美國銀行報告：核電或成規模達10萬億美元的產業

美國銀行（Bank of America）一份新報告指出，核能藴藏着規模達 10 萬億美元的潛在市場機遇，或將為 「全球能源短缺問題提供解決方案」。

　　該機構估算，為滿足全球電氣化需求的增長（人工智能軍備競賽背后的數據中心等能源密集型項目推動了這一需求），到 2050 年，全球核電裝機容量需增至當前的三倍。未來 25 年，相關投資預計將超過 3 萬億美元。

　　「（核能的）這一潛力比以往更具發展動力。」ClearView Energy Partners 董事總經理蒂莫西・福克斯（Timothy Fox）向雅虎財經表示，「目前有數據中心在尋找穩定、可調度且清潔的發電方式，而核電恰好能滿足這一需求。」

　　2025 年，需求增長、特朗普政府的大力支持，以及該行業多年來低迷前景后公眾輿論轉向積極，共同推動了核電產業鏈相關企業的股價上漲。

　　美國銀行分析師在報告中寫道：「在諸多層面上，隨着人工智能 / 數據中心興起、建築電氣化推進、工業增長及電動汽車普及引發電力需求激增，核能正被‘重新發掘’。」

　　「核能是一項成熟技術，能夠提供可靠、廉價、清潔且安全的電力。若可再生能源能實現大規模應用，核能可作為向其過渡的橋樑。」

　　美國銀行認為，在覈能的潛在價值被 「重新發掘」 的背景下，滿足這一需求的關鍵或許在於該行所稱的 「未來 25 年最重要的能源技術之一」—— 小型模塊化反應堆（Small Modular Reactors，簡稱 SMRs）。

　　與傳統核電站通常 1000 兆瓦（MW）及以上的裝機容量相比，小型模塊化反應堆的設計裝機容量通常在 500 兆瓦及以下。傳統核電站可能需要數年甚至數十年才能投入運營，而小型模塊化反應堆成本更低、建設速度更快，其 「模塊化」 部件可實現批量生產，並在生產線上組裝。

　　NuScale Power（股票代碼：SMR）是美國唯一一家小型模塊化反應堆設計獲聯邦核管理委員會（Nuclear Regulatory Commission）許可的公司。該公司表示，若一切按計劃推進，其反應堆有望在 2030 年前推向市場。初創企業 Oklo（股票代碼：OKLO）（近期前 OpenAI 首席執行官山姆・奧特曼（Sam Altman）一直擔任該公司董事長並提供支持）則宣佈，計劃在 2027 年底前實現電力供應。

　　今年年初至今，NuScale 和 Oklo 的股價分別上漲了 100% 以上和 350% 以上。

　　「考慮到美國國內數據中心和人工智能推動的能源需求，這類反應堆的需求並不短缺。」 花旗集團（Citi）替代能源與可再生能源分析師維克拉姆・巴格里（Vikram Bagri）向雅虎財經表示。

　　在產業鏈更上游，幾乎所有商業運營的核電站都需要特定類型的燃料才能運行：低濃縮鈾（Low-Enriched Uranium，簡稱 LEU）或高丰度低濃縮鈾（High-Assay Low-Enriched Uranium，簡稱 HALEU，鈾 - 235 丰度最高可達 20%）。（核武器所用武器級鈾的丰度需超過 90%。）

　　私營企業路易斯安那能源服務公司（Louisiana Energy Services）和森特魯斯能源公司（Centrus Energy，股票代碼：LEU）是美國僅有的兩家獲許可生產低濃縮鈾的運營商。其中，森特魯斯能源公司更是美國唯一獲許可生產高丰度低濃縮鈾的企業 —— 這使其成為小型模塊化反應堆潛在擴建計劃及整個核電行業的關鍵組成部分。今年年初至今，森特魯斯能源公司的股價上漲了 265% 以上（注：原文此處重複表述 「年初至今上漲超 245%」，應為數據重申或筆誤，以 「265% 以上」 為主）。

　　路易斯安那能源服務公司和森特魯斯能源公司也代表着美國在這一極具地緣政治屬性領域的立足之地。

　　長期以來，鈾濃縮領域一直由俄羅斯的 Tenex 公司主導。但 2024 年，依據《禁止俄羅斯鈾進口法案》（Prohibiting Russian Uranium Imports Act），美國大幅禁止了從俄羅斯進口低濃縮鈾。

　　「美國曾是全球最大的鈾燃料生產國，如今卻嚴重依賴進口，目前正致力於重建國內濃縮鈾產業。」 美國銀行分析師在報告中寫道。

　　在產業鏈最上游，是從事鈾礦開採的企業。目前，美國在全球鈾礦供應中僅佔極小份額，哈薩克斯坦主導着全球鈾礦開採市場。

　　今年年初至今，美國鈾礦開採企業 Uranium Energy Corp．（股票代碼：UEC）和 Ur-Energy（股票代碼：URG）的股價分別上漲了 80% 以上和 30% 以上；總部位於丹佛的 Energy Fuels 公司（股票代碼：UUUU）股價上漲了 170% 以上。

　　跟蹤一籃子鈾相關企業的交易所交易基金（ETF）——Global X Uranium ETF（股票代碼：URA），年初至今漲幅超過 65%。據卡梅科公司（Cameco）數據，鈾現貨價格上漲了約 3.4%。

　　「核能不是未來的能源，而是當下的能源。」 亨尼恩 - 沃爾什公司（Hennion & Walsh）首席投資官凱文・曼（Kevin Mahn）向雅虎財經表示。他指出，其公司預計未來十年，美國核電發電量佔總發電量的比例將從目前的約 19% 增至三倍。

　　正如高盛集團（Goldman Sachs）策略師在今年早些時候的一份報告中所寫：「歷經數十年停滯，在電力消費增長、能源結構向清潔能源轉型，以及對 24 小時不間斷供電能源需求的推動下，未來幾年核能供應有望大幅增加。」