在智能終端的地位，三星是全球智能手機出貨量第一，華勤技術自然對應第一。

　　2024年，華勤技術營收達到1098.78億元，‌歸母淨利潤29.26億元。‌歸母淨利潤僅是營收零頭，説明華勤技術的投入成本極高，「要追趕品牌方的技術、投入，卻很難追上淨利潤。」

　　也是2024年，意識到問題的邱文生又轉型了，提出了一個「3+N+3全球智能產品大平臺戰略」。可以理解為持續發力現有業務基礎上的多元化。第一個3是智能手機等消費電子產品，N是「生態擴展業務邊界，商業數字生產力及數據中心全棧解決方案。」另一個3是人形機器人、新能源汽車、軟件三大方向，深度參與「下一代智能終端」。華勤技術想在未來繼續坐上全球第一，由此，它們要港股IPO、募資、國際化，進一步提升國產代工的全球地位。

　　那麼，你看好華勤技術的港股IPO之旅和全球征程嗎？

責任編輯：楊紅卜