東方證券-餐飲旅遊行業服務經濟之科技引領變革（二）：酒店 AI 應用加速落地，提升運營效率-250918

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（來源：研報虎）

核心觀點

　　 AI驅動酒店運營效率，行業進入規模化普及階段。據《全國智慧旅遊發展報告2023》預測，2020–2027年，全球酒店人工智能市場預計年複合增速約15%。驅動力在於客户體驗升級與成本優化的雙重需求：智能前臺、自助入住、動態定價、語音交互等應用既滿足住客對「無接觸、個性化」的偏好，也顯著降低人工和能耗成本。2025年8月國務院發佈《關於深入實施「人工智能+」行動的意見》，加快AI在旅遊住宿、酒店餐飲等場景的應用，使行業發展進入政策與市場共振的快車道。

　　頭部酒店集團率先實現降本增效，收益管理與智能客房成突破口。華住「新前臺模式」將入住辦理時間壓縮至最快10秒，自助終端釋放人工專注高接觸服務；首旅如家「AI數字店長」利用大模型為近7000家酒店提供客流預測與動態定價，提升RevPAR與經營效率；亞朵依託ACARD會員體系與「智能體驗房」，實現刷臉入住。自助入住有效減少前臺人工成本，語音客控與IoT節能方案可帶來能耗下降，收益管理系統普遍提升RevPAR，AI已成為頭部酒店運營提效的核心抓手。

　　未來滲透加速，運營中臺與場景拓展是關鍵。當前AI在前臺自助、客房交互、會員運營等環節已初步落地，但滲透率仍集中於頭部連鎖與新改造門店。未來發展路徑將聚焦三方面：一是建設智能中臺，打通PMS、RMS(收益管理系統)、CRM(客户關係管理系統)等系統，實現跨系統數據協同；二是交互自然化，虛擬客服與數字人帶來更沉浸體驗；三是應用邊界拓展至安防、清潔、營銷和會員精細化運營。隨着政策持續加碼、技術迭代與資本投入，AI有望成為酒店提升運營效率與競爭力的「基礎設施」，驅動行業在成本結構優化和服務質量提升上實現長期紅利。

投資建議與投資標的

　　我們認為酒店AI的核心價值在於系統性降本增效，未來重點不只在前臺自助，而在全面優化成本結構與資源配置。AI可通過預測客流、動態定價、自動化排班等方式降低人力與能耗支出，並在供應鏈、設備維護、庫存管理中持續釋放效率紅利。政策扶持和技術成熟將帶動中小酒店跟進，推動行業整體運營效率提升。看好酒店AI帶來的系統性降本增效與運營效率提升，相關標的：華住集團-S(01179，未評級)、首旅酒店(600258，買入)、亞朵(ATAT.O，未評級)

風險提示

　　酒店人工智能整體仍處於早期導入階段，數據安全與系統兼容存在不確定性，若技術迭代放緩、改造及維護成本高於預期，或算法穩定性和用户體驗不及預期，均可能削弱降本增效效果並影響投資回報