意大利央行呼籲歐盟應明確跨境發行的同類穩定幣監管規則

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　　意大利央行一位高級官員周四表示，歐盟應明確跨境發行的同類穩定幣監管規則，並呼籲建立統一標準以保護用户權益。

　　穩定幣是與傳統貨幣或大宗商品掛鉤的加密資產，又稱 「電子貨幣代幣（EMT）」，目前已引發歐盟委員會與歐洲央行之間的意見分歧。

　　當前存在一種 「多發行方模式」：持牌歐盟機構發行的電子貨幣代幣，能否與同一公司旗下非歐盟實體發行的代幣視為 「可互通」？相關方面已請求歐盟委員會就此作出澄清。

　　今年 6 月，消息人士向路透社透露，歐盟委員會認為歐盟規則允許此類 「互通性」；但歐洲央行則警告，此舉可能引發金融穩定風險。

　　意大利央行副行長基婭拉・斯科蒂（Chiara Scotti）在一場國際央行支付會議上發表演講時指出：「在立法或標準制定層面明確規則，既及時又具重要價值。」 斯科蒂在加入意大利央行前，曾在美國聯邦儲備體系任職 20 年。

　　斯科蒂表示，在多發行方模式下，歐盟穩定幣發行方可能會收到歐盟以外持有者的贖回請求，此時需由第三方國家實體轉移資產，以彌補儲備金的任何缺口。

　　她指出：「儘管這種架構可能提升全球流動性與可擴展性，但在歐盟層面會帶來重大的法律、運營、流動性及金融穩定風險 —— 尤其是當其中一方發行主體位於歐盟之外時。」

　　「無論是居民持有者還是非居民持有者，都會將所有代幣視為可互通資產。這可能導致（發行方的）償債義務與可用儲備金之間出現錯配。」

　　歐盟已於 2023 年通過一套全面的加密資產監管規則，即《加密資產市場監管條例》（MiCAR）。

　　斯科蒂表示：「在多發行方模式中，第三方國家的發行方未必需要遵守 MiCAR 規定的消費者保護、透明度及信息披露要求。」

　　「為緩釋這些風險、避免監管盲區，穩定幣發行應僅限於以下司法管轄區：秉持等效監管標準、確保按面值贖回，並執行跨司法管轄區危機應對協議。」