風雲突變，又見3萬億！「牛市雙旗手」重挫，硬科技堅挺，電子ETF逆市新高！港股AI巨震，513770新高后跌逾2%

　　9月18日，A股衝高回落，早盤三大指數均創階段新高，滬指一度兵臨3900點。然而午后風雲突變，三大指數集體跳水跌逾1%，創指日內振幅近4%，全天超4300股下跌。市場成交時隔15個交易日再度突破3萬億，達3.17萬億元，環比放量三成。

　　「牛市雙旗手」首當其衝，300億頂流券商ETF（512000）、百億金融科技ETF（159851）場內分別下跌2.97%、3.4%。不過盤中持續高頻溢價，低吸資金湧動。近期兩隻核心標的資金面尤為火爆，512000連續15日吸金合計52億元，159851近兩日狂攬6.32億元后，今日再獲2.77億份淨申購。

　　變局之中，硬科技仍站穩腳跟，相關寬基雙創龍頭ETF（588330）續刷4年新高！芯片自主可控邏輯持續演繹，中芯國際再創歷史新高，一鍵雙拼「芯片+果鏈」的電子ETF（515260）盤中衝擊5%迭創新高，場內逆市收漲2.77%！資金提前埋伏，近5日大舉「掃貨」逾2.48億元。

　　港股午后跟隨A股腳步，恆指、恆科指均收跌。大型科技龍頭走勢分化，港股AI核心工具——港股互聯網ETF（513770）盤中續創新高后震盪走低，全天振幅4.3%。港股通創新葯尾盤逆市回升引發關注，港股通創新葯ETF（520880）標的指數逆轉收漲0.91%。

　　AH市場今日同頻殺跌，消息面上並無明顯利空，分析人士認為，從昨天晚上國際商品市場的走勢來看，集體下跌走勢在一定程度上意味着市場博弈美聯儲降息的結束，一些頭寸此時亦出現兑現情緒。今天放量殺跌，在一定程度上會釋放一些籌碼。在國慶之前，市場或將持續處於震盪走勢，但震盪幅度會收斂，走勢可能仍偏積極。

　　【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊電子、金融科技、港股互聯網等幾個板塊的交易和基本面情況。

　　一、電子ETF逆市上探4.6%，515260再創新高！中芯國際、阿里、百度國產技術突破，推動半導體走強！

　　電子板塊領漲兩市，覆蓋半導體+蘋果產業鏈的電子ETF（515260）場內價格一度飆漲超4.6%，最終逆市收漲2.77%，繼續刷新上市以來的高點！上交所數據顯示，電子ETF（515260）近5日累計吸金2.48億元，反映資金看好板塊后市，提前進場佈局！

　　成份股方面，中微公司領漲超11%，聞泰科技、瑞芯微盤中觸板，后分別收漲9.6%、7.29%，拓荊科技、滬電股份、大華股份漲超6%。值得關注的是，中芯國際、海光信息、北方華創、工業富聯等個股齊創歷史新高。

　　資金面上，主力資金爆買電子板塊！電子板塊全天狂攬218億元主力資金，近5日、近20日、近60日分別吸金555億元、1480億元、3839億元，持續高居31個申萬一級行業首位！

　　消息面上，電子板塊利好迭出，目不暇接：

　　1、華為全聯接大會2025召開

　　9月18日，華為全聯接大會在上海舉辦，聚焦ICT、雲計算、人工智能等領域技術進展。華為披露了接下來三年的昇騰芯片規劃和演進方向。與此同時，基於中國可獲得的芯片製造工藝，華為還打造「超節點+集羣」解決方案，以滿足市場對算力芯片的需求。

　　2、半導體芯片方面，國產三大技術突破

　　阿里自研AI芯片在央視曝光，性能同英偉達H20相當；百度已開始使用自研的崑崙P800芯片訓練其AI模型，部分替代英偉達芯片；中芯國際測試國產深紫外（Deep Ultra-Violet）光刻設備，市場將其解讀為中國芯片產業突圍的重要信號，並將刺激上下游生態爆發，形成閉環效應。

　　3、消費電子方面，Meta大會召開，AI眼鏡強勢崛起

　　一年一度的Meta Connect大會盛大召開，Meta首款內置高清顯示屏的消費級智能眼鏡正式亮相。華創證券表示，AI終端的發展潛力巨大，AI/AR眼鏡是少數開始起量的賽道，具有成為下一代超級智能終端的潛力。

　　值得一提的是，蘋果公司近日舉辦了新品發佈會，今年可謂蘋果「大年」，從手機外觀到生態產品，全系進行了升級。每次蘋果新品發佈，都可能為果鏈概念股帶來投資機會。新機若銷量、創新超預期，相關公司訂單或增加，業績也可能提升。數據顯示，截至8月底，電子ETF（515260）成份股中，蘋果產業鏈個股權重佔比達43.34%。

　　展望后市，華創證券認為，AI正在推動電子產業鏈價值重塑，以AI算力需求爆發為代表的趨勢使電子產業鏈迎來新的增長空間。電子行業目前仍處於創新階段，未來需經歷終端創新突破、業績釋放、利潤爆發等階段，實現快速發展。

　　【創「芯」科技，硬核崛起】

　　覆蓋半導體+蘋果產業鏈的電子ETF（515260）及其聯接基金（A類：012550 / C類：012551）被動跟蹤電子50指數，重倉半導體、消費電子行業，匯聚AI芯片、汽車電子、5G、雲計算、印製電路板（PCB）等熱門產業，前十大權重股囊括市場熱議的「紀連海」（寒武紀、工業富聯、海光信息）。

　　二、大金融壓盤？金融科技ETF（159851）收跌逾3%，資金越跌越買，背后有兩大重要驅動！

　　A股午后「變臉」突發放量跳水，大金融壓盤引發市場關注。兼具「金融+科技」屬性的金融科技板塊下挫逾3%，成份股大面積飄綠。其中，大智慧尾盤逼近跌停，收盤仍大跌8.83%，銀之傑、指南針同樣跌超8%，財富趨勢、同花順、東方財富、金證股份等多股跌超4%。

　　熱門ETF方面，同類規模超百億、流動性斷層第一的金融科技ETF（159851）午后跌幅擴大，場內收跌3.4%失守兩根均線，全天小幅縮量成交16.83億元。資金繼續佈局金融科技板塊，159851單日再獲淨申購2.77億份，此前兩日已累計吸金超6億元。

　　作為行情旗手，金融科技成為市場博弈的主要陣地，分析來看，資金越跌越買或有兩大重要驅動。

　　首先，「流動性牛市」明確。其一，交投方面，兩市成交額連續第82個交易日突破1萬億元，連續第6個交易日突破2萬億元！其二，從資金流動性來看，外資和長線機構資金持續流入兩地市場，內地也出現了儲蓄資金「搬家」的現象；其三，海外降息如期落地，利好全球流動性，A股科技成長板塊有望繼續受益。

　　投資邏輯上，金融科技板塊彈性十足，對流動性改善反映迅速，目前市場流動性牛市明確，金融科技板塊有望持續受益：互聯網券商基本面預期有望持續改善，金融IT等作為順周期高彈性品種，也持續受益於交易量提振，C端炒股軟件景氣度向上，B端金融IT需求逐步釋放。

　　其次，「科技創新牛」涌現。儘管市場短期仍有波動，本輪A股行情卻展現出鮮明的結構性趨勢，科技創新正在成為A股上漲的主要力量。近期，中信建投黃文濤指出，A股、港股呈現科技創新牛等「新四牛」態勢。就金融科技板塊，AI、跨境支付、大數據等創新科技正在成為金融科技企業新的增長點。

國信證券指出，2025年H1金融IT板塊在金融強國政策深化與AI技術落地的雙重催化下實現強勁增長。隨着金融機構對科技投入的持續增加，以及AI大模型在金融場景的深度融合，具備產品化能力和技術壁壘的頭部金融IT廠商有望持續領先，金融科技出海也將開闢更廣闊增長空間。

東吳證券認為，伴隨政策發力、經濟企穩、券商數字化轉型需求持續加速，金融科技市場逐步進入上行通道。中短期來看，資本市場的活躍度仍然是最大的支撐因素，看好政策的持續性及政策落地效果。長期來看，宏觀環境的穩中向好，以及資本市場改革深化將推動證券科技及券商IT行業ROE中樞穩步抬升，板塊長期投資價值逐漸凸顯。

　　多角度把握金融科技機會，建議重點關注金融科技ETF（159851）及其聯接基金（A類013477、C類013478），標的指數全面覆蓋了互聯網券商、金融IT、跨境支付、AI應用、華為鴻蒙等熱門主題。截至9月17日，金融科技ETF（159851）最新規模超100億元，近1個月日均成交額超14億元，規模、流動性在跟蹤同一標的指數的5只ETF中斷層第一！

　　三、新高，巨震，港股AI核心工具——港股互聯網ETF（513770）跌逾2%，機構：AI敍事重來，港股無需「懼高」

　　隔夜美聯儲如期降息25個基點，市場進入對「后續寬松節奏」的再定價階段。

　　今日港股走勢震盪，恆指、恆科指早盤衝高，恆科指一度漲超2%，向上突破27000點，午后回落收跌。大型科技龍頭走勢分化，騰訊控股、快手-W跌超2%，嗶哩嗶哩-W跌逾3%，阿里巴巴-W、小米集團-W跌逾1%，美團-W逆市收紅。

　　港股AI核心工具——港股互聯網ETF（513770）場內價格一度漲近1%，續創歷史新高，午前翻綠最低跌逾3%，收跌2.15%，全天振幅達4.3%，成交額環比放量至12.64億元。

　　就在前一日，阿里巴巴-W、騰訊控股等科技龍頭引領港股上演史詩級大漲，就后市空間，華泰證券表示，港股無需「恐高」。縱向比較，港股已經不是過去的港股，歷史數據比較前需要做一些修正；橫向比較，全球視角下港股仍有性價比。

招商證券表示，短期看，港股市場仍然主要是依靠流動性驅動，內外流動性充裕港股有望迎來新一輪上漲。中長期看，隨着供需格局改善，經濟企穩回升，可能將迎來需求景氣拐點，上市公司的盈利也有望底部反轉。港股作為全球估值窪地，估值修復空間很大。

　　策略方向上，在業績全面超預期、疊加外賣大戰階段性熄火、AI敍事重新歸來、估值相比全球其他主要市場具備優勢，港股AI主線或值得重點關注。

　　近來AI方向催化密集，阿里旗下平頭哥最新曝光的PPU芯片在部分重要參數上比肩英偉達的H20芯片，並超過A800芯片；此前阿里宣佈發行約32億美元零息可轉換優先票據；約80%將分配用於增強雲基礎設施。

　　騰訊控股最新宣佈通過騰訊雲也將自身累積的技術沉澱與AI實踐全面開放，並表示AI正成為騰訊新的收入增長引擎和業務基因。

　　疊加模型領域快速迭代，共同推動港股科技龍頭重回AI敍事，中國科技股的重估敍事得到延續。

　　值得一提的是，南向資金再度成為推動港股AI行情的重要力量。截至昨日，南向資金已連續19個交易日買入阿里巴巴-W，期間合計淨買入548.9億元。近20日，阿里巴巴-W、騰訊控股包攬南向資金淨買入額TOP2，彰顯南向資金對AI龍頭的青睞。

　　港股互聯網ETF（513770）及其聯接基金（A類017125；C類017126）跟蹤的中證港股通互聯網指數重倉港股科技、互聯網龍頭。截至最新，騰訊控股、阿里巴巴-W包攬是其前兩大權重股，佔比分別為15.61%、13.37%，前十大持倉股合計佔比近70%，龍頭優勢顯著，為港股AI核心標的。

　　今年以來，港股AI核心工具——港股互聯網ETF（513770）標的指數中證港股通互聯網指數表現明顯優於恆生科技指數，截至上周五區間累計漲幅及最大漲幅均較恆生科技指數超額逾15個百分點，領漲彈性突出，或值得重點關注。

　　同期港股互聯網ETF（513770）標的指數市盈率PE為25.25倍，位於近10年27.05%分位點的歷史低位水平，不僅顯著優於美股、A股科技，比同期恆生科技市盈率歷史分位（32.46%）還要低。

　　港股互聯網ETF（513770）最新規模已突破110億元，創歷史新高；年內日均成交額近6億元，支持日內T+0交易，不受QDII額度限制，流動性佳！

提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　數據來源：滬深交易所等。中證港股通互聯網指數近5個完整年度的漲跌幅分別為：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

　　風險提示：港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發佈於2021.1.11，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金投資有風險，基金投資須謹慎。

　　風險提示：電子ETF及其聯接基金被動跟蹤中證電子50指數，該指數基日為2008.12.31，發佈於2009.7.22；金融科技ETF被動跟蹤中證金融科技主題指數，該指數基日為2014.6.30，發佈日期為2017.6.22；港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發佈於2021.1.11。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閲讀《基金合同》、《招募説明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，港股通創新葯ETF、港股互聯網ETF、雙創龍頭ETF風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，此外文中提及的ETF的風險等級均為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構爲準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對以上基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。