盤前：納指期貨漲1.09% 英特爾大漲超30%

　　美國股指期貨盤前上漲，美國國債收益率下跌，此前美聯儲宣佈2025年的首次降息，並暗示未來可能很快會有更多降息，以支持經濟。法國的政治局勢令當地市場仍然緊張。

　　截至發稿，道指期貨漲0.65%，標普500指數期貨漲0.81%，納指期貨漲1.09%。

　　歐洲股市上漲，，泛歐斯托克600指數上漲0.67%，至554.32點，整體呈現普漲格局，科技股領漲。

　　「美聯儲保護傘」又回來了

　　美聯儲周三如經濟學家預測的那樣，將基準利率下調25個基點，並在白宮數月的壓力下預計今年還將有兩次降息。但由於關祱對通脹的影響仍不確定，鮑威爾明確表示，未來幾個月官員們在是否繼續降息的問題上將面臨艱難取捨。

　　備受關注的「點陣圖」顯示，今年剩下兩次會議可能還會有兩次降息，但2026年僅預期再降一次。鮑威爾則淡化了市場更激進的預期，稱美聯儲目前並不需要迅速行動，儘管分析人士承認這一表態可能隨時變化。

　　在美聯儲決議剛公佈時，市場一度不安。交易員在美聯儲官員預計2025年還將有兩次降息與主席鮑威爾警告「沒有無風險的道路」之間權衡，美聯儲在努力兼顧就業和抑制通脹。

　　Pepperstone集團研究策略師Michael Brown表示：「‘前置降息’可能是這一切中最重要的部分。如果勞動力市場的疲軟持續，美聯儲將繼續降息。貨幣環境將變得更寬松，而且來得更快。」

　　利率敏感型股票在早盤表現突出，英偉達和特斯拉領漲「七巨頭」科技股。該板塊推動標普500反彈至歷史高位，而降息前景也在提振小盤股，羅素2000指數期貨上漲逾1.4%。

　　法國巴黎銀行財富管理首席投資策略師Stephan Kemper表示：「‘美聯儲保護傘’又回來了。在通脹仍處高位的情況下降息，這是一項不同尋常的舉動。市場似乎認為，美聯儲基本上已經決定放棄其雙重使命中的一部分。」

　　Capital.com高級市場分析師Daniela Hathorn表示：「儘管結果沒有市場預想的那樣鴿派，但歸根結底，市場仍預計會有更多降息，而這對整體股市來説就是利好。」

　　債市繼續反彈，10年期美債收益率降至4.06%，兩年期美債收益率報3.53%。德國10年期國債收益率下降0.5個基點至2.67%，但焦點仍在法國政治緊張局勢上，其國債收益率已高於意大利。

　　美元反彈恐是暫時的？

　　美元則維持了美聯儲決議后的漲幅。彭博美元指數一度上漲0.4%，創兩周來最大盤中漲幅。美聯儲周三的政策決定后，投資者削減對未來降息的押注。紐元和韓元跌幅居前。

法國農業信貸銀行倫敦分部策略師Valentin Marinov表示：「外匯投資者正在平掉美元空頭頭寸，因為美聯儲並未驗證市場在9月政策會議前對極度鴿派立場的預期。」

　　倫敦荷蘭合作銀行策略師Jane Foley表示：「雖然美聯儲已經釋放出進一步降息的信號，但降息的節奏和幅度可能不會像近期市場猜測的那樣激進。由於市場在會議前已計入了大量寬松預期，並且美元空頭倉位累積已久，這種基調引發了一些空頭回補。」

　　彭博MLIV策略師Mark Cranfield表示：「美元的反彈可能只是暫時的。下周，美聯儲官員將密集發聲，他們可能會釋放比本周政策決定更鴿派的信號。斯蒂芬·米蘭本周已呼籲降息50個基點，未來可能會有更多人跟進，以加快明年的降息進程。」

RBC資本市場的Richard Cochinos表示：「我們試圖透過一兩天的波動，去看潛在趨勢。在這種情況下，我們仍預計美元會走弱。」他指出市場預期美國利率明年將降至3%。

　　美國CEO閉門會議痛批特朗普政策。

　　企業領袖們在公開場合經常稱讚特朗普政府及其政策，但在閉門會議中，他們的情緒要低沉得多。在耶魯大學管理學院周三召集的CEO和高管會議上，數十位美國商界領袖暢所欲言，表達了對關祱、移民、外交政策事務以及許多人所説的日益混亂、難以駕馭的商業環境的擔憂。

　　在一系列投票問題中，現場高管們表達了他們的沮喪。當被問及關祱對企業是有助還是有害時，71%的受訪者稱這些徵稅具有破壞性。另一個問題聚焦關祱的合法性問題，約四分之三受訪者表示法院認定關祱執行非法的判決是正確的。

　　小盤股重回市場焦點。

　　在美股今年創紀錄式大幅上漲的大部分時間里，小盤股似乎處於觀望狀態。如今，在美聯儲降息預期持續升溫的大舉推動之下，市場「動物精神」全面迴歸，小盤股終於在近期短暫地加入了這場投資盛宴，並幾乎終結了自大流行以來持續跑輸標普500指數的低迷期。

　　羅素2000指數周三一度上漲2.1%至2453.36點，自2021年11月以來首次越過歷史收盤最高點。該指數最終收漲0.2%。雖然仍未能突破2021年11月創下的歷史最高點位，但是美聯儲宣佈降息25基點之后的短暫狂飆走勢，以及近期在美聯儲降息預期推動下跑贏標普500指數，足以見得市場在降息背景下愈發青睞小盤股。

　　焦點個股

英特爾盤前大漲超30%，英偉達宣佈50億美元入股英特爾。

　　受英特爾帶動，半導體股票盤前紛紛上漲，阿斯麥盤前漲7%，應用材料漲超5%，美光科技、安森美半導體漲超2%。

　　量子計算概念股盤前延續昨日漲勢，IONQ漲近7%，QUBT漲超4%，RGTI漲3%。

諾和諾德盤前漲超7%，減肥藥物口服版本三期臨牀試驗取得積極結果。

　　Palantir盤前漲近2%，加碼英國市場+獲7.5億大單。

　　特斯拉盤前漲約2%，獲萬台Optimus 3+人形機器人大單。

　　Reddit盤前漲超2%，此前多家投行上調其目標價。

　　VIA盤前漲4%，消息稱其將與Waymo合作。

CrowdStrike盤前漲超3.7%，發佈業內首款智能體化威脅情報系統。

　　Arvinas盤前漲近4%，與輝瑞將vepdegestrant的商業化權利對外轉授權。

　　熱門中概股盤前回調，嗶哩嗶哩、蔚來跌超3%，小鵬汽車跌近3%，阿里巴巴跌近2%。

中通快遞盤前一度漲超2.5%，機構預計下半年行業及公司盈利情況將有好轉。

　　禾賽盤前漲超2%，獲交銀國際上調盈測及目標價。

臺積電盤前漲近1%，據報蘋果已鎖定明年2nm過半產能。